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Sprachgebrauch |
| boîte postale 231 |
Postfach 231 |
| Case N 531/05, Measures relating to the creation and operation of La Banque Postale (post office bank) (OJ C 21, 28.1.2006, p. 2). |
Fall N 531/05, Maßnahmen im Zusammenhang mit der Errichtung und dem Betrieb der „Banque Postale“ ( ABl. C 21 vom 28.1.2006, S. 2). |
| At the latest by 31 January 2013, DCL will dispose of 100 % of the NEC’s capital to the French State, the CDC and La Banque Postale at a price of EUR 1 described by the Member States concerned as a ‘market price’ corresponding to the purchase price of DMA and… |
Spätestens bis zum 31. Januar 2013 muss DCL das Kapital von NEC zu 100 % an den französischen Staat, die CDC und La Banque Postale zu einem Preis von 1 EUR abtreten, was laut Aussage der beteiligten Mitgliedstaaten einem „marktgerechten“ Kaufpreis für DMA… |
| …capital of the Nouvel établissement de crédit (‘NEC’) to the State, the Caisse des dépôts et consignations (‘CDC’) and La Banque Postale (‘LBP’) (together, ‘the Shareholders’) at a market price of EUR 1 corresponding to the purchase price of DMA and the price of its… |
…Neuen Kreditinstituts („NEC“) zu 100 % an den Staat, die Caisse des dépôts et consignations (die „CDC“) und La Banque Postale („LBP“) (zusammen die „Anteilseigner“) zu einem Marktpreis von 1 EUR abtreten, was dem Kaufpreis für DMA und die spätestens… |
| According to point 16 of France’s commitments concerning the DMA sale operation, the French State, the CDC and La Banque Postale, as shareholders in DMA, undertake to supply the liquidity which the NEC and DMA need. |
Gemäß Ziffer 13 der Verpflichtungserklärung Frankreichs zur DMA-Veräußerungsmaßnahme verpflichten sich der französische Staat, die CDC und La Banque Postale (DMA-Anteilseigner), NEC und DMA Liquidität im erforderlichen Umfang zuzuführen. |
| According to Italy, a comparison with the situation of La Banque Postale in France shows that La Banque Postale follows an asset-liability management or ALM strategy that uses a statistical model of a kind similar to that used by PI. |
Nach Ansicht der italienischen Behörden ergibt sich aus einem Vergleich der Lage der PI mit der der französischen Banque Postale, dass ihr Aktiv-Passiv-Management (Asset Liability Management — ALM) auf dem gleichen statistischen Modell wie dem der PI basiert. |
| According to the […] study, on p. 15, ‘2006 cannot be considered for the comparison since La Banque Postale (the new entity after the transformation of Efiposte in a commercial bank) started the lending activity to the private sector’. |
In der Analyse […] heißt es auf Seite 15: „2006 cannot be considered for the comparison since La Banque Postale (the new entity after the transformation of Efiposte in a commercial bank) started the lending activity to the private sector.“ |
| …will also be created and will have the status of banking transaction intermediary between the CDC (35 %) and La Banque Postale (65 %), marketing new loans solely to French local authorities and public health establishments and using DMA as a… |
…CDC (zu 35 %) und La Banque Postale (zu 65 %) ein Joint Venture (im Folgenden „JV“) als Vermittler für Bankgeschäfte gegründet, das neue Kredite ausschließlich an französische Gebietskörperschaften und öffentliche Gesundheitseinrichtungen vergibt und DMA als… |
| Kapellenstrasse 5 Case postale 7960 |
Kapellenstraße 5 Postfach 7960 |
| Lastly, the Commission notes that the CDC, La Banque Postale and the French State have decided to create a development bank whose main purpose is not to maximise profitability, but to correct a market shortfall. |
Wie die Kommission schließlich feststellt, haben die CDC, La Banque Postale und der französische Staat beschlossen, eine Entwicklungsbank zu gründen, deren Hauptziel nicht darin besteht, maximale Rentabilität zu erzielen, sondern ein Marktversagen zu beheben. |
| La Banque Postale will have a progressive call option on a quota of the shares held by the French State such that its holding in the NEC, after the call has been exercised in full, is raised in line with the increase in the share of outstanding loans for… |
La Banque Postale steht eine progressive Rückkaufoption („call“) für einen Teil der Aktien im Besitz des französischen Staats zu, so dass ihre Beteiligung an NEC nach vollständiger Ausübung des calls stufenweise in dem Umfang ansteigen wird, wie sich der Anteil des mit dem… |
| La Banque Postale is wholly owned by La Poste. |
La Banque Postale befindet sich zu 100 % im Besitz der Fa. La Poste. |
| La Banque Postale may increase its holding in the capital of NEC at a market price determined by independent experts using methods commonly accepted in comparable cases so that its holding in the capital of the NEC is ultimately equal to the proportion of… |
La Banque Postale kann seine Beteiligung an NEC zu einem Marktpreis aufstocken, der nach den Vorgaben unabhängiger Sachverständiger und nach allgemein üblichen Methoden in vergleichbaren Fällen bestimmt wird, so dass ihre Kapitalbeteiligung bei NEC letztlich genauso hoch ist wie der Anteil… |
| La Banque Postale will gradually acquire more of the NEC’s capital. |
La Banque Postale wird schrittweise bei NEC einsteigen. |
| It says that in 2001 La Banque Postale launched an active fund management strategy similar to PI’s, investing the 90 % stable component of its deposits in OECD government bonds spread over a 10-year period, and produced yields exceeding those of the… |
