| English |
Deutsch |
| usage |
Sprachgebrauch |
| will make every effort to preserve the viability, resaleability by their future purchaser and competitiveness of DAM and Dexia Israel in accordance with sound commercial practice; |
sich bemühen, die Rentabilität, die Verwertbarkeit für den künftigen Käufer und die Wettbewerbsfähigkeit von DAM und Dexia Israel im Sinne bewährter Handelspraktiken zu erhalten, |
| Prior to each disposal [41] provided for above and still to be implemented, Dexia will keep the independent trustee informed of parties that have expressed an interest in the acquisition of these assets and will provide the expert with all the information… |
Vor jeder vorstehend aufgeführten und noch auszuführenden Veräußerung [41] muss Dexia den unabhängigen Sachverständigen laufend über mögliche Kaufinteressenten für diese Vermögensteile informieren und ihm alle erforderlichen und mit vertretbarem Aufwand verfügbaren… |
| the disbursement of loan commitments confirmed on the date of the Decision, i.e. the disbursement operations that Dexia is contractually liable to carry out in order to respect its commitments to borrowers under contracts concluded prior to 30 September… |
Auszahlung von zum Zeitpunkt des Beschlusses bereits bestätigten Kreditzusagen, d. h. Geldabflüsse, zu denen Dexia vertraglich verpflichtet ist, um seinen Verpflichtungen gegenüber Kreditnehmern nach Maßgabe von vor dem 30. September 2012 geschlossenen Verträgen… |
| making any payments of coupons on hybrid Tier 1 or Tier 2 instruments held by persons or entities other than Dexia SA and its subsidiaries, the payment of which is discretionary by virtue of the contractual provisions covering these instruments, |
Couponzahlungen auf Tier-1-Hybridinstrumente oder Tier-2-Instrumente vorzunehmen, die von anderen Personen oder Unternehmen als Dexia SA und ihren Tochtergesellschaften gehalten werden, wenn die Zahlung in Anwendung der für diese Instrumente geltenden Vertragsbestimmungen diskretionär ist; |
| the substantial fall in market value and decline in the credit quality of the assets that Dexia uses by way of security to obtain financing; |
starker Rückgang des Marktwerts der Vermögenswerte, die Dexia als Sicherheiten für die Refinanzierung einsetzt, und Abnahme ihrer Bonität; |
| fast-track divestment of Dexia’s bond portfolio at the rate of EUR [10-20] billion per year in 2010 and 2011, EUR [5-15] billion to EUR [10-20] billion in 2012, EUR [0-10] billion to EUR [5-15] billion per year in 2013 and 2014; |
beschleunigte Veräußerung des Anleiheportfolios von Dexia in Höhe von [10-20] Mrd. EUR jährlich in den Jahren 2010 und 2011, [5-15] Mrd. EUR bis [10-20] Mrd. EUR im Jahr 2012 und [0-10] bis [5-15] Mrd. EUR jährlich in den Jahren 2013 und 2014; |
| Disposal or run-off management of Dexia Région Bail, Dexia Flobail, Dexia Bail and Dexia LLD by 31 December 2013. |
Veräußerung oder Beginn der Abwicklung von Dexia Région Bail, Dexia Flobail, Dexia Bail und Dexia LLD bis 31. Dezember 2013. |
| divestment of the group’s 60 % stake in Dexia Sabadell by 31 December 2013; |
Veräußerung der 60%igen Beteiligung der Gruppe an Dexia Sabadell bis zum 31. Dezember 2013; |
| Bond portfolio — Dexia’s market teams are no longer to offer consultancy to DMA in relation to DMA’s bond portfolio. |
Schuldverschreibungsportfolio — Die Beratung von DMA durch die Dexia-Marktteams in Bezug auf das Schuldverschreibungsportfolio von DMA wird eingestellt. |
| Because there is absolutely no prospect of Dexia returning to viability, these arrangements may in practice be deemed to ensure that existing shareholders share the full burden of the resolution. |
Da kaum Chancen auf Rückkehr zur Rentabilität bestehen, ist davon auszugehen, dass diese Auflagen in der Praxis dazu führen werden, dass die derzeitigen Anteilseigner die Abwicklungsanstrengungen zu 100 % mittragen („full burden-sharing“). |
| Bearing in mind the large number of disposals planned, the Member States concerned point out that systematically notifying each operation, and producing a fairness opinion drawn up by an independent expert, could be overly costly and onerous for Dexia. |
Angesichts der hohen Anzahl geplanter Verkäufe stellen die beteiligten Mitgliedstaaten fest, dass die systematische Anmeldung jedes Vorgangs, verbunden mit der Vorlage eines Drittgutachtens (fairness opinion) durch einen unabhängigen Sachverständigen, sich für Dexia als übermäßig kostenaufwändig und belastend erweisen könnte. |
| authorise Dexia to delay the divestment of one or more assets referred to in point 13 above; or |
Dexia berechtigen, die Veräußerung einer oder mehrerer der unter Ziffer 13 genannten Aktiva zu verschieben; |
| authorise Dexia to substitute for the divestment of one or more assets referred to in point 13 above a divestment of assets representing an equivalent proportion of Dexia’s balance sheet; or |
Dexia berechtigen, anstelle der Veräußerung einer oder mehrerer der unter Ziffer 13 genannten Aktiva eine Veräußerung von Aktiva mit einem gleichwertigen Anteil an der Bilanz von Dexia vorzunehmen; |
| at the time when the LA operation was put into place, the financial authorities confirmed that they had no reason to think that Dexia was insolvent, |
zum Zeitpunkt der Einrichtung der Liquiditätshilfe hätten die Finanzbehörden bestätigt, dass nichts darauf hindeute, dass Dexia zahlungsunfähig sei; |
| Between 26 October 2011 and 25 January 2012, DBB/Belfius reduced its net credit exposure to Dexia SA by EUR [25-50] billion to EUR [10-30] billion. This exposure had been reduced to EUR [5-10] billion at 2 March 2012 [66]. On 2 March 2012, non-securitised… |
Zwischen dem 26. Oktober 2011 und dem 25. Januar 2012 reduzierte DBB/Belfius sein Netto-Kreditengagement bei Dexia SA von [25-50] Mrd. EUR auf [10-30] Mrd. EUR. Dieses Engagement lag am 2. März 2012 [66] nur noch bei [5-10] Mrd. EUR. Zum 2 März 2012 belief sich das unbesicherte… |
| a future guarantee by Dexia SA and DCL in respect of DMA’s ‘sensitive loans’ covering a total loan amount of some EUR 10 billion; |
eine künftige Garantie von Dexia SA und DCL für „sensible“ Kredite von DMA im Gesamtumfang von rund 10 Mrd. EUR; |
| A dyssynergy of 13 FTEs is forecast (11 FTEs at Dexia and two FTEs at the NEC — see details in Annex 1). |
Es wird eine Disynergie von 13 VZÄ erwartet (11 VZÄ bei Dexia und 2 VZÄ bei NEC. Näheres hierzu siehe in Anhang 1). |
| …by the French authorities and the CDC states that ‘a price of EUR 380 million for 100 % of the NEC (itself holding 100 % of Dexia Municipal Agency ‘DMA’) is an acceptable price for an informed investor’. |
…der französischen Behörden und der CDC angefertigt hat, wird bescheinigt, dass „ein Preis von 380 Mio. EUR für 100 % an NEC (das selbst wiederum zu 100 % im Besitz von Dexia Municipal Agency „DMA“ ist) für einen umsichtigen Kapitalgeber annehmbar ist“. |
| Belgium, France and Luxembourg (hereinafter: ‘the Member States concerned’) notified to the Commission an initial restructuring plan for Dexia on 16, 17 and 18 February 2009 respectively. |
Belgien, Frankreich und Luxemburg (im Folgenden die „beteiligten Mitgliedstaaten“) meldeten am 16., 17. bzw. 18. Februar 2009 einen ersten Umstrukturierungsplan für Dexia bei der Kommission an. |
| Belgium stresses that DBB/Belfius did not benefit from the aid received by the Dexia Group in the past. |
Wie Belgien nachdrücklich betont, sei DBB/Belfius von den früheren Beihilfen für die Dexia-Gruppe nicht begünstigt worden. |
| Before the MoU was finalised, various scenarios under the preliminary draft of the sale of Dexia BIL were subject to a fairness opinion by a third party [17]. |
Vor Fertigstellung des MoU wurde für mögliche Szenarien der Veräußerung von Dexia BIL eine Fairness Opinion zum Verkaufspreis erstellt [17]. |
| …approved by the Decision of 26 February 2010 and to the conditions and commitments provided for by the plan is linked to Dexia BIL belonging to the Dexia group, which is identified as the sole beneficiary of the aid granted in previous decisions. |
…Bindung an den Umstrukturierungsplan und an die darin vorgesehenen Auflagen und Verpflichtungen ist Luxemburg zufolge von der Zugehörigkeit von Dexia BIL zur Dexia-Gruppe abhängig, denn nur die Gruppe werde in den genannten Beschlüssen als Empfänger der gewährten Beihilfen bezeichnet. |
| …some entities were sold in good time, two of the largest entities to be sold, Crediop and Sabadell, remain subsidiaries of Dexia even though the time-limit set for their sale has expired, and they do not appear likely to be sold in the immediate future. |
…Teilunternehmen zwar fristgerecht veräußert worden, doch zwei der größeren, noch zum Verkauf stehenden Unternehmen, nämlich Crediop und Sabadell, sind auch nach Ablauf der gesetzten Verkaufsfrist weiterhin Tochtergesellschaften von Dexia, und es sehe auch nicht so aus, als werde die Veräußerung demnächst zustande kommen. |
| …February 2010, and at the latest two weeks before the start of the notification period for the payment of the coupon to investors, Dexia shall notify the Commission, until 31 December 2011, of its intention to pay such a coupon and shall demonstrate that this payment |
…Februar 2010 begebene Tier-1- und Upper-Tier-2-Hybridinstrumente und spätestens zwei Wochen vor Beginn der Frist für die Bekanntgabe der Couponzahlung an die Anleger ihre Absicht mit, einen solchen Coupon zu zahlen, und weist nach, dass diese Zahlung: |
| By way of exception to the previous paragraphs, Dexia may acquire a minority holding of 40 % in Dexia Sabadell (with a view to its run-off management) following the exercise of the Banco Sabadell put option, as that acquisition has not yet taken place on… |
Abweichend von den vorstehenden Absätzen kann Dexia eine Minderheitsbeteiligung von 40 % an Dexia Sabadell (zum Zwecke der Abwicklung) nach Ausübung der Verkaufsoption (put option) von Banco Sabadell erwerben, da dieser Erwerb zum Datum der vorliegenden… |
| …assistance operation (‘the LA operation’), put in place by the BNB, in cooperation with the Banque de France, on account of Dexia’s temporary liquidity problems. |