Nach dieser Analyse hat La Banque Postale mit der nach 2001 eingeleiteten gleichen aktiven Anlagestrategie der Giroeinlagen wie die PI 90 % der als stabil geltenden Einlagen in Form von Staatspapieren aus dem OECD-Raum über einen Zeithorizont von 10 Jahren angelegt und damit eine höhere Rendite erzielt, als es für die PI bei den vorgegebenen… |
| …an aid measure to help the future development bank, in that France gave a commitment that the State, the CDC and La Banque Postale would recapitalise the NEC and DMA if necessary. |
…zugunsten der künftigen Entwicklungsbank erkannt, nämlich die Verpflichtung Frankreichs, dass der Staat, die CDC und La Banque Postale NEC und DMA im Bedarfsfall Kapital zuführen. |
| A trustee responsible for monitoring the commitments will act for and on behalf of the Commission and may for that purpose put any question to the French State, the CDC, La Banque Postale, DMA, the NEC or the JV and obtain any document from them. |
Ein im Namen und auf Rechnung der Kommission tätiger Treuhänder, der für die Überwachung der Einhaltung der Verpflichtungen zuständig ist, kann dem französischen Staat, der CDC, La Banque Postale, DMA, NEC und dem JV in diesem Zusammenhang beliebige Fragen stellen und alle Unterlagen aus ihrem Besitz einsehen. |
| Concerning the sale of DMA, the Member States concerned contend that the decisions of the CDC and La Banque Postale in relation to their investment in DMA cannot be imputed to the State and that the sale price of DMA is in keeping with the market price… |
Im Hinblick auf die Veräußerung von DMA führen die beteiligten Mitgliedstaaten dann an, dass die Entscheidungen der CDC und von La Banque Postale, bei DMA einzusteigen, nicht dem Staat zuzurechnen seien und der Verkaufspreis für DMA dem Marktwert entspreche, während… |
| Chronopost judgment, paragraph 38; Opinion of Advocate General Tizzano for the Chronopost cases, paragraph 54; Commission Decision of 21 December 2005 on aid measure N 531/05 La Banque Postale, recitals 75 ff. |
Chronopost-Urteil, Randnr. 38; Schlussantrag des Generalanwalts Tizzano in den Chronopost-Rechtssachen, Randnr. 54; Entscheidung der Kommission vom 21. Dezember 2005 zur Beihilfemaßnahme N 531/05, La Banque Postale, Randnrn. 75 ff. |
| Comparison with La Banque Postale |
Vergleich mit La Banque Postale |
| Consequently, the Commission concludes that the acquisition of shares in the NEC/DMA by the French State, the CDC and La Banque Postale under the conditions described above constitutes State aid for DMA. |
Daraus schließt die Kommission, dass die Übernahme der NEC-/DMA-Aktien durch den französischen Staat, die CDC und La Banque Postale zu den oben beschriebenen Bedingungen als staatliche Beihilfe zugunsten von DMA zu werten ist. |
| Each year, La Banque Postale may exercise the call for a minimum quota of […] % of the NEC’s capital, although 1) La Banque Postale’s holding in DMA may not be greater than the share of new production originated by La Banque Postale or the JV in DMA’s… |
La Banque Postale kann den call jedes Jahr in einem Mindestumfang von […] % des NEC-Kapitals ausüben, solange 1) die Beteiligung von La Banque Postale an DMA dadurch nicht höher ist als der Anteil des von La Banque Postale oder dem JV eingebrachten Neugeschäfts am DMA… |
| European Commission, 21 December 2005, State aid measure No N 531/2005 – France – Measures relating to the creation and operation of Banque Postale. |
Europäische Kommission, 21. Dezember 2005, Staatliche Beihilfe N 531/2005 – Frankreich – Maßnahmen im Zusammenhang mit der Errichtung und dem Betrieb der „Banque Postale“. |
| Furthermore, the CDC and La Banque Postale, as well as the French State, will have to meet their commitments concerning the range of products (vanilla loans) to be offered. |
Außerdem müssen die CDC, La Banque Postale und auch der französische Staat die Verpflichtungen in Bezug auf das Produktangebot (Plain-vanilla-Produkte) einhalten. |
| …N 531/2005 cited above, although it took the view, as recalled in recital 177, that as a public limited company La Banque Postale remained subject to ordinary law with regard to compulsory administration and winding-up and did not therefore itself enjoy… |
…Kommission in der Entscheidung in der Sache N 531/2005, wie in Erwägungsgrund 177 angegeben, zwar feststellte, dass die Banque Postale als Aktiengesellschaft weiterhin den gerichtlichen Sanierungs- und Liquidationsverfahren nach allgemeinem Recht unterlag… |
| …of contractually irrevocable term deposits (see Section 4-5 ‘Liquidity risks’ of the 2005 management report of La Banque Postale/Efiposte). |
…über stabile Mittel von La Poste (siehe Abschnitte 4—5 „Liquiditätsrisiko“ im Rapport de gestion 2005 von La Banque postale/Efiposte). |
| In addition to controlling La Banque Postale, La Poste acts as a service provider by providing it with staff who act ‘for and on behalf of’ La Banque Postale. |
La Poste hat nicht nur die Kontrolle über La Banque Postale, sondern tritt durch Überlassung von Mitarbeitern an La Banque Postale, die „im Namen und auf Rechnung“ von La Banque Postale handeln, auch als Dienstleister auf. |
| In Italy’s view La Banque Postale provides a practical example that shows that returns higher than those of the PI mechanism can be achieved by prudential management and by applying an average life of five years. |
Italien argumentiert, dass La Banque Postale ein konkretes Beispiel für die Möglichkeit der Erzielung höherer Renditen als derjenigen ist, die für die PI vorgegeben sind, unter der Voraussetzung, dass eine vorsichtige Anlagepolitik mit einer mittleren Fälligkeit von 5 Jahren betrieben wird. |
| …consider that the Commission has already taken note of this point, since it accepted that the legal status of Banque Postale, a legal person governed by private law, sufficed in itself to rule out the existence of any unlimited guarantee to Banque… |
…Übrigen nach Auffassung der französischen Behörden bereits zur Kenntnis genommen habe, da sie festgestellt habe, „dass die Rechtsform der Banque Postale (juristische Person des Privatrechts) für sich genommen ausreicht, um das Vorliegen einer unbeschränkten Garantie für die Banque Postale… |
| It may directly contact the NEC, the JV, the French State, the CDC or La Banque Postale to obtain explanations and clarifications. |
Sie kann sich direkt an NEC, das JV, den französischen Staat, die CDC oder La Banque Postale wenden, um die erforderlichen Auskünfte und Erläuterungen zu erhalten. |
| It may therefore be concluded that the acquisition of the NEC and DMA by the French State, the CDC and la Banque Postale under the terms described earlier was at a higher price than their real value and thus clearly constitutes an advantage for the vendor. |
Daraus folgt, dass der Kauf von NEC und DMA durch den französischen Staat, die CDC und La Banque Postale nach den oben beschriebenen Bedingungen zu einem höheren Preis als dem tatsächlichen Wert zustande gekommen ist und somit eindeutig einen Vorteil für den Verkäufer darstellt. |
| On 21 December 2005 the Commission approved the transfer of the banking and financial business of the French Post Office (La Poste) to its subsidiary La Banque Postale. |
Am 21. Dezember 2005 billigte die Kommission die Ausgliederung der Bank- und Finanzdienstleistungen von La Poste in ihre Tochtergesellschaft La Banque Postale. |
| …after its sale is, in the view of the Member States concerned, normal market practice and enables the CDC and La Banque Postale to enter the local authority financing market in an optimum way, i.e. benefiting, at market price, from access to a… |
…nach dessen Veräußerung zuschießen würde, den beteiligten Mitgliedstaaten zufolge gängige Marktpraxis und eröffne der CDC und La Banque Postale den Zugang zum Markt für die Finanzierung von Gebietskörperschaften unter optimalen Bedingungen, d. h. durch den Einstieg bei einer… |
| …main issues: the conformity of the loan rate with market rates (see above); a comparison with the situation of La Banque Postale in France; the opinion of the PI’s auditors; and the reference to market rates. |
…Argumente angeführt: Übereinstimmung des Kreditzinssatzes mit den marktüblichen Kriterien (siehe oben); einen Vergleich mit der französischen Banque Postale; die Beurteilung durch die Rechnungsprüfer der PI; den Verweis auf die marktüblichen Sätze. |
| …relating to a ‘Presentation of the affiliation of DMA to the State, the Caisse des Dépôts et Consignations and La Banque Postale’ (‘the memorandum on the disposal of DMA’). |
…mit einer „Kurzdarstellung zur Anlehnung von DMA an den Staat, die Caisse des Dépôts et Consignations und La Banque Postale“ (im Folgenden „Mitteilung zur DMA-Veräußerung“). |
| On the basis of this ALM strategy, La Banque Postale achieved a yield of 4,4 % in 2005, as compared with a return under the Agreement of 3,9 %. |
Aufgrund ihrer ALM-Strategie hat La Banque Postale 2005 eine Rendite von 4,4 % gegenüber einer Rendite gemäß den Parametern der Vereinbarung von 3,9 % im Falle der PI erzielt. |
| See recital 8 of decision N 531/2005 cited above, according to which the unlimited State guarantee to La Poste was to be the subject of separate proceedings, while that decision would deal with the effects of the guarantee on Banque Postale. |
Siehe Erwägungsgrund 8 der Entscheidung in der Sache N 531/2005: „Die unbeschränkte staatliche Garantie für La Poste wird separat im Rahmen eines anderen Verfahrens geprüft. Die Auswirkungen dieser Garantie auf die Banque Postale werden dagegen in dieser Entscheidung geprüft.“ (Unterstreichung hinzugefügt). |
| Similarly, account has to be taken of the organisational and decision-making autonomy of La Poste, and La Banque Postale. |
Auch die organisatorische Eigenständigkeit und die Entscheidungsfreiheit von La Poste und La Banque Postale kämen zum Tragen. |
| the State will submit a list of one to three persons, selected by agreement with the CDC and La Banque Postale, for appointment as monitoring trustee(s) responsible for verifying the application of the commitments listed in this Section 2.3.2 (authentic… |
Der Staat legt der Kommission vorab, spätestens aber einen Monat nach Erlass des abschließenden Kommissionsbeschlusses eine Liste mit einer bis drei in Absprache mit der CDC und La Banque Postale gewählten Personen vor, die als Überwachungstreuhänder für die Überprüfung… |
| The State, the CDC and La Banque Postale, as DMA’s shareholders, undertake to maintain the NEC’s and DMA’s capital at the level needed to cover any losses that take place in respect of DMA’s existing portfolio (the legacy portfolio), which includes around… |
Die DMA-Anteilseigner, also der französische Staat, die CDC und La Banque Postale, verpflichten sich, die Kapitalausstattung von NEC und DMA in dem Umfang zu halten, wie dies zur Deckung eventuell eintretender Verluste aus dem bestehenden Portfolio von DMA (Legacy-Portfolio) erforderlich ist, zu dem auch „sensible… |
| …in the past, the scope of the contribution rate envisaged and the terms for taking into account the specific nature of the La Banque Postale in relation to the postal activities and the staff allocated. |