…Liquidity Assistance, nachstehend „LA“ genannt), die von der BNB in Zusammenarbeit mit der Banque de France aufgrund vorübergehender Liquiditätsprobleme von Dexia bereitgestellt worden war. |
| Capital holding in the Nouvel Etablissement de Crédit (‘NEC’) and Dexia Municipal Agency (‘DMA’) |
Beteiligungsstruktur beim Neuen Kreditinstitut („NEC“) und bei Dexia Municipal Agency („DMA“) |
| At the end of this analysis, the Commission therefore considers that the restructuring plan should (i) deleverage Dexia in order, in particular, to enable it to assume higher funding costs and low margins on assets, (ii) improve the quality and… |
Nach dieser Prüfung vertritt die Kommission daher die Auffassung, dass der Umstrukturierungsplan dazu führen muss, i) den Fremdkapitaleinsatz und damit die Hebelwirkung von Dexia zu verringern, damit sie höhere Finanzierungskosten und geringe Margen bei Aktiva auffangen kann, ii) die Qualität und die Zusammensetzung… |
| At the latest by 31 January 2013, Dexia Crédit Local (‘DCL’) will dispose of 100 % of the capital of the Nouvel établissement de crédit (‘NEC’) to the State, the Caisse des dépôts et consignations (‘CDC’) and La Banque Postale (‘LBP’) (together, ‘the Shareholders’) at a… |
Spätestens bis zum 31. Januar 2013 muss Dexia Crédit Local („DCL“) das Kapital des Neuen Kreditinstituts („NEC“) zu 100 % an den Staat, die Caisse des dépôts et consignations (die „CDC“) und La Banque Postale („LBP“) (zusammen die „Anteilseigner“) zu… |
| At the end of 2012, the Belgian and French governments needed to increase the capital of the banking group Dexia, in order to remedy a negative net asset position and allow the orderly resolution of the group to go ahead. |
Ende 2012 mussten die belgische und die französische Regierung das Kapital der Bankengruppe Dexia weiter aufstocken, um einer negativen Nettovermögensposition entgegen zu wirken und die geordnete Abwicklung der Gruppe weiter voranzutreiben. |
| ADDITIONAL MEASURES TO DEXIA’S RESTRUCTURING PLAN |
ZUSÄTZLICHE MASSNAHMEN DES UMSTRUKTURIERUNGSPLANS FÜR DEXIA |
| According to the French authorities, the other French banks would also not be in a position to take up the market shares left by Dexia for various reasons |
:Den französischen Behörden zufolge sind die anderen französischen Banken aus mehreren Gründen nicht in der Lage, die Marktanteile von Dexia zu übernehmen: |
| According to an initial survey, the duplication process concerned 169 applications, of the 248 applications making up Dexia’s current IT system (see Annex 2). |
Bei einer ersten Bestandsaufnahme zum Duplizierungsprozess (siehe Anhang 2) wurden 169 Anwendungen von den 248 Anwendungen erfasst, die heute zum IT-System von Dexia gehören. |
| …legislator came to provide for an explicit guarantee of the Belgian State for these operations – without any link to the Dexia file – whereas this is not always the case in other Member States, results from the specific nature of the shareholders of the… |
…Gesetzgeber eine ausdrückliche Garantie des belgischen Staats für diese Maßnahmen — unabhängig vom Fall Dexia — vorgesehen habe, was in anderen Mitgliedstaaten nicht immer so sei, beruhe auf der besonderen Aktionärsstruktur der BNB, die ein… |
| A binding draft agreement on the sale of Dexia’s 99,906 % holding in Dexia BIL was concluded by a Memorandum of Understanding (hereinafter: ‘MoU’) on 20 December 2011. |
Durch ein „Memorandum of Understanding“ (im Folgenden „MoU“) wurde am 20. Dezember 2011 eine verbindliche Absichtserklärung über die Veräußerung der Dexia-Anteile an Dexia BIL (99,906 %) geschlossen. |
| A list of Dexia’s subsidiaries and holdings is given in Annex 1. |
Eine Liste der Tochtergesellschaften und Beteiligungen von Dexia findet sich in Anhang 1. |
| a guarantee by the Belgian, French and Luxembourg States in respect of the refinancing of the Group of a maximum amount of EUR 135 billion (this amount also includes a guarantee by the Belgian State in respect of ELA operations granted to Dexia by the BNB). |
eine Garantie Belgiens, Frankreichs und Luxemburgs in Höhe von maximal 135 Mrd. EUR zur Refinanzierung der Gruppe (darin ist auch eine Garantie des belgischen Staats für ELA-Mittel enthalten, welche die BNB zugunsten von Dexia gewährt hat). |
| All in all, in 2010-11, Dexia had met the minimum target for bond portfolio disposals to which it had committed itself in accordance with the commitments in the conditional authorisation decision for the period 2010-14. |
Im Zeitraum 2010-2011 habe Dexia die Mindestvorgabe für Verkäufe aus seinem Anleihenbestand insgesamt erreicht, zu denen es sich gemäß Verpflichtungserklärung im Beschluss über die bedingte Genehmigung für den Zeitraum 2010-2014 verpflichtet hatte. |
| All guaranteed funding raised by Dexia will be allocated to this line. |
Das von Dexia aufgenommene und durch die Garantie abgesicherte Fremdkapital ist in vollem Umfang dieser Linie zugewiesen. |
| All existing links between Dexia and DMA will be eliminated within a maximum of six months from the closing date of the DMA operation, with the exception of IT systems whose links will be closed down within a period of 24 to 30 months from that date. |
Alle bestehenden Bindungen zwischen Dexia und DMA sind innerhalb von maximal sechs Monaten nach Abschluss der DMA-Maßnahme zu lösen; davon ausgenommen sind die IT-Systeme, wo die Entflechtung innerhalb von 24-30 Monaten nach demselben Zeitpunkt stattfinden muss. |
| A default by Dexia could result in a call on the guarantees granted by the Member States concerned in 2008, 2011 and 2012 for the total current balance of EUR 67,7 billion. |
Ein Zusammenbruch von Dexia könnte zur Inanspruchnahme der 2008, 2011 und 2012 von den beteiligten Mitgliedstaaten gestellten Garantien für den gesamten Kreditbestand von derzeit 67,7 Mrd. EUR führen. |
| …for regulatory or other legal reasons, in particular the extensions of maturity or rescheduling of the timetable imposed on Dexia as a member of a bank syndicate in certain investment projects (the bank syndicate may be asked to accept project structure… |
…aus sonstigen rechtlichen Gründen notwendigen Tätigkeiten, insbesondere Laufzeitverlängerungen oder Fälligkeitsumstellungen, die für Dexia als Mitglied eines Bankenkonsortiums bei bestimmten Investitionsvorhaben (u. U. muss das Bankenkonsortium strukturellen Veränderungen am Projekt… |
| …Commission of the Belgian House of Representatives tasked with examining the circumstances which led to the break-up of Dexia SA, the State had given Arco Group members access to the guarantee scheme in return for Arcofin’s participation, under… |
…der belgischen Abgeordnetenkammer, der die Umstände untersuchen sollte, die zur Zerschlagung von Dexia SA geführt haben, soll der Staat den Arcofin-Anteilseignern als Gegenleistung für die Beteiligung von Arcofin an der Dexia-Kapitalerhöhung auf Druck der… |
| Aid to Dexia resulting from the DMA sale price |
Beihilfe an Dexia aufgrund des Verkaufspreises für DMA |
| According to the Belgian authorities, the BNB and the BdF had agreed equally to share the risks and the net revenue of the ELA granted to the Dexia Group. |
Den belgischen Behörden zufolge hätten die BNB und die BdF vereinbart, die Risiken und den Nettoerlös aus der ELA-Zuführung für die Dexia-Gruppe gerecht zu teilen. |
| …Commission of the Belgian House of Representatives tasked with examining the circumstances which led to the break-up of Dexia SA, that the State guarantee for the shares of Arcofin’s members was the result of a political compromise dating back to… |
…Abgeordnetenkammer, der die Umstände untersuchen sollte, die zur Zerschlagung von Dexia SA geführt haben, erklärt haben, dass die staatliche Garantie für die Anteile der Arcofin-Anteilseigner auf einen politischen Kompromiss von 2008 im Rahmen des… |
| …Commission of the Belgian House of Representatives tasked with examining the circumstances which led to the break-up of Dexia SA, there was no particular financial interest for Arcofin in participating in the recapitalisation of Dexia, and the… |
…der belgischen Abgeordnetenkammer, der die Umstände untersuchen sollte, die zur Zerschlagung von Dexia SA geführt haben, hervorgeht, hatte Arcofin kein wirtschaftliches Eigeninteresse an einer Beteiligung an der Rekapitalisierung von Dexia, und das… |
| …tables provided by Luxembourg’s financial supervisory authority (Commission de surveillance du secteur financier - CSSF), Dexia BIL is the bank of choice for [10-15] % of individual residents and [15-20] % of resident SMEs (small and medium-sized… |
…Aufsichtskommission für den Finanzsektor (Commission de surveillance du secteur financier, CSSF) vorgelegten Aufstellungen zufolge ist Dexia BIL Referenzbank für [10 – 15] % der Einwohner und [15 – 20] % der in Luxemburg ansässigen kleinen und mittleren… |
| According to the Member States concerned, the risk parameters used by Dexia display a level of conservatism which is 10 % to 30 % above the minimum requirements under the prudential rules of Basel II. |
Den beteiligten Mitgliedstaaten zufolge sind die von Dexia verwendeten Risikoparameter gegenüber den aufsichtlichen Mindestanforderungen nach Basel II um 10-30 % vorsichtiger. |
| According to [the Minister], the question of protection … for Arco’s members had already been raised in late September 2008 at the Egmont Palace, on the night of the first Dexia rescue. ‘… Regarding Arco, the question had come from the inner Cabinet (‘Kernkabinet’] itself’, declared the [Finance Minister], who did not give any further details. |
Dem [Minister] zufolge sei die Frage, ob man den Arco-Genossenschaftlern […] einen Schutz gewährt, bereits Ende September 2008 in der Nacht der ersten Dexia-Rettung im Palais Egmont erörtert worden. |
| According to the Luxembourg authorities, the sale of Dexia BIL had apparently been envisaged for a long time by Dexia, which contacted a series of operators in that regard between 2009 and 2011, in particular […]. |
Nach Angaben Luxemburgs war die Veräußerung von Dexia BIL bereits seit langem von Dexia beabsichtigt worden, weshalb Dexia im Zeitraum von 2009 bis 2011 mit einer Reihe möglicher Käufer, insbesondere […], Kontakt aufgenommen hatte. |