…die geplante Berechnung des Beitragssatzes und die Modalitäten der Berücksichtigung der Spezifität von La Banque Postale in Bezug auf die Postdienste und das beschäftigte Personal. |
| Third, the CDC and La Banque Postale will play a significant part in the restructuring of DMA, especially by providing it with the liquidity needed for this affiliation. |
Drittens würden die CDC und La Banque Postale erheblich zur Umstrukturierung von DMA beitragen, insbesondere durch Zuführung der für diese Unterlegung erforderlichen liquiden Mittel. |
| The 2005 annual report of the French La Banque Postale indicates that: ‘Les opérations de bilan liées à la gestion de la partie volatile des fonds CCP (comptes courants postaux) constituent un moindre enjeu en terme de PNB mais permettent de garantir la… |
Im „Rapport de gestion 2005“ der französischen Banque Postale heißt es dazu: „Les opérations de bilan liées à la gestion de la partie volatile des fonds CCP (comptes courants postaux) constituent un moindre enjeu en terme de PNB mais permettent de garantir la… |
| The Commission considers that it has been established that the French State, the CDC and La Banque Postale did not behave as informed market economy investors when they acquired the NEC/DMA because 1) the sale price was higher than the market value, and 2… |
Nach Auffassung der Kommission haben sich der französische Staat und die CDC und La Banque Postale beim Kauf von NEC/DMA nachweislich nicht wie umsichtige, marktwirtschaftlich handelnde Kapitalgeber verhalten, denn 1) der Verkaufspreis lag über dem Marktwert und 2… |
| …Commission refers to footnote 3 to decision N 531/2005 cited above, where it said that as a public limited company, Banque Postale would be subject to the provisions of ordinary law, and especially Law No 85-98 on the compulsory administration and… |
…verweist auf Fußnote 3 der Entscheidung in der Sache N 531/2005: „[…] für die Banque Postale als Aktiengesellschaft gelten die Bestimmungen des allgemeinen Rechts und insbesondere das Gesetz Nr. 85-98 über die gerichtliche Sanierung und Liquidation von Unternehmen. Als solche kommt… |
| The call may be exercised only from the time at which the share of new production ‘originated’ by La Banque Postale or the JV exceeds […] % of DMA’s cover pool. |
Der call kann erst ausgeübt werden, wenn der Anteil des Neugeschäfts „durch“ La Banque Postale oder das JV […] % des DMA-Deckungsstocks übersteigt. |
| The Commission notes that the creation of the JV linking the development bank to La Banque Postale should allow DMA to benefit from a geographical and commercial network that will be a major asset for providing financing for a large number of local… |
Wie die Kommission feststellt, dürfte DMA mit der Gründung des JV, in dem die Entwicklungsbank als Partner von La Banque Postale auftritt, von einem geografischen Geschäftsstellennetz profitieren, das bei der Finanzierung sehr vieler, auf dem gesamten französischen Staatsgebiet verstreut liegender… |
| The case of La Banque Postale is referred to (see recital 69 above). |
Es wird auf den Fall La Banque Postale verwiesen (siehe auch Erwägungsgrund 69). |
| Point 16 of the commitments relating to DMA states that the level of liquidity which the shareholders (the State, the CDC and La Banque Postale) undertake to supply to the NEC is what is necessary ‘for the NEC and DMA’. |
Unter Ziffer 13 der Verpflichtungen für DMA heißt es, dass die Liquiditätszufuhr, zu der sich die Anteilseigener (der Staat, die CDC und La Banque Postale) bei NEC verpflichten, in dem für „NEC und DMA“ erforderlichen Umfang erfolgt. |
| These loans will be recorded in the balance sheet of La Banque Postale then assigned to DMA which may refinance them by issuing new covered bonds when these loans meet the eligibility criteria for inclusion in DMA’s cover pool and satisfy DMA’s commitment… |
Diese Kredite werden in der Bilanz von La Banque Postale erfasst und dann an DMA abgetreten, das sie durch Ausgabe neuer Pfandbriefe refinanzieren kann, sobald diese Kredite die Zulassungsvoraussetzungen für die Aufnahme in den DMA-Deckungsstock und die DMA-Verpflichtungspolitik… |
| The same is true of injections of capital by the CDC or La Banque Postale. |
Das Gleiche gilt für eine Kapitalspritze durch die CDC oder La Banque Postale. |
| These factors make it unlikely that the French public authorities have had no decisive influence on the CDC and La Banque Postale in their agreement to participate in the operation to dispose of DMA and set up a development bank, including the commitment… |
Angesichts dieser Ausführungen ist es unwahrscheinlich, dass die französischen Behörden keinen entscheidenden Einfluss auf die CDC und La Banque Postale ausgeübt haben, damit sie sich an der DMA-Veräußerungsmaßnahme und am Aufbau einer Entwicklungsbank beteiligen (auch bei der… |
| The NEC will be directly owned by the French State (75 %), the CDC (20 % in preferential shares) and La Banque Postale (5 %). |
NEC befindet sich im direkten Besitz des französischen Staates (zu 75 %), der CDC (zu 20 % in Form von Vorzugsaktien) und von La Banque Postale (zu 5 %). |
| The NEC, the JV, the French State, the CDC and La Banque Postale will cooperate fully with any verifications that the Commission or, where appropriate, the monitoring trustee may request; |
NEC, das JV, der französische Staat, die CDC und La Banque Postale leisten bei allen möglichen Nachprüfungen der Kommission oder gegebenenfalls des von ihr beauftragten Überwachungstreuhänders volle Unterstützung. |