| According to the Member States concerned, the ELA was granted to Dexia at penalising, even prohibitive, interest rates and was guaranteed by adequate securities to which safety margins that were substantial and depended on their quality were applied. |
Den beteiligten Mitgliedstaaten zufolge wurde Dexia die ELA-Nothilfe zu benachteiligenden, ja prohibitiven Zinssätzen gewährt, und sie sei durch ausreichende Sicherheiten gedeckt, auf die hohe, nach Bonität abgestufte Sicherheitsmargen aufgeschlagen wurden. |
| According to the notification of the revised orderly resolution plan for Dexia, if Dexia’s resolution is to be orderly in nature, the Group’s financial situation has to be stabilised and therefore the negative own funds situation of Dexia SA on 30… |
In der Anmeldung des überarbeiteten Plans für die geordnete Abwicklung von Dexia wird betont, wie wichtig es ist, die Finanzlage der Gruppe zu stabilisieren und somit die negative Eigenkapitalsituation von Dexia SA zum 30. September 2012 und von DCL zum 31. Dezember 2012 zu… |
| As regards competition at level I, the Commission considers that DMA will, in some ways, be the successor to the Dexia Group and that as a subsidiary of Dexia it has benefited at least partially from the aid granted to the Group in the past. |
In Bezug auf den Wettbewerb in Bereich I ist die Kommission der Auffassung, dass DMA sozusagen der Rechtsnachfolger der Dexia-Gruppe ist und als Tochtergesellschaft von Dexia von der bisher an die Gruppe vergebenen Beihilfe zumindest teilweise profitiert hat. |
| knowledge of this market continues to be limited, largely because of the small volumes in play, whereas Dexia had a very good knowledge of the market; |
Die Marktkenntnis insbesondere aufgrund der niedrigen Kreditvolumina ist weiterhin begrenzt, während sich Dexia auf diesem Markt sehr gut auskannte; |
| as regards the participation of preferential shares in losses, as indicated in the revised orderly resolution plan, the preferential shares will lose their preferential rights wholly or partly if Dexia’s regulatory ratios fall below certain thresholds. |
Was die Beteiligung der Vorzugsaktien an den Verlusten betrifft, so verlieren die Vorzugsaktien ganz oder teilweise ihre Vorzugsansprüche, sofern die vorgeschriebenen Kennzahlen von Dexia unter bestimmte Grenzwerte fallen. |
| As regards the second stress test, designed to test Dexia’s resilience to an increase in the cost of its market-based funding, it appears that an additional rise of 100 basis points and of 200 basis points in the cost of funding over a period of 3 months would… |
Der zweite Stresstest, mit dem die Widerstandsfähigkeit Dexias bei einem Anstieg ihrer Finanzierungskosten getestet werden sollte, zeigt, dass ein zusätzlicher Anstieg der Finanzierungskosten um 100 Basispunkte und 200 Basispunkte während eines Zeitraums… |
| a significant proportion of the group’s results, estimated at approximately EUR [300-500] million in 2009 by Dexia, come from cash-flow and more specifically transformation activities, which are possible thanks to the sharp steepening of the curve for… |
ein wesentlicher Teil der Ergebnisse der Gruppe, der von Dexia auf rund [300-500] Mio. EUR geschätzt wird, beruht auf den Ergebnissen des Treasury-Geschäfts und insbesondere auf Transformationen, die dank der starken Versteilung der Kurve bei den… |
| a significant proportion of the bond portfolio management activity and certain PWB activities in Dexia markets which are not its historical markets (in particular in Australia, Japan, Mexico, Sweden and Switzerland) are isolated from the group’s… |
ein Großteil des Obligationen-Portfolio-Managements sowie bestimmte PWB-Aktivitäten in den Märkten von Dexia, die nicht zu ihren traditionellen Märkten zählen (insbesondere in Australien, Japan, Mexiko, Schweden und der Schweiz), werden aus dem traditionellen Bankgeschäft der Gruppe… |
| …April 2012 initially made provision for the introduction of two guarantees: (i) a guarantee against litigation granted by Dexia/DCL to the purchasers of DMA on the portfolio of sensitive loans (that guarantee being counter-guaranteed by the French… |
…Plan für die geordnete Abwicklung ursprünglich die Stellung von zwei Garantien vorgesehen: (i) einer Garantie gegen Prozessrisiken, die Dexia/DCL den Käufern von DMA für den Bestand sensibler Kredite gewährt (mit Rückbürgschaft durch den französischen Staat), und… |
| at 31 December 2011, the sale of Dexia Bank Denmark A/S, the Danish subsidiary of Dexia BIL, had not taken place, breaching point 13(g)(ii) of the commitments. |
Am 31. Dezember 2011 war der Verkauf von Dexia Bank Denmark A/S, der dänischen Tochtergesellschaft von Dexia BIL, nicht realisiert; dies ist ein Verstoß gegen Ziffer 13 Buchstabe g ii) der Verpflichtungserklärung. |
| a ‘stop-loss’ guarantee in respect of losses on any Dexia SA and DCL security portfolio. |
eine sogenannte „Stop-loss“-Garantie für Verluste aus allen Wertpapierportfolios von Dexia SA und DCL. |
| As to the Commission’s comments on Dexia’s strategy on the reduction of derivative positions following the reduction of the Group’s size and the disposal of entities (recital 262 of the decision to extend the procedure), Dexia refers to the derivative… |
In Bezug auf die Bedenken der Kommission gegen die Strategie von Dexia beim Abbau der Derivatepositionen nach der Verkleinerung der Gruppe und der Veräußerung von Teilunternehmen (Erwägungsgrund 262 des Beschlusses zur Ausweitung des Verfahrens) verweist Dexia auf die… |
| As regards the financing plan, Dexia notes [74] that a faster reduction of its legacy portfolio in order to limit financing needs would have come up against the fact that the fair (‘marked-to-market’) value of the bond portfolio covering a nominal amount… |
In Bezug auf den Finanzierungsplan gibt Dexia an, [74] gegen einen beschleunigten Abbau ihres „Legacy“-Portfolios zur Begrenzung des Finanzierungsbedarfs spreche, dass der beizulegende Zeitwert („mark-to-market“) des Schuldverschreibungsportfolios zur Absicherung eines… |
| …in any event, be deemed to be no more than half the total amount of ELA, corresponding to the amount actually granted to Dexia by the BNB, the other half having been granted on behalf of and at the risk of the Banque de France’ [154]. |
…in jedem Fall auf die Hälfte der Liquiditätshilfe begrenzt werden muss, was dem tatsächlich von der BNB gewährten Betrag für Dexia entspricht, da die andere Hälfte für Rechnung und auf Gefahr der Banque de France gewährt worden ist“ [154]. |
| As for the new temporary guarantee approved provisionally by the Commission on 21 December 2011, Dexia BIL was not a guaranteed company and does not benefit from this temporary guarantee. |
Die neue befristete Garantie, die von der Kommission am 21. Dezember 2011 einstweilen genehmigt wurde, beziehe sich nicht auf Dexia BIL und begünstige diese nicht. |
| …which is designed to test the group’s liquidity profile, the Commission notes that both the stress test carried out by Dexia and that carried out by the CBFA suggest that the group meets the requirements of the test at a horizon of one month. |
…das Liquiditätsprofil der Gruppe getestet werden soll, stellt die Kommission fest, dass sowohl der von Dexia als auch der von der CBFA durchgeführte Stresstest nahe legen, dass die Gruppe die Anforderungen des Tests für einen Zeithorizont von einem Monat erfüllt. |
| As explained earlier, DBB/Belfius benefited from the aid given to DCL/Dexia when DBB/Belfius still belonged to the Group. |
Wie bereits erläutert, kam DBB/Belfius die DCL/Dexia gewährte Beihilfe zugute, als es noch zur Dexia-Gruppe gehörte. |
| As explained earlier [127], the recapitalisation of Dexia SA is necessary in order to ensure that Dexia’s resolution is orderly in nature. |
Wie bereits [127] ausgeführt, kann der Abwicklungsprozess von Dexia nur bei einer Rekapitalisierung von Dexia SA geordnet verlaufen. |
| As far as non-IT services are concerned, Dexia will supply certain services to the NEC (namely monitoring of the bond portfolio [49], commercial monitoring of non-French loans [50], credit risk analysis [49] For a maximum of six months from closing. |
In Bezug auf Leistungen (ohne IT) muss Dexia bestimmte Service-Leistungen für NEC (d. h. Überwachung des Schuldverschreibungsportfolios [49], geschäftliche Betreuung nicht französischer Kredite [50], Kreditrisikoanalyse [49] Für einen Zeitraum von maximal 6 Monaten nach dem Closing. |
| As for the advantage to either Dexia or DMA resulting from the sale of DMA, it is impossible to quantify the aid. |
In Bezug auf den Vorteil, den sowohl Dexia als auch DMA aus der Veräußerung von DMA ziehen, lässt sich der Beihilfeanteil nicht quantifizieren. |
| It states that, after October 2011, the targets of the Dexia restructuring plan of February 2010 were no longer achievable and that Dexia cannot therefore be accused of failing to comply, after October 2011, with the commitments set out in the conditional… |
Nach Oktober 2011 seien die Zielvorgaben des Dexia-Umstrukturierungsplans vom Februar 2010 nicht mehr erreichbar gewesen, und man könne Dexia daher nicht vorwerfen, es sei den Verpflichtungen aus dem Beschluss über die bedingte Genehmigung nach Oktober… |
| …impossible to organise such an invitation to tender within the shortened deadline dictated by the accelerating erosion of Dexia BIL’s deposits at the end of September 2011 because of the rumours concerning the difficulties of the Dexia group and the… |
…nicht möglich gewesen, ein solches Verfahren unter dem zeitlichen Druck durchzuführen, der entstand, als der massive Abzug von Einlagen bei Dexia BIL ab Ende September 2011 rasch immer größere Ausnahme annahm, was auf Gerüchte über die Probleme der Dexia… |
| It should be noted that the Dexia Group no longer received ELA via DBB/Belfius after that entity had been sold to the Belgian State on 20 October 2011. |
Es ist zu beachten, dass seit dem Verkauf von DBB/Belfius an den belgischen Staat am 20. Oktober 2011 über dieses Konzernunternehmen keine ELA-Mittel mehr an die Dexia-Gruppe fließen. |
| many bond issues (in particular bonds guaranteed by the Member States concerned previously issued by Dexia) matured at a time when market conditions for refinancing these bonds were not optimal; |