| The reasons why the capital provided for the NEC and DMA by the French State, the CDC and La Banque Postale is imputable to the State and constitutes public resources, as explained in recitals 484-495 above, also apply as regards payment of the purchase… |
Die Gründe, warum die Kapitalzuführung bei NEC und DMA durch den französischen Staat, die CDC und La Banque Postale dem Staat zuzurechnen ist und staatliche Mittel enthält, wie unter den Erwägungsgründen (484)-(495) oben erläutert wurde, gelten auch für die Zahlung des… |
| DMA, the NEC and the JV have the same ultimate shareholders (the State, the CDC and La Banque Postale), albeit with different sizes of holdings. |
DMA, NEC und das JV haben dieselben Endaktionäre (Staat, CDC und La Banque Postale), wenn auch in unterschiedlichem Beteiligungsumfang. |
| DMA will therefore no longer be controlled by the Dexia Group but by the French State, the CDC and La Banque Postale. |
So steht DMA nicht mehr unter dem Einfluss der Dexia-Gruppe, sondern wird vom französischen Staat, der CDC und La Banque Postale kontrolliert. |
| The price to be paid by La Banque Postale will be a market price, determined by a fairness opinion, and may be verified by the Commission. |
Der Kaufpreis, den La Banque Postale entrichten muss, entspricht einem gutachterlich ermittelten Marktpreis und kann von der Kommission nachgeprüft werden. |
| The Member States concerned point out, as to whether or not the decisions of the CDC and La Banque Postale can be imputed to the State, that the CDC’s decision to acquire a holding in the capital of the NEC is a strategic choice to seize a market… |
Zur Zurechenbarkeit der Entscheidungen der CDC und von La Banque Postale zum Staat geben die beteiligten Mitgliedstaaten zu bedenken, dass die Entscheidung der CDC, bei NEC einzusteigen, einer strategischen Weichenstellung entspreche, die eine Marktchance… |
| The tyre standards can be obtained from the following addresses:ISO, 1, rue de Varembé, Case postale 56, CH-1211 Genève 20 — Switzerland. |
Die Reifennormen sind unter den folgenden Anschriften erhältlich:ISO, 1, rue de Varembé, Case postale 56, CH-1211 Genève 20 - Schweiz. |
| The loans marketed will initially be recorded on the balance sheet of La Banque Postale then assigned to DMA provided that they comply with DMA’s commitment policy [56]. |
Die vergebenen Kredite werden zunächst in die Bilanz von La Banque Postale eingestellt und dann unter der Bedingung an DMA abgetreten, dass sie mit der DMA-Verpflichtungspolitik im Einklang stehen [56]. |
| Using the same prudential investment constraints as PI, La Banque Postale achieved an average yield of about 4,45 % in the period 2004-2005. |
La Banque Postale hat somit die gleiche vorsichtige Anlagestrategie wie die PI betrieben und damit in den Jahren 2004—2005 eine durchschnittliche Rendite von ca. 4,45 % erzielt. |
| …and resources needed to manage DMA, and will then sell 100 % of the NEC’s capital to the State, the CDC and La Banque Postale. |
…Tools, Mitarbeiter und Betriebsmittel in NEC ein und tritt das NEC-Kapital dann zu 100 % an den Staat, die CDC und La Banque Postale ab. |
| The French State, the CDC and La Banque Postale undertake to maintain the level of capital needed to cover any losses that may take place in respect of DMA’s existing portfolio. |
Der französische Staat, die CDC und La Banque Postale verpflichten sich, die Kapitalausstattung in dem Umfang zu halten, wie dies zur Deckung eventuell eintretender Verluste aus dem bestehenden Portfolio von DMA erforderlich ist. |
| The French State, the CDC and La Banque Postale undertake to provide the necessary liquidity for the NEC and DMA. |
Der französische Staat, die CDC und La Banque Postale verpflichten sich, NEC und DMA die notwendige Liquidität zuzuführen. |
| The French authorities, and the CDC and La Banque Postale, were therefore planning to purchase DMA (by purchasing the NEC which was DMA’s 100 % shareholder) in order to convert it into a ‘development bank’. |
Daher beabsichtigen die französischen Behörden zusammen mit der CDC und La Banque Postale, DMA (durch Übernahme von NEC, dem 100 %igen Anteilseigner von DMA) aufzukaufen, um es zu einer „Entwicklungsbank“ umzubauen. |
| Deutsch |
English |
| Sprachgebrauch |
usage |
| Fall N 531/05, Maßnahmen im Zusammenhang mit der Errichtung und dem Betrieb der „Banque Postale“ ( ABl. C 21 vom 28.1.2006, S. 2). |
Case N 531/05, Measures relating to the creation and operation of La Banque Postale (post office bank) (OJ C 21, 28.1.2006, p. 2). |
| Spätestens bis zum 31. Januar 2013 muss DCL das Kapital von NEC zu 100 % an den französischen Staat, die CDC und La Banque Postale zu einem Preis von 1 EUR abtreten, was laut Aussage der beteiligten Mitgliedstaaten einem „marktgerechten“ Kaufpreis für DMA… |
At the latest by 31 January 2013, DCL will dispose of 100 % of the NEC’s capital to the French State, the CDC and La Banque Postale at a price of EUR 1 described by the Member States concerned as a ‘market price’ corresponding to the purchase price of DMA and… |
| …des Neuen Kreditinstituts („NEC“) zu 100 % an den Staat, die Caisse des dépôts et consignations (die „CDC“) und La Banque Postale („LBP“) (zusammen die „Anteilseigner“) zu einem Marktpreis von 1 EUR abtreten, was dem Kaufpreis für DMA und die spätestens… |
…the capital of the Nouvel établissement de crédit (‘NEC’) to the State, the Caisse des dépôts et consignations (‘CDC’) and La Banque Postale (‘LBP’) (together, ‘the Shareholders’) at a market price of EUR 1 corresponding to the purchase price of DMA and the price of its… |
| Gemäß Ziffer 13 der Verpflichtungserklärung Frankreichs zur DMA-Veräußerungsmaßnahme verpflichten sich der französische Staat, die CDC und La Banque Postale (DMA-Anteilseigner), NEC und DMA Liquidität im erforderlichen Umfang zuzuführen. |
According to point 16 of France’s commitments concerning the DMA sale operation, the French State, the CDC and La Banque Postale, as shareholders in DMA, undertake to supply the liquidity which the NEC and DMA need. |
| Nach Ansicht der italienischen Behörden ergibt sich aus einem Vergleich der Lage der PI mit der der französischen Banque Postale, dass ihr Aktiv-Passiv-Management (Asset Liability Management — ALM) auf dem gleichen statistischen Modell wie dem der PI basiert. |
According to Italy, a comparison with the situation of La Banque Postale in France shows that La Banque Postale follows an asset-liability management or ALM strategy that uses a statistical model of a kind similar to that used by PI. |
| In der Analyse […] heißt es auf Seite 15: „2006 cannot be considered for the comparison since La Banque Postale (the new entity after the transformation of Efiposte in a commercial bank) started the lending activity to the private sector.“ |
According to the […] study, on p. 15, ‘2006 cannot be considered for the comparison since La Banque Postale (the new entity after the transformation of Efiposte in a commercial bank) started the lending activity to the private sector’. |
| Daneben wird von der CDC (zu 35 %) und La Banque Postale (zu 65 %) ein Joint Venture (im Folgenden „JV“) als Vermittler für Bankgeschäfte gegründet, das neue Kredite ausschließlich an französische Gebietskörperschaften und öffentliche Gesundheitseinrichtungen vergibt und DMA als… |
A joint venture (‘JV’) will also be created and will have the status of banking transaction intermediary between the CDC (35 %) and La Banque Postale (65 %), marketing new loans solely to French local authorities and public health establishments and using… |
| Wie die Kommission schließlich feststellt, haben die CDC, La Banque Postale und der französische Staat beschlossen, eine Entwicklungsbank zu gründen, deren Hauptziel nicht darin besteht, maximale Rentabilität zu erzielen, sondern ein Marktversagen zu beheben. |
Lastly, the Commission notes that the CDC, La Banque Postale and the French State have decided to create a development bank whose main purpose is not to maximise profitability, but to correct a market shortfall. |
| La Banque Postale steht eine progressive Rückkaufoption („call“) für einen Teil der Aktien im Besitz des französischen Staats zu, so dass ihre Beteiligung an NEC nach vollständiger Ausübung des calls stufenweise in dem Umfang ansteigen wird, wie sich der Anteil des mit dem… |
La Banque Postale will have a progressive call option on a quota of the shares held by the French State such that its holding in the NEC, after the call has been exercised in full, is raised in line with the increase in the share of outstanding loans for… |
| La Banque Postale befindet sich zu 100 % im Besitz der Fa. La Poste. |
La Banque Postale is wholly owned by La Poste. |
| La Banque Postale kann seine Beteiligung an NEC zu einem Marktpreis aufstocken, der nach den Vorgaben unabhängiger Sachverständiger und nach allgemein üblichen Methoden in vergleichbaren Fällen bestimmt wird, so dass ihre Kapitalbeteiligung bei NEC letztlich genauso hoch ist wie der Anteil… |
La Banque Postale may increase its holding in the capital of NEC at a market price determined by independent experts using methods commonly accepted in comparable cases so that its holding in the capital of the NEC is ultimately equal to the proportion of… |
| La Banque Postale wird schrittweise bei NEC einsteigen. |
La Banque Postale will gradually acquire more of the NEC’s capital. |
| Nach dieser Analyse hat La Banque Postale mit der nach 2001 eingeleiteten gleichen aktiven Anlagestrategie der Giroeinlagen wie die PI 90 % der als stabil geltenden Einlagen in Form von Staatspapieren aus dem OECD-Raum über einen Zeithorizont von 10 Jahren angelegt und damit eine höhere Rendite erzielt, als es für die PI bei den vorgegebenen… |
It says that in 2001 La Banque Postale launched an active fund management strategy similar to PI’s, investing the 90 % stable component of its deposits in OECD government bonds spread over a 10-year period, and produced yields exceeding those of the… |
| …der künftigen Entwicklungsbank erkannt, nämlich die Verpflichtung Frankreichs, dass der Staat, die CDC und La Banque Postale NEC und DMA im Bedarfsfall Kapital zuführen. |
…measure to help the future development bank, in that France gave a commitment that the State, the CDC and La Banque Postale would recapitalise the NEC and DMA if necessary. |
| Ein im Namen und auf Rechnung der Kommission tätiger Treuhänder, der für die Überwachung der Einhaltung der Verpflichtungen zuständig ist, kann dem französischen Staat, der CDC, La Banque Postale, DMA, NEC und dem JV in diesem Zusammenhang beliebige Fragen stellen und alle Unterlagen aus ihrem Besitz einsehen. |
A trustee responsible for monitoring the commitments will act for and on behalf of the Commission and may for that purpose put any question to the French State, the CDC, La Banque Postale, DMA, the NEC or the JV and obtain any document from them. |