Zahlreiche Schuldverschreibungen (insbesondere die zu einem früheren Zeitpunkt von Dexia mit einer Garantie der beteiligten Mitgliedstaaten ausgegebenen Schuldverschreibungen) erreichten ihr Laufzeitende zu einem Zeitpunkt, zu dem die Marktbedingungen für eine entsprechende Refinanzierung nicht optimal waren. |
| many bond issues (in particular sovereign-guaranteed bonds previously issued by Dexia) matured at a time when market conditions for refinancing these bonds were not optimal; |
zahlreiche Schuldverschreibungen (insbesondere die zu einem früheren Zeitpunkt von Dexia ausgegebenen Schuldverschreibungen mit staatlicher Garantie) erreichten ihr Laufzeitende zu einem Zeitpunkt, zu dem die Marktbedingungen für eine entsprechende Refinanzierung nicht optimal waren; |
| Lastly, Dexia refers to certain documents which responded to the Commission’s other comments [76]. |
Und schließlich verweist Dexia auf eine Reihe von Dokumenten, welche zu den anderen von der Kommission [76] vorgebrachten Einwänden Klarheit bringen würden. |
| Lastly, the Belgian authorities had asked the Commission to release DBB/Belfius (post-sale) as far as possible from the commitments included in the restructuring plan for Dexia approved by the Commission in its conditional authorisation decision. |
Schließlich ersuchten die belgischen Behörden die Kommission darum, DBB/Belfius (nach dem Kauf) möglichst von allen Verpflichtungen aus dem mit dem von der Kommission gebilligten Umstrukturierungsplans (Beschluss über die bedingte Genehmigung) zu befreien. |
| Lastly, the Commission notes that adequate remuneration has been paid for the historical State aid from which DBB/Belfius benefited when it belonged to the Dexia Group, which means that the beneficiary bank is contributing to the restructuring costs. |
Wie die Kommission abschließend feststellt, wurden die staatlichen Beihilfemaßnahmen, die DBB/Belfius in der Vergangenheit zugute kamen, als es noch zur Dexia-Gruppe gehörte, angemessen vergütet, so dass die begünstigte Bank zu den Umstrukturierungskosten beiträgt. |
| Lastly, they stress that the only exception to Dexia’s exit from the market is a strand of new production whose sole aim is to meet the regulatory requirements and ensure that certain entities can continue to be disposed of. |
Und schließlich betonen sie, dass der einzige Vorbehalt bei der Abwicklung von Dexia das Sicherungsnetz aus Neukrediten sei, das einzig und allein darauf abgestellt ist, die aufsichtsrechtlichen Vorgaben zu erfüllen und die Verkaufsfähigkeit bestimmter Teilunternehmen zu erhalten. |
| Lastly, the Member States concerned contend that the disposals of viable assets benefited only Dexia and not the entity sold, as the price paid was a market price and the disposals took place under market conditions. |
Und schließlich behaupten die beteiligten Mitgliedstaaten, dass die Veräußerung rentabler Unternehmensteile nur Dexia, nicht aber dem veräußerten Teilunternehmen zugutegekommen sei, da der gezahlte Preis einem Marktpreis entspreche und die Veräußerungen unter Marktbedingungen stattgefunden hätten. |
| It notes that the guarantee operation did not occur until the point at which, without the guarantee, Arcofin would have faced a major risk that its shareholders would incur losses linked to Arcofin’s participation in the recapitalisation of Dexia. |
Sie stellt fest, dass diese Garantiemaßnahme erst zustande gekommen sei, als Arcofin ohne diese Maßnahme einem ziemlich hohen Risiko ausgesetzt gewesen sei, so dass seinen Anteilseignern durch die Beteiligung von Arcofin an der Rekapitalisierung von Dexia Verluste drohten. |
| It should also be borne in mind that the very wide-ranging nature of Dexia’s IT system (see the number of applications discussed above) and the various players (Thalès, DTS and IT Production DCL) to be coordinated mean that this operation is particularly… |
Man darf jedoch nicht aus den Augen verlieren, dass der Funktionsumfang des Dexia-IT-Systems einerseits (siehe Anzahl vorgenannter Anwendungen) und die notwendige Abstimmung zwischen den verschiedenen Beteiligten (Thalès, DTS und IT Production DCL) andererseits diesen Vorgang ausgesprochen… |
| It relates selectively to Dexia alone. |
Sie betrifft selektiv nur das Unternehmen Dexia. |
| As a precautionary measure, the Belgian Government also requested the extension until 31 October 2009 of the possibility of Dexia using LA operations provided by the BNB. |
Zudem beantragte die belgische Regierung vorsorglich die Verlängerung der Liquiditätshilfe der BNB zugunsten von Dexia bis zum 31. Oktober 2009. |
| As a reminder, when the works described are completed, the NEC’s applications system will be completely independent from Dexia. |
Nach Abschluss der beschriebenen Arbeiten wird das Anwendungssystem bei NEC von dem bei Dexia, wie bereits betont, völlig unabhängig sein. |
| As an exception, Dexia is authorised to distribute dividends relating to voting preference shares subscribed by the Belgian and French States in connection with and under the conditions of the EUR 5,5 billion capital increase. |
Ausnahmsweise darf Dexia Dividenden für die stimmberechtigten Vorzugsaktien ausschütten, die Belgien und Frankreich im Rahmen und nach den Bedingungen der Kapitalerhöhung von 5,5 Mrd. EUR gezeichnet haben. |
| As a result of the sale of DBB/Belfius in October 2011, the Dexia Group employed 22720 staff on 30 June 2012. |
Insbesondere nach dem Verkauf von DBB/Belfius im Oktober 2011 waren 22720 Mitarbeiter in der Dexia-Gruppe (30. Juni 2012) beschäftigt. |
| As a result, any future improvement of Dexia’s financial situation will first and foremost benefit the Belgian and French States, having regard to the risk that they are taking. |
Daher kommt eine Verbesserung der Finanzlage von Dexia in Zukunft hauptsächlich dem belgischen Staat und dem französischen Staat zugute, nicht zuletzt aufgrund des Risikos, das sie tragen. |
| As Dexia is active in a number of Member States and in competition, for most of its activities, with other financial institutions operating across the European Union, the ELA granted to it distorted competition and affected trade between Member States. |
Da Dexia in mehreren Mitgliedstaaten tätig ist und im größten Teil ihrer Geschäftsfelder im Wettbewerb mit anderen Kreditinstituten aus der gesamten Europäischen Union steht, wurde der Wettbewerb durch die ihr gewährte ELA verfälscht und der Handel zwischen Mitgliedstaaten beeinträchtigt. |
| …in Section 1.2.2 of the decision to extend the procedure, the independent trustee had noted on a number of occasions that Dexia had failed to comply with certain commitments set out in the restructuring plan subject to which the State aid granted to… |
…zur Ausweitung des Verfahrens bereits ausführlich beschrieben, hat der beauftragte Sachverständige mehrmals klargestellt, dass Dexia bestimmten Verpflichtungen aus dem Umstrukturierungsplan nicht nachgekommen ist, auf deren Grundlage die Dexia gewährte… |
| Breakdown of Dexia’s assets |
Zusammensetzung des Dexia-Konzernvermögens |
| …undertook to present to the Commission, within a period of six months from 3 October 2008, a restructuring plan for Dexia, taking into account the measures taken on 3 and 9 October 2008. |
…beteiligten Mitgliedstaaten, der Kommission unter Berücksichtigung der Maßnahmen vom 3. und 9. Oktober innerhalb von sechs Monaten ab dem 3. Oktober 2008 einen Umstrukturierungsplan für Dexia vorzulegen. |
| By decision of 3 April 2012 [19], the Commission opened a formal investigation procedure into the sale of Dexia BIL. |
Mit Beschluss vom 3. April 2012 [19] leitete die Kommission ein förmliches Prüfverfahren über den Verkauf von Dexia BIL ein. |
| By decision of 21 December 2011 (hereinafter: ‘opening decision on additional aid for the restructuring of Dexia’) [9], in the interest of preserving financial stability, the Commission decided to temporarily approve the temporary refinancing guarantee… |
Um die Stabilität des Finanzsystems zu wahren, genehmigte die Kommission mit Beschluss vom 21. Dezember 2011 (im Folgenden „Beschluss zur Eröffnung des förmlichen Prüfverfahrens für die zusätzlichen Umstrukturierungsbeihilfen für Dexia“) [9] die befristete Refinanzierungsgarantie vorläufig… |
| By decision of 25 July 2012 [20], the Commission authorised the sale of Dexia BIL. |
Mit Beschluss vom 25. Juli 2012 [20] genehmigte die Kommission den Verkauf von Dexia BIL. |
| By decision of 26 February 2010 [7], the Commission authorised the restructuring plan for Dexia and the conversion of the rescue aid into restructuring aid on condition that all the commitments and conditions established by the decision were complied with. |
Mit Beschluss vom 26. Februar 2010 [7] genehmigte die Kommission den Umstrukturierungsplan für Dexia und die Umwandlung der Rettungsbeihilfen in Umstrukturierungsbeihilfen unter der Voraussetzung, dass sämtliche Verpflichtungen und Bedingungen des Beschlusses erfüllt würden. |
| By decision of 17 October 2011 (‘opening decision on the sale of DBB/Belfius’) [15], the Commission opened a formal investigation procedure into the measure involving the sale of DBB/Belfius by Dexia and its acquisition by the Belgian State. |
Mit Beschluss vom 17. Oktober 2011 (im Folgenden der „Eröffnungsbeschluss über den Verkauf von DBB/Belfius) [15] eröffnete die Kommission ein förmliches Prüfverfahren zu der Maßnahme, die den Verkauf von DBB/Belfius durch Dexia und die Übernahme der Gesellschaft durch den belgischen Staat beinhaltet. |
| …of 26 February 2010 [7] (‘the conditional authorisation decision’), the Commission approved the restructuring plan for Dexia and the conversion of the emergency aid into restructuring aid subject to compliance with all the commitments and conditions… |
…vom 26. Februar 2010 [7] (im Folgenden „Beschluss über die bedingte Genehmigung“) genehmigte die Kommission den Umstrukturierungsplan für Dexia und die Umwandlung der Rettungsbeihilfen in Umstrukturierungsbeihilfen unter der Voraussetzung, dass sämtliche Verpflichtungen und Auflagen… |
| By decision of 17 October 2011 [8], the Commission decided to open a formal investigation procedure into the measure involving the sale by Dexia SA of Dexia Bank Belgium (hereinafter: ‘DBB’) and its acquisition by the Belgian State. |