| …auf die Veräußerung von DMA führen die beteiligten Mitgliedstaaten dann an, dass die Entscheidungen der CDC und von La Banque Postale, bei DMA einzusteigen, nicht dem Staat zuzurechnen seien und der Verkaufspreis für DMA dem Marktwert entspreche, während eine… |
…the sale of DMA, the Member States concerned contend that the decisions of the CDC and La Banque Postale in relation to their investment in DMA cannot be imputed to the State and that the sale price of DMA is in keeping with the market price, whereas… |
| Chronopost-Urteil, Randnr. 38; Schlussantrag des Generalanwalts Tizzano in den Chronopost-Rechtssachen, Randnr. 54; Entscheidung der Kommission vom 21. Dezember 2005 zur Beihilfemaßnahme N 531/05, La Banque Postale, Randnrn. 75 ff. |
Chronopost judgment, paragraph 38; Opinion of Advocate General Tizzano for the Chronopost cases, paragraph 54; Commission Decision of 21 December 2005 on aid measure N 531/05 La Banque Postale, recitals 75 ff. |
| Vergleich mit La Banque Postale |
Comparison with La Banque Postale |
| Daraus schließt die Kommission, dass die Übernahme der NEC-/DMA-Aktien durch den französischen Staat, die CDC und La Banque Postale zu den oben beschriebenen Bedingungen als staatliche Beihilfe zugunsten von DMA zu werten ist. |
Consequently, the Commission concludes that the acquisition of shares in the NEC/DMA by the French State, the CDC and La Banque Postale under the conditions described above constitutes State aid for DMA. |
| La Banque Postale kann den call jedes Jahr in einem Mindestumfang von […] % des NEC-Kapitals ausüben, solange 1) die Beteiligung von La Banque Postale an DMA dadurch nicht höher ist als der Anteil des von La Banque Postale oder dem JV eingebrachten Neugeschäfts am DMA… |
Each year, La Banque Postale may exercise the call for a minimum quota of […] % of the NEC’s capital, although 1) La Banque Postale’s holding in DMA may not be greater than the share of new production originated by La Banque Postale or the JV in DMA’s… |
| Europäische Kommission, 21. Dezember 2005, Staatliche Beihilfe N 531/2005 – Frankreich – Maßnahmen im Zusammenhang mit der Errichtung und dem Betrieb der „Banque Postale“. |
European Commission, 21 December 2005, State aid measure No N 531/2005 – France – Measures relating to the creation and operation of Banque Postale. |
| Außerdem müssen die CDC, La Banque Postale und auch der französische Staat die Verpflichtungen in Bezug auf das Produktangebot (Plain-vanilla-Produkte) einhalten. |
Furthermore, the CDC and La Banque Postale, as well as the French State, will have to meet their commitments concerning the range of products (vanilla loans) to be offered. |
| …in der Entscheidung in der Sache N 531/2005, wie in Erwägungsgrund 177 angegeben, zwar feststellte, dass die Banque Postale als Aktiengesellschaft weiterhin den gerichtlichen Sanierungs- und Liquidationsverfahren nach allgemeinem Recht unterlag und… |
…531/2005 cited above, although it took the view, as recalled in recital 177, that as a public limited company La Banque Postale remained subject to ordinary law with regard to compulsory administration and winding-up and did not therefore itself enjoy… |
| …über stabile Mittel von La Poste (siehe Abschnitte 4—5 „Liquiditätsrisiko“ im Rapport de gestion 2005 von La Banque postale/Efiposte). |
…of contractually irrevocable term deposits (see Section 4-5 ‘Liquidity risks’ of the 2005 management report of La Banque Postale/Efiposte). |
| La Poste hat nicht nur die Kontrolle über La Banque Postale, sondern tritt durch Überlassung von Mitarbeitern an La Banque Postale, die „im Namen und auf Rechnung“ von La Banque Postale handeln, auch als Dienstleister auf. |
In addition to controlling La Banque Postale, La Poste acts as a service provider by providing it with staff who act ‘for and on behalf of’ La Banque Postale. |
| Italien argumentiert, dass La Banque Postale ein konkretes Beispiel für die Möglichkeit der Erzielung höherer Renditen als derjenigen ist, die für die PI vorgegeben sind, unter der Voraussetzung, dass eine vorsichtige Anlagepolitik mit einer mittleren Fälligkeit von 5 Jahren betrieben wird. |
In Italy’s view La Banque Postale provides a practical example that shows that returns higher than those of the PI mechanism can be achieved by prudential management and by applying an average life of five years. |
| …Übrigen nach Auffassung der französischen Behörden bereits zur Kenntnis genommen habe, da sie festgestellt habe, „dass die Rechtsform der Banque Postale (juristische Person des Privatrechts) für sich genommen ausreicht, um das Vorliegen einer unbeschränkten Garantie für die Banque Postale… |
…consider that the Commission has already taken note of this point, since it accepted that the legal status of Banque Postale, a legal person governed by private law, sufficed in itself to rule out the existence of any unlimited guarantee to Banque… |
| Sie kann sich direkt an NEC, das JV, den französischen Staat, die CDC oder La Banque Postale wenden, um die erforderlichen Auskünfte und Erläuterungen zu erhalten. |
It may directly contact the NEC, the JV, the French State, the CDC or La Banque Postale to obtain explanations and clarifications. |
| Daraus folgt, dass der Kauf von NEC und DMA durch den französischen Staat, die CDC und La Banque Postale nach den oben beschriebenen Bedingungen zu einem höheren Preis als dem tatsächlichen Wert zustande gekommen ist und somit eindeutig einen Vorteil für den Verkäufer darstellt. |