Mit Beschluss vom 17. Oktober 2011 [8] eröffnete die Kommission ein förmliches Verfahren, um die Veräußerung von Dexia Banque Belgique (im Folgenden „DBB“) durch Dexia SA an den belgischen Staat zu prüfen. |
| Deutsch |
English |
| Sprachgebrauch |
usage |
| sich bemühen, die Rentabilität, die Verwertbarkeit für den künftigen Käufer und die Wettbewerbsfähigkeit von DAM und Dexia Israel im Sinne bewährter Handelspraktiken zu erhalten, |
will make every effort to preserve the viability, resaleability by their future purchaser and competitiveness of DAM and Dexia Israel in accordance with sound commercial practice; |
| Vor jeder vorstehend aufgeführten und noch auszuführenden Veräußerung [41] muss Dexia den unabhängigen Sachverständigen laufend über mögliche Kaufinteressenten für diese Vermögensteile informieren und ihm alle erforderlichen und mit vertretbarem Aufwand verfügbaren… |
Prior to each disposal [41] provided for above and still to be implemented, Dexia will keep the independent trustee informed of parties that have expressed an interest in the acquisition of these assets and will provide the expert with all the information… |
| Auszahlung von zum Zeitpunkt des Beschlusses bereits bestätigten Kreditzusagen, d. h. Geldabflüsse, zu denen Dexia vertraglich verpflichtet ist, um seinen Verpflichtungen gegenüber Kreditnehmern nach Maßgabe von vor dem 30. September 2012 geschlossenen Verträgen… |
the disbursement of loan commitments confirmed on the date of the Decision, i.e. the disbursement operations that Dexia is contractually liable to carry out in order to respect its commitments to borrowers under contracts concluded prior to 30 September… |
| Couponzahlungen auf Tier-1-Hybridinstrumente oder Tier-2-Instrumente vorzunehmen, die von anderen Personen oder Unternehmen als Dexia SA und ihren Tochtergesellschaften gehalten werden, wenn die Zahlung in Anwendung der für diese Instrumente geltenden Vertragsbestimmungen diskretionär ist; |
making any payments of coupons on hybrid Tier 1 or Tier 2 instruments held by persons or entities other than Dexia SA and its subsidiaries, the payment of which is discretionary by virtue of the contractual provisions covering these instruments, |
| starker Rückgang des Marktwerts der Vermögenswerte, die Dexia als Sicherheiten für die Refinanzierung einsetzt, und Abnahme ihrer Bonität; |
the substantial fall in market value and decline in the credit quality of the assets that Dexia uses by way of security to obtain financing; |
| beschleunigte Veräußerung des Anleiheportfolios von Dexia in Höhe von [10-20] Mrd. EUR jährlich in den Jahren 2010 und 2011, [5-15] Mrd. EUR bis [10-20] Mrd. EUR im Jahr 2012 und [0-10] bis [5-15] Mrd. EUR jährlich in den Jahren 2013 und 2014; |
fast-track divestment of Dexia’s bond portfolio at the rate of EUR [10-20] billion per year in 2010 and 2011, EUR [5-15] billion to EUR [10-20] billion in 2012, EUR [0-10] billion to EUR [5-15] billion per year in 2013 and 2014; |
| Veräußerung oder Beginn der Abwicklung von Dexia Région Bail, Dexia Flobail, Dexia Bail und Dexia LLD bis 31. Dezember 2013. |
Disposal or run-off management of Dexia Région Bail, Dexia Flobail, Dexia Bail and Dexia LLD by 31 December 2013. |
| Veräußerung der 60%igen Beteiligung der Gruppe an Dexia Sabadell bis zum 31. Dezember 2013; |
divestment of the group’s 60 % stake in Dexia Sabadell by 31 December 2013; |
| Schuldverschreibungsportfolio — Die Beratung von DMA durch die Dexia-Marktteams in Bezug auf das Schuldverschreibungsportfolio von DMA wird eingestellt. |
Bond portfolio — Dexia’s market teams are no longer to offer consultancy to DMA in relation to DMA’s bond portfolio. |
| Angesichts der hohen Anzahl geplanter Verkäufe stellen die beteiligten Mitgliedstaaten fest, dass die systematische Anmeldung jedes Vorgangs, verbunden mit der Vorlage eines Drittgutachtens (fairness opinion) durch einen unabhängigen Sachverständigen, sich für Dexia als übermäßig kostenaufwändig und belastend erweisen könnte. |
Bearing in mind the large number of disposals planned, the Member States concerned point out that systematically notifying each operation, and producing a fairness opinion drawn up by an independent expert, could be overly costly and onerous for Dexia. |
| Dexia berechtigen, die Veräußerung einer oder mehrerer der unter Ziffer 13 genannten Aktiva zu verschieben; |
authorise Dexia to delay the divestment of one or more assets referred to in point 13 above; or |
| Dexia berechtigen, anstelle der Veräußerung einer oder mehrerer der unter Ziffer 13 genannten Aktiva eine Veräußerung von Aktiva mit einem gleichwertigen Anteil an der Bilanz von Dexia vorzunehmen; |
authorise Dexia to substitute for the divestment of one or more assets referred to in point 13 above a divestment of assets representing an equivalent proportion of Dexia’s balance sheet; or |
| zum Zeitpunkt der Einrichtung der Liquiditätshilfe hätten die Finanzbehörden bestätigt, dass nichts darauf hindeute, dass Dexia zahlungsunfähig sei; |
at the time when the LA operation was put into place, the financial authorities confirmed that they had no reason to think that Dexia was insolvent, |
| Zwischen dem 26. Oktober 2011 und dem 25. Januar 2012 reduzierte DBB/Belfius sein Netto-Kreditengagement bei Dexia SA von [25-50] Mrd. EUR auf [10-30] Mrd. EUR. Dieses Engagement lag am 2. März 2012 [66] nur noch bei [5-10] Mrd. EUR. Zum 2 März 2012 belief sich das unbesicherte… |
Between 26 October 2011 and 25 January 2012, DBB/Belfius reduced its net credit exposure to Dexia SA by EUR [25-50] billion to EUR [10-30] billion. This exposure had been reduced to EUR [5-10] billion at 2 March 2012 [66]. On 2 March 2012, non-securitised… |
| eine künftige Garantie von Dexia SA und DCL für „sensible“ Kredite von DMA im Gesamtumfang von rund 10 Mrd. EUR; |
a future guarantee by Dexia SA and DCL in respect of DMA’s ‘sensitive loans’ covering a total loan amount of some EUR 10 billion; |
| Es wird eine Disynergie von 13 VZÄ erwartet (11 VZÄ bei Dexia und 2 VZÄ bei NEC. Näheres hierzu siehe in Anhang 1). |
A dyssynergy of 13 FTEs is forecast (11 FTEs at Dexia and two FTEs at the NEC — see details in Annex 1). |
| …Behörden und der CDC angefertigt hat, wird bescheinigt, dass „ein Preis von 380 Mio. EUR für 100 % an NEC (das selbst wiederum zu 100 % im Besitz von Dexia Municipal Agency „DMA“ ist) für einen umsichtigen Kapitalgeber annehmbar ist“. |
…authorities and the CDC states that ‘a price of EUR 380 million for 100 % of the NEC (itself holding 100 % of Dexia Municipal Agency ‘DMA’) is an acceptable price for an informed investor’. |
| Belgien, Frankreich und Luxemburg (im Folgenden die „beteiligten Mitgliedstaaten“) meldeten am 16., 17. bzw. 18. Februar 2009 einen ersten Umstrukturierungsplan für Dexia bei der Kommission an. |
Belgium, France and Luxembourg (hereinafter: ‘the Member States concerned’) notified to the Commission an initial restructuring plan for Dexia on 16, 17 and 18 February 2009 respectively. |
| Wie Belgien nachdrücklich betont, sei DBB/Belfius von den früheren Beihilfen für die Dexia-Gruppe nicht begünstigt worden. |
Belgium stresses that DBB/Belfius did not benefit from the aid received by the Dexia Group in the past. |
| Vor Fertigstellung des MoU wurde für mögliche Szenarien der Veräußerung von Dexia BIL eine Fairness Opinion zum Verkaufspreis erstellt [17]. |
Before the MoU was finalised, various scenarios under the preliminary draft of the sale of Dexia BIL were subject to a fairness opinion by a third party [17]. |
| …Bindung an den Umstrukturierungsplan und an die darin vorgesehenen Auflagen und Verpflichtungen ist Luxemburg zufolge von der Zugehörigkeit von Dexia BIL zur Dexia-Gruppe abhängig, denn nur die Gruppe werde in den genannten Beschlüssen als Empfänger der gewährten Beihilfen bezeichnet. |
…by the Decision of 26 February 2010 and to the conditions and commitments provided for by the plan is linked to Dexia BIL belonging to the Dexia group, which is identified as the sole beneficiary of the aid granted in previous decisions. |
| …noch zum Verkauf stehenden Unternehmen, nämlich Crediop und Sabadell, sind auch nach Ablauf der gesetzten Verkaufsfrist weiterhin Tochtergesellschaften von Dexia, und es sehe auch nicht so aus, als werde die Veräußerung demnächst zustande kommen. |
…to be sold, Crediop and Sabadell, remain subsidiaries of Dexia even though the time-limit set for their sale has expired, and they do not appear likely to be sold in the immediate future. |
| :Bis zum 31. Dezember 2011 teilt Dexia der Kommission vor jeder Couponzahlung auf vor dem 1. Februar 2010 begebene Tier-1- und Upper-Tier-2-Hybridinstrumente und spätestens zwei Wochen vor Beginn der Frist für die Bekanntgabe der Couponzahlung an die… |
Before making any payment of coupons on hybrid Tier 1 or upper Tier 2 instruments issued before 1 February 2010, and at the latest two weeks before the start of the notification period for the payment of the coupon to investors, Dexia shall notify the Commission, until… |
| Abweichend von den vorstehenden Absätzen kann Dexia eine Minderheitsbeteiligung von 40 % an Dexia Sabadell (zum Zwecke der Abwicklung) nach Ausübung der Verkaufsoption (put option) von Banco Sabadell erwerben, da dieser Erwerb zum Datum der vorliegenden… |
By way of exception to the previous paragraphs, Dexia may acquire a minority holding of 40 % in Dexia Sabadell (with a view to its run-off management) following the exercise of the Banco Sabadell put option, as that acquisition has not yet taken place on… |
| …nachstehend „LA“ genannt), die von der BNB in Zusammenarbeit mit der Banque de France aufgrund vorübergehender Liquiditätsprobleme von Dexia bereitgestellt worden war. |
…operation (‘the LA operation’), put in place by the BNB, in cooperation with the Banque de France, on account of Dexia’s temporary liquidity problems. |
| Beteiligungsstruktur beim Neuen Kreditinstitut („NEC“) und bei Dexia Municipal Agency („DMA“) |
Capital holding in the Nouvel Etablissement de Crédit (‘NEC’) and Dexia Municipal Agency (‘DMA’) |
| …vertritt die Kommission daher die Auffassung, dass der Umstrukturierungsplan dazu führen muss, i) den Fremdkapitaleinsatz und damit die Hebelwirkung von Dexia zu verringern, damit sie höhere Finanzierungskosten und geringe Margen bei Aktiva auffangen kann, ii) die Qualität und die Zusammensetzung ihrer… |
…this analysis, the Commission therefore considers that the restructuring plan should (i) deleverage Dexia in order, in particular, to enable it to assume higher funding costs and low margins on assets, (ii) improve the quality and composition of its… |
| Spätestens bis zum 31. Januar 2013 muss Dexia Crédit Local („DCL“) das Kapital des Neuen Kreditinstituts („NEC“) zu 100 % an den Staat, die Caisse des dépôts et consignations (die „CDC“) und La Banque Postale („LBP“) (zusammen die „Anteilseigner“) zu… |
At the latest by 31 January 2013, Dexia Crédit Local (‘DCL’) will dispose of 100 % of the capital of the Nouvel établissement de crédit (‘NEC’) to the State, the Caisse des dépôts et consignations (‘CDC’) and La Banque Postale (‘LBP’) (together, ‘the Shareholders’) at a… |
| Ende 2012 mussten die belgische und die französische Regierung das Kapital der Bankengruppe Dexia weiter aufstocken, um einer negativen Nettovermögensposition entgegen zu wirken und die geordnete Abwicklung der Gruppe weiter voranzutreiben. |
At the end of 2012, the Belgian and French governments needed to increase the capital of the banking group Dexia, in order to remedy a negative net asset position and allow the orderly resolution of the group to go ahead. |
| ZUSÄTZLICHE MASSNAHMEN DES UMSTRUKTURIERUNGSPLANS FÜR DEXIA |
ADDITIONAL MEASURES TO DEXIA’S RESTRUCTURING PLAN |
| :Den französischen Behörden zufolge sind die anderen französischen Banken aus mehreren Gründen nicht in der Lage, die Marktanteile von Dexia zu übernehmen: |
According to the French authorities, the other French banks would also not be in a position to take up the market shares left by Dexia for various reasons |
| Bei einer ersten Bestandsaufnahme zum Duplizierungsprozess (siehe Anhang 2) wurden 169 Anwendungen von den 248 Anwendungen erfasst, die heute zum IT-System von Dexia gehören. |
According to an initial survey, the duplication process concerned 169 applications, of the 248 applications making up Dexia’s current IT system (see Annex 2). |
| …dass der belgische Gesetzgeber eine ausdrückliche Garantie des belgischen Staats für diese Maßnahmen — unabhängig vom Fall Dexia — vorgesehen habe, was in anderen Mitgliedstaaten nicht immer so sei, beruhe auf der besonderen Aktionärsstruktur der BNB… |
…fact that the Belgian legislator came to provide for an explicit guarantee of the Belgian State for these operations – without any link to the Dexia file – whereas this is not always the case in other Member States, results from the specific nature of the… |
| Durch ein „Memorandum of Understanding“ (im Folgenden „MoU“) wurde am 20. Dezember 2011 eine verbindliche Absichtserklärung über die Veräußerung der Dexia-Anteile an Dexia BIL (99,906 %) geschlossen. |
A binding draft agreement on the sale of Dexia’s 99,906 % holding in Dexia BIL was concluded by a Memorandum of Understanding (hereinafter: ‘MoU’) on 20 December 2011. |
| Eine Liste der Tochtergesellschaften und Beteiligungen von Dexia findet sich in Anhang 1. |
A list of Dexia’s subsidiaries and holdings is given in Annex 1. |
| eine Garantie Belgiens, Frankreichs und Luxemburgs in Höhe von maximal 135 Mrd. EUR zur Refinanzierung der Gruppe (darin ist auch eine Garantie des belgischen Staats für ELA-Mittel enthalten, welche die BNB zugunsten von Dexia gewährt hat). |
a guarantee by the Belgian, French and Luxembourg States in respect of the refinancing of the Group of a maximum amount of EUR 135 billion (this amount also includes a guarantee by the Belgian State in respect of ELA operations granted to Dexia by the BNB). |
| Im Zeitraum 2010-2011 habe Dexia die Mindestvorgabe für Verkäufe aus seinem Anleihenbestand insgesamt erreicht, zu denen es sich gemäß Verpflichtungserklärung im Beschluss über die bedingte Genehmigung für den Zeitraum 2010-2014 verpflichtet hatte. |
All in all, in 2010-11, Dexia had met the minimum target for bond portfolio disposals to which it had committed itself in accordance with the commitments in the conditional authorisation decision for the period 2010-14. |
| Das von Dexia aufgenommene und durch die Garantie abgesicherte Fremdkapital ist in vollem Umfang dieser Linie zugewiesen. |
All guaranteed funding raised by Dexia will be allocated to this line. |
| Alle bestehenden Bindungen zwischen Dexia und DMA sind innerhalb von maximal sechs Monaten nach Abschluss der DMA-Maßnahme zu lösen; davon ausgenommen sind die IT-Systeme, wo die Entflechtung innerhalb von 24-30 Monaten nach demselben Zeitpunkt stattfinden muss. |
All existing links between Dexia and DMA will be eliminated within a maximum of six months from the closing date of the DMA operation, with the exception of IT systems whose links will be closed down within a period of 24 to 30 months from that date. |
| Ein Zusammenbruch von Dexia könnte zur Inanspruchnahme der 2008, 2011 und 2012 von den beteiligten Mitgliedstaaten gestellten Garantien für den gesamten Kreditbestand von derzeit 67,7 Mrd. EUR führen. |
A default by Dexia could result in a call on the guarantees granted by the Member States concerned in 2008, 2011 and 2012 for the total current balance of EUR 67,7 billion. |
| …oder aus sonstigen rechtlichen Gründen notwendigen Tätigkeiten, insbesondere Laufzeitverlängerungen oder Fälligkeitsumstellungen, die für Dexia als Mitglied eines Bankenkonsortiums bei bestimmten Investitionsvorhaben (u. U. muss das Bankenkonsortium strukturellen Veränderungen am… |
…for regulatory or other legal reasons, in particular the extensions of maturity or rescheduling of the timetable imposed on Dexia as a member of a bank syndicate in certain investment projects (the bank syndicate may be asked to accept project… |
| …den Bericht des Sonderausschusses der belgischen Abgeordnetenkammer, der die Umstände untersuchen sollte, die zur Zerschlagung von Dexia SA geführt haben, soll der Staat den Arcofin-Anteilseignern als Gegenleistung für die Beteiligung von Arcofin an der Dexia… |
…report by the Special Commission of the Belgian House of Representatives tasked with examining the circumstances which led to the break-up of Dexia SA, the State had given Arco Group members access to the guarantee scheme in return for Arcofin’s… |
| Beihilfe an Dexia aufgrund des Verkaufspreises für DMA |
Aid to Dexia resulting from the DMA sale price |
| Den belgischen Behörden zufolge hätten die BNB und die BdF vereinbart, die Risiken und den Nettoerlös aus der ELA-Zuführung für die Dexia-Gruppe gerecht zu teilen. |
According to the Belgian authorities, the BNB and the BdF had agreed equally to share the risks and the net revenue of the ELA granted to the Dexia Group. |
| …vor dem Sonderausschuss der belgischen Abgeordnetenkammer, der die Umstände untersuchen sollte, die zur Zerschlagung von Dexia SA geführt haben, erklärt haben, dass die staatliche Garantie für die Anteile der Arcofin-Anteilseigner auf einen politischen… |
…2012, at a hearing before the Special Commission of the Belgian House of Representatives tasked with examining the circumstances which led to the break-up of Dexia SA, that the State guarantee for the shares of Arcofin’s members was the result of a… |
| …des Sonderausschusses der belgischen Abgeordnetenkammer, der die Umstände untersuchen sollte, die zur Zerschlagung von Dexia SA geführt haben, hervorgeht, hatte Arcofin kein wirtschaftliches Eigeninteresse an einer Beteiligung an der… |
…report by the Special Commission of the Belgian House of Representatives tasked with examining the circumstances which led to the break-up of Dexia SA, there was no particular financial interest for Arcofin in participating in the recapitalisation of… |
| …Aufsichtskommission für den Finanzsektor (Commission de surveillance du secteur financier, CSSF) vorgelegten Aufstellungen zufolge ist Dexia BIL Referenzbank für [10 – 15] % der Einwohner und [15 – 20] % der in Luxemburg ansässigen kleinen und mittleren Unternehmen (KMU… |
…by Luxembourg’s financial supervisory authority (Commission de surveillance du secteur financier - CSSF), Dexia BIL is the bank of choice for [10-15] % of individual residents and [15-20] % of resident SMEs (small and medium-sized enterprises… |
| Den beteiligten Mitgliedstaaten zufolge sind die von Dexia verwendeten Risikoparameter gegenüber den aufsichtlichen Mindestanforderungen nach Basel II um 10-30 % vorsichtiger. |
According to the Member States concerned, the risk parameters used by Dexia display a level of conservatism which is 10 % to 30 % above the minimum requirements under the prudential rules of Basel II. |
| Dem [Minister] zufolge sei die Frage, ob man den Arco-Genossenschaftlern […] einen Schutz gewährt, bereits Ende September 2008 in der Nacht der ersten Dexia-Rettung im Palais Egmont erörtert worden. |
According to [the Minister], the question of protection … for Arco’s members had already been raised in late September 2008 at the Egmont Palace, on the night of the first Dexia rescue. ‘… Regarding Arco, the question had come from the inner Cabinet (‘Kernkabinet’] itself’, declared the [Finance Minister], who did not give any further details. |
| Nach Angaben Luxemburgs war die Veräußerung von Dexia BIL bereits seit langem von Dexia beabsichtigt worden, weshalb Dexia im Zeitraum von 2009 bis 2011 mit einer Reihe möglicher Käufer, insbesondere […], Kontakt aufgenommen hatte. |
According to the Luxembourg authorities, the sale of Dexia BIL had apparently been envisaged for a long time by Dexia, which contacted a series of operators in that regard between 2009 and 2011, in particular […]. |
| Den beteiligten Mitgliedstaaten zufolge wurde Dexia die ELA-Nothilfe zu benachteiligenden, ja prohibitiven Zinssätzen gewährt, und sie sei durch ausreichende Sicherheiten gedeckt, auf die hohe, nach Bonität abgestufte Sicherheitsmargen aufgeschlagen wurden. |
According to the Member States concerned, the ELA was granted to Dexia at penalising, even prohibitive, interest rates and was guaranteed by adequate securities to which safety margins that were substantial and depended on their quality were applied. |
| In der Anmeldung des überarbeiteten Plans für die geordnete Abwicklung von Dexia wird betont, wie wichtig es ist, die Finanzlage der Gruppe zu stabilisieren und somit die negative Eigenkapitalsituation von Dexia SA zum 30. September 2012 und von DCL zum 31. Dezember 2012 zu… |
According to the notification of the revised orderly resolution plan for Dexia, if Dexia’s resolution is to be orderly in nature, the Group’s financial situation has to be stabilised and therefore the negative own funds situation of Dexia SA on 30… |
| In Bezug auf den Wettbewerb in Bereich I ist die Kommission der Auffassung, dass DMA sozusagen der Rechtsnachfolger der Dexia-Gruppe ist und als Tochtergesellschaft von Dexia von der bisher an die Gruppe vergebenen Beihilfe zumindest teilweise profitiert hat. |
As regards competition at level I, the Commission considers that DMA will, in some ways, be the successor to the Dexia Group and that as a subsidiary of Dexia it has benefited at least partially from the aid granted to the Group in the past. |
| Die Marktkenntnis insbesondere aufgrund der niedrigen Kreditvolumina ist weiterhin begrenzt, während sich Dexia auf diesem Markt sehr gut auskannte; |
knowledge of this market continues to be limited, largely because of the small volumes in play, whereas Dexia had a very good knowledge of the market; |
| Was die Beteiligung der Vorzugsaktien an den Verlusten betrifft, so verlieren die Vorzugsaktien ganz oder teilweise ihre Vorzugsansprüche, sofern die vorgeschriebenen Kennzahlen von Dexia unter bestimmte Grenzwerte fallen. |
as regards the participation of preferential shares in losses, as indicated in the revised orderly resolution plan, the preferential shares will lose their preferential rights wholly or partly if Dexia’s regulatory ratios fall below certain thresholds. |
| ein wesentlicher Teil der Ergebnisse der Gruppe, der von Dexia auf rund [300-500] Mio. EUR geschätzt wird, beruht auf den Ergebnissen des Treasury-Geschäfts und insbesondere auf Transformationen, die dank der starken Versteilung der Kurve bei den… |
a significant proportion of the group’s results, estimated at approximately EUR [300-500] million in 2009 by Dexia, come from cash-flow and more specifically transformation activities, which are possible thanks to the sharp steepening of the curve for… |
| ein Großteil des Obligationen-Portfolio-Managements sowie bestimmte PWB-Aktivitäten in den Märkten von Dexia, die nicht zu ihren traditionellen Märkten zählen (insbesondere in Australien, Japan, Mexiko, Schweden und der Schweiz), werden aus dem traditionellen Bankgeschäft der Gruppe… |
a significant proportion of the bond portfolio management activity and certain PWB activities in Dexia markets which are not its historical markets (in particular in Australia, Japan, Mexico, Sweden and Switzerland) are isolated from the group’s… |
| …die geordnete Abwicklung ursprünglich die Stellung von zwei Garantien vorgesehen: (i) einer Garantie gegen Prozessrisiken, die Dexia/DCL den Käufern von DMA für den Bestand sensibler Kredite gewährt (mit Rückbürgschaft durch den französischen Staat), und (ii… |
…2012 initially made provision for the introduction of two guarantees: (i) a guarantee against litigation granted by Dexia/DCL to the purchasers of DMA on the portfolio of sensitive loans (that guarantee being counter-guaranteed by the French State) and… |
| Am 31. Dezember 2011 war der Verkauf von Dexia Bank Denmark A/S, der dänischen Tochtergesellschaft von Dexia BIL, nicht realisiert; dies ist ein Verstoß gegen Ziffer 13 Buchstabe g ii) der Verpflichtungserklärung. |
at 31 December 2011, the sale of Dexia Bank Denmark A/S, the Danish subsidiary of Dexia BIL, had not taken place, breaching point 13(g)(ii) of the commitments. |
| eine sogenannte „Stop-loss“-Garantie für Verluste aus allen Wertpapierportfolios von Dexia SA und DCL. |
a ‘stop-loss’ guarantee in respect of losses on any Dexia SA and DCL security portfolio. |
| In Bezug auf die Bedenken der Kommission gegen die Strategie von Dexia beim Abbau der Derivatepositionen nach der Verkleinerung der Gruppe und der Veräußerung von Teilunternehmen (Erwägungsgrund 262 des Beschlusses zur Ausweitung des Verfahrens) verweist Dexia auf die… |
As to the Commission’s comments on Dexia’s strategy on the reduction of derivative positions following the reduction of the Group’s size and the disposal of entities (recital 262 of the decision to extend the procedure), Dexia refers to the derivative… |
| In Bezug auf den Finanzierungsplan gibt Dexia an, [74] gegen einen beschleunigten Abbau ihres „Legacy“-Portfolios zur Begrenzung des Finanzierungsbedarfs spreche, dass der beizulegende Zeitwert („mark-to-market“) des Schuldverschreibungsportfolios zur Absicherung eines… |
As regards the financing plan, Dexia notes [74] that a faster reduction of its legacy portfolio in order to limit financing needs would have come up against the fact that the fair (‘marked-to-market’) value of the bond portfolio covering a nominal amount… |
| …in jedem Fall auf die Hälfte der Liquiditätshilfe begrenzt werden muss, was dem tatsächlich von der BNB gewährten Betrag für Dexia entspricht, da die andere Hälfte für Rechnung und auf Gefahr der Banque de France gewährt worden ist“ [154]. |
…in any event, be deemed to be no more than half the total amount of ELA, corresponding to the amount actually granted to Dexia by the BNB, the other half having been granted on behalf of and at the risk of the Banque de France’ [154]. |
| Die neue befristete Garantie, die von der Kommission am 21. Dezember 2011 einstweilen genehmigt wurde, beziehe sich nicht auf Dexia BIL und begünstige diese nicht. |
As for the new temporary guarantee approved provisionally by the Commission on 21 December 2011, Dexia BIL was not a guaranteed company and does not benefit from this temporary guarantee. |
| …dritten Stresstest, mit dem das Liquiditätsprofil der Gruppe getestet werden soll, stellt die Kommission fest, dass sowohl der von Dexia als auch der von der CBFA durchgeführte Stresstest nahe legen, dass die Gruppe die Anforderungen des Tests für einen Zeithorizont von… |
…regards the third stress test, which is designed to test the group’s liquidity profile, the Commission notes that both the stress test carried out by Dexia and that carried out by the CBFA suggest that the group meets the requirements of the test at a… |
| Wie bereits erläutert, kam DBB/Belfius die DCL/Dexia gewährte Beihilfe zugute, als es noch zur Dexia-Gruppe gehörte. |
As explained earlier, DBB/Belfius benefited from the aid given to DCL/Dexia when DBB/Belfius still belonged to the Group. |
| Wie bereits [127] ausgeführt, kann der Abwicklungsprozess von Dexia nur bei einer Rekapitalisierung von Dexia SA geordnet verlaufen. |
As explained earlier [127], the recapitalisation of Dexia SA is necessary in order to ensure that Dexia’s resolution is orderly in nature. |
| In Bezug auf Leistungen (ohne IT) muss Dexia bestimmte Service-Leistungen für NEC (d. h. Überwachung des Schuldverschreibungsportfolios [49], geschäftliche Betreuung nicht französischer Kredite [50], Kreditrisikoanalyse [49] Für einen Zeitraum von maximal 6 Monaten nach dem Closing. |
As far as non-IT services are concerned, Dexia will supply certain services to the NEC (namely monitoring of the bond portfolio [49], commercial monitoring of non-French loans [50], credit risk analysis [49] For a maximum of six months from closing. |
| In Bezug auf den Vorteil, den sowohl Dexia als auch DMA aus der Veräußerung von DMA ziehen, lässt sich der Beihilfeanteil nicht quantifizieren. |
As for the advantage to either Dexia or DMA resulting from the sale of DMA, it is impossible to quantify the aid. |
| Nach Oktober 2011 seien die Zielvorgaben des Dexia-Umstrukturierungsplans vom Februar 2010 nicht mehr erreichbar gewesen, und man könne Dexia daher nicht vorwerfen, es sei den Verpflichtungen aus dem Beschluss über die bedingte Genehmigung nach Oktober… |
It states that, after October 2011, the targets of the Dexia restructuring plan of February 2010 were no longer achievable and that Dexia cannot therefore be accused of failing to comply, after October 2011, with the commitments set out in the conditional… |
| …gewesen, ein solches Verfahren unter dem zeitlichen Druck durchzuführen, der entstand, als der massive Abzug von Einlagen bei Dexia BIL ab Ende September 2011 rasch immer größere Ausnahme annahm, was auf Gerüchte über die Probleme der Dexia-Gruppe und die… |
…organise such an invitation to tender within the shortened deadline dictated by the accelerating erosion of Dexia BIL’s deposits at the end of September 2011 because of the rumours concerning the difficulties of the Dexia group and the downgrade of Dexia… |
| Es ist zu beachten, dass seit dem Verkauf von DBB/Belfius an den belgischen Staat am 20. Oktober 2011 über dieses Konzernunternehmen keine ELA-Mittel mehr an die Dexia-Gruppe fließen. |
It should be noted that the Dexia Group no longer received ELA via DBB/Belfius after that entity had been sold to the Belgian State on 20 October 2011. |
| Zahlreiche Schuldverschreibungen (insbesondere die zu einem früheren Zeitpunkt von Dexia mit einer Garantie der beteiligten Mitgliedstaaten ausgegebenen Schuldverschreibungen) erreichten ihr Laufzeitende zu einem Zeitpunkt, zu dem die Marktbedingungen für eine entsprechende Refinanzierung nicht optimal waren. |
many bond issues (in particular bonds guaranteed by the Member States concerned previously issued by Dexia) matured at a time when market conditions for refinancing these bonds were not optimal; |
| zahlreiche Schuldverschreibungen (insbesondere die zu einem früheren Zeitpunkt von Dexia ausgegebenen Schuldverschreibungen mit staatlicher Garantie) erreichten ihr Laufzeitende zu einem Zeitpunkt, zu dem die Marktbedingungen für eine entsprechende Refinanzierung nicht optimal waren; |
many bond issues (in particular sovereign-guaranteed bonds previously issued by Dexia) matured at a time when market conditions for refinancing these bonds were not optimal; |
| Und schließlich verweist Dexia auf eine Reihe von Dokumenten, welche zu den anderen von der Kommission [76] vorgebrachten Einwänden Klarheit bringen würden. |
Lastly, Dexia refers to certain documents which responded to the Commission’s other comments [76]. |
| Wie die Kommission abschließend feststellt, wurden die staatlichen Beihilfemaßnahmen, die DBB/Belfius in der Vergangenheit zugute kamen, als es noch zur Dexia-Gruppe gehörte, angemessen vergütet, so dass die begünstigte Bank zu den Umstrukturierungskosten beiträgt. |
Lastly, the Commission notes that adequate remuneration has been paid for the historical State aid from which DBB/Belfius benefited when it belonged to the Dexia Group, which means that the beneficiary bank is contributing to the restructuring costs. |
| Und schließlich betonen sie, dass der einzige Vorbehalt bei der Abwicklung von Dexia das Sicherungsnetz aus Neukrediten sei, das einzig und allein darauf abgestellt ist, die aufsichtsrechtlichen Vorgaben zu erfüllen und die Verkaufsfähigkeit bestimmter Teilunternehmen zu erhalten. |
Lastly, they stress that the only exception to Dexia’s exit from the market is a strand of new production whose sole aim is to meet the regulatory requirements and ensure that certain entities can continue to be disposed of. |
| Und schließlich behaupten die beteiligten Mitgliedstaaten, dass die Veräußerung rentabler Unternehmensteile nur Dexia, nicht aber dem veräußerten Teilunternehmen zugutegekommen sei, da der gezahlte Preis einem Marktpreis entspreche und die Veräußerungen unter Marktbedingungen stattgefunden hätten. |
Lastly, the Member States concerned contend that the disposals of viable assets benefited only Dexia and not the entity sold, as the price paid was a market price and the disposals took place under market conditions. |
| Sie stellt fest, dass diese Garantiemaßnahme erst zustande gekommen sei, als Arcofin ohne diese Maßnahme einem ziemlich hohen Risiko ausgesetzt gewesen sei, so dass seinen Anteilseignern durch die Beteiligung von Arcofin an der Rekapitalisierung von Dexia Verluste drohten. |
It notes that the guarantee operation did not occur until the point at which, without the guarantee, Arcofin would have faced a major risk that its shareholders would incur losses linked to Arcofin’s participation in the recapitalisation of Dexia. |
| Man darf jedoch nicht aus den Augen verlieren, dass der Funktionsumfang des Dexia-IT-Systems einerseits (siehe Anzahl vorgenannter Anwendungen) und die notwendige Abstimmung zwischen den verschiedenen Beteiligten (Thalès, DTS und IT Production DCL) andererseits diesen Vorgang ausgesprochen… |
It should also be borne in mind that the very wide-ranging nature of Dexia’s IT system (see the number of applications discussed above) and the various players (Thalès, DTS and IT Production DCL) to be coordinated mean that this operation is particularly… |
| Dexia verweist auf eine Mitteilung der französischen Behörden [72], in der die offenen Fragen der Kommission zur neuen Bodenkreditanstalt (jetzt Entwicklungsbank zur Finanzierung französischer Gebietskörperschaften und Gesundheitseinrichtungen nach Veräußerung… |
It refers to a memorandum from the French authorities [72] responding to the Commission’s questions about the new mortgage lending structure (now the development bank for the financing of French local authorities and French public health establishments… |
| Sie betrifft selektiv nur das Unternehmen Dexia. |
It relates selectively to Dexia alone. |
| Zudem beantragte die belgische Regierung vorsorglich die Verlängerung der Liquiditätshilfe der BNB zugunsten von Dexia bis zum 31. Oktober 2009. |
As a precautionary measure, the Belgian Government also requested the extension until 31 October 2009 of the possibility of Dexia using LA operations provided by the BNB. |
| Nach Abschluss der beschriebenen Arbeiten wird das Anwendungssystem bei NEC von dem bei Dexia, wie bereits betont, völlig unabhängig sein. |
As a reminder, when the works described are completed, the NEC’s applications system will be completely independent from Dexia. |
| Ausnahmsweise darf Dexia Dividenden für die stimmberechtigten Vorzugsaktien ausschütten, die Belgien und Frankreich im Rahmen und nach den Bedingungen der Kapitalerhöhung von 5,5 Mrd. EUR gezeichnet haben. |
As an exception, Dexia is authorised to distribute dividends relating to voting preference shares subscribed by the Belgian and French States in connection with and under the conditions of the EUR 5,5 billion capital increase. |
| Insbesondere nach dem Verkauf von DBB/Belfius im Oktober 2011 waren 22720 Mitarbeiter in der Dexia-Gruppe (30. Juni 2012) beschäftigt. |
As a result of the sale of DBB/Belfius in October 2011, the Dexia Group employed 22720 staff on 30 June 2012. |
| Daher kommt eine Verbesserung der Finanzlage von Dexia in Zukunft hauptsächlich dem belgischen Staat und dem französischen Staat zugute, nicht zuletzt aufgrund des Risikos, das sie tragen. |
As a result, any future improvement of Dexia’s financial situation will first and foremost benefit the Belgian and French States, having regard to the risk that they are taking. |
| Da Dexia in mehreren Mitgliedstaaten tätig ist und im größten Teil ihrer Geschäftsfelder im Wettbewerb mit anderen Kreditinstituten aus der gesamten Europäischen Union steht, wurde der Wettbewerb durch die ihr gewährte ELA verfälscht und der Handel zwischen Mitgliedstaaten beeinträchtigt. |
As Dexia is active in a number of Member States and in competition, for most of its activities, with other financial institutions operating across the European Union, the ELA granted to it distorted competition and affected trade between Member States. |
| …zur Ausweitung des Verfahrens bereits ausführlich beschrieben, hat der beauftragte Sachverständige mehrmals klargestellt, dass Dexia bestimmten Verpflichtungen aus dem Umstrukturierungsplan nicht nachgekommen ist, auf deren Grundlage die Dexia gewährte staatliche… |
…Section 1.2.2 of the decision to extend the procedure, the independent trustee had noted on a number of occasions that Dexia had failed to comply with certain commitments set out in the restructuring plan subject to which the State aid granted to Dexia… |
| Zusammensetzung des Dexia-Konzernvermögens |
Breakdown of Dexia’s assets |
| …der Maßnahmen vom 3. und 9. Oktober innerhalb von sechs Monaten ab dem 3. Oktober 2008 einen Umstrukturierungsplan für Dexia vorzulegen. |
…a period of six months from 3 October 2008, a restructuring plan for Dexia, taking into account the measures taken on 3 and 9 October 2008. |
| Mit Beschluss vom 3. April 2012 [19] leitete die Kommission ein förmliches Prüfverfahren über den Verkauf von Dexia BIL ein. |
By decision of 3 April 2012 [19], the Commission opened a formal investigation procedure into the sale of Dexia BIL. |
| …vom 21. Dezember 2011 (im Folgenden „Beschluss zur Eröffnung des förmlichen Prüfverfahrens für die zusätzlichen Umstrukturierungsbeihilfen für Dexia“) [9] die befristete Refinanzierungsgarantie vorläufig bis zum 31. Mai 2012. |
…aid for the restructuring of Dexia’) [9], in the interest of preserving financial stability, the Commission decided to temporarily approve the temporary refinancing guarantee until 31 May 2012. |
| Mit Beschluss vom 25. Juli 2012 [20] genehmigte die Kommission den Verkauf von Dexia BIL. |
By decision of 25 July 2012 [20], the Commission authorised the sale of Dexia BIL. |
| Mit Beschluss vom 26. Februar 2010 [7] genehmigte die Kommission den Umstrukturierungsplan für Dexia und die Umwandlung der Rettungsbeihilfen in Umstrukturierungsbeihilfen unter der Voraussetzung, dass sämtliche Verpflichtungen und Bedingungen des Beschlusses erfüllt würden. |
By decision of 26 February 2010 [7], the Commission authorised the restructuring plan for Dexia and the conversion of the rescue aid into restructuring aid on condition that all the commitments and conditions established by the decision were complied with. |
| Mit Beschluss vom 17. Oktober 2011 (im Folgenden der „Eröffnungsbeschluss über den Verkauf von DBB/Belfius) [15] eröffnete die Kommission ein förmliches Prüfverfahren zu der Maßnahme, die den Verkauf von DBB/Belfius durch Dexia und die Übernahme der Gesellschaft durch den belgischen Staat beinhaltet. |
By decision of 17 October 2011 (‘opening decision on the sale of DBB/Belfius’) [15], the Commission opened a formal investigation procedure into the measure involving the sale of DBB/Belfius by Dexia and its acquisition by the Belgian State. |
| …vom 26. Februar 2010 [7] (im Folgenden „Beschluss über die bedingte Genehmigung“) genehmigte die Kommission den Umstrukturierungsplan für Dexia und die Umwandlung der Rettungsbeihilfen in Umstrukturierungsbeihilfen unter der Voraussetzung, dass sämtliche Verpflichtungen und Auflagen des… |
…of 26 February 2010 [7] (‘the conditional authorisation decision’), the Commission approved the restructuring plan for Dexia and the conversion of the emergency aid into restructuring aid subject to compliance with all the commitments and conditions… |
| Mit Beschluss vom 17. Oktober 2011 [8] eröffnete die Kommission ein förmliches Verfahren, um die Veräußerung von Dexia Banque Belgique (im Folgenden „DBB“) durch Dexia SA an den belgischen Staat zu prüfen. |
By decision of 17 October 2011 [8], the Commission decided to open a formal investigation procedure into the measure involving the sale by Dexia SA of Dexia Bank Belgium (hereinafter: ‘DBB’) and its acquisition by the Belgian State. |
| …Februar 2010 oder bis zu dem Tag, an dem die Kommission einen Beschluss über die Vereinbarkeit der Beihilfemaßnahmen und des Umstrukturierungsplans für Dexia mit dem Binnenmarkt erlassen werde. |
…1) until 28 February 2010 or until the date of the Commission decision concerning the compatibility of the aid measures and the restructuring plan for Dexia. |
| …bzw. bis zum Datum einer Entscheidung oder eines Beschlusses der Kommission über die Vereinbarkeit der Beihilfemaßnahmen und des Umstrukturierungsplans für Dexia, falls diese bzw. dieser vor dem 28. Februar 2010 erlassen werden sollte. |
…28 February 2010 or until the date of the Commission decision on the compatibility of the aid measures and Dexia’s restructuring plan, if this decision is taken before 28 February 2010. |