It may therefore be concluded that the acquisition of the NEC and DMA by the French State, the CDC and la Banque Postale under the terms described earlier was at a higher price than their real value and thus clearly constitutes an advantage for the vendor. |
| Am 21. Dezember 2005 billigte die Kommission die Ausgliederung der Bank- und Finanzdienstleistungen von La Poste in ihre Tochtergesellschaft La Banque Postale. |
On 21 December 2005 the Commission approved the transfer of the banking and financial business of the French Post Office (La Poste) to its subsidiary La Banque Postale. |
| …nach dessen Veräußerung zuschießen würde, den beteiligten Mitgliedstaaten zufolge gängige Marktpraxis und eröffne der CDC und La Banque Postale den Zugang zum Markt für die Finanzierung von Gebietskörperschaften unter optimalen Bedingungen, d. h. durch den Einstieg bei einer… |
…after its sale is, in the view of the Member States concerned, normal market practice and enables the CDC and La Banque Postale to enter the local authority financing market in an optimum way, i.e. benefiting, at market price, from access to a… |
| Onivins-Libourne: Délégation nationale 17, avenue de la Ballastière, boîte postale 231, F-33505 Libourne Cedex (Tel. (33) 557 55 20 00; Fernschreiber 57 20 25; Fax (33) 557 55 20 59), |
Onivins-Libourne — Délégation nationale 17, avenue de la Ballastière, BP 231, F-33505 Libourne Cedex [telephone (33) 557 55 20 00; telex 57 20 25; fax (33) 557 55 20 59], |
| …angeführt: Übereinstimmung des Kreditzinssatzes mit den marktüblichen Kriterien (siehe oben); einen Vergleich mit der französischen Banque Postale; die Beurteilung durch die Rechnungsprüfer der PI; den Verweis auf die marktüblichen Sätze. |
…issues: the conformity of the loan rate with market rates (see above); a comparison with the situation of La Banque Postale in France; the opinion of the PI’s auditors; and the reference to market rates. |
| …Kommission“ mit einer „Kurzdarstellung zur Anlehnung von DMA an den Staat, die Caisse des Dépôts et Consignations und La Banque Postale“ (im Folgenden „Mitteilung zur DMA-Veräußerung“). |
…relating to a ‘Presentation of the affiliation of DMA to the State, the Caisse des Dépôts et Consignations and La Banque Postale’ (‘the memorandum on the disposal of DMA’). |
| Aufgrund ihrer ALM-Strategie hat La Banque Postale 2005 eine Rendite von 4,4 % gegenüber einer Rendite gemäß den Parametern der Vereinbarung von 3,9 % im Falle der PI erzielt. |
On the basis of this ALM strategy, La Banque Postale achieved a yield of 4,4 % in 2005, as compared with a return under the Agreement of 3,9 %. |
| Siehe Erwägungsgrund 8 der Entscheidung in der Sache N 531/2005: „Die unbeschränkte staatliche Garantie für La Poste wird separat im Rahmen eines anderen Verfahrens geprüft. Die Auswirkungen dieser Garantie auf die Banque Postale werden dagegen in dieser Entscheidung geprüft.“ (Unterstreichung hinzugefügt). |
See recital 8 of decision N 531/2005 cited above, according to which the unlimited State guarantee to La Poste was to be the subject of separate proceedings, while that decision would deal with the effects of the guarantee on Banque Postale. |
| Auch die organisatorische Eigenständigkeit und die Entscheidungsfreiheit von La Poste und La Banque Postale kämen zum Tragen. |
Similarly, account has to be taken of the organisational and decision-making autonomy of La Poste, and La Banque Postale. |
| …Monat nach Erlass des abschließenden Kommissionsbeschlusses eine Liste mit einer bis drei in Absprache mit der CDC und La Banque Postale gewählten Personen vor, die als Überwachungstreuhänder für die Überprüfung der Erfüllung der in Abschnitt 2.3.2 genannten… |
…selected by agreement with the CDC and La Banque Postale, for appointment as monitoring trustee(s) responsible for verifying the application of the commitments listed in this Section 2.3.2 (authentic text in Annex III), at the latest one month after… |
| Die DMA-Anteilseigner, also der französische Staat, die CDC und La Banque Postale, verpflichten sich, die Kapitalausstattung von NEC und DMA in dem Umfang zu halten, wie dies zur Deckung eventuell eintretender Verluste aus dem bestehenden Portfolio von DMA (Legacy-Portfolio) erforderlich ist, zu dem auch „sensible… |
The State, the CDC and La Banque Postale, as DMA’s shareholders, undertake to maintain the NEC’s and DMA’s capital at the level needed to cover any losses that take place in respect of DMA’s existing portfolio (the legacy portfolio), which includes around… |
| …Reform, die geplante Berechnung des Beitragssatzes und die Modalitäten der Berücksichtigung der Spezifität von La Banque Postale in Bezug auf die Postdienste und das beschäftigte Personal. |
…in the past, the scope of the contribution rate envisaged and the terms for taking into account the specific nature of the La Banque Postale in relation to the postal activities and the staff allocated. |
| Drittens würden die CDC und La Banque Postale erheblich zur Umstrukturierung von DMA beitragen, insbesondere durch Zuführung der für diese Unterlegung erforderlichen liquiden Mittel. |
Third, the CDC and La Banque Postale will play a significant part in the restructuring of DMA, especially by providing it with the liquidity needed for this affiliation. |
| Im „Rapport de gestion 2005“ der französischen Banque Postale heißt es dazu: „Les opérations de bilan liées à la gestion de la partie volatile des fonds CCP (comptes courants postaux) constituent un moindre enjeu en terme de PNB mais permettent de garantir la… |
The 2005 annual report of the French La Banque Postale indicates that: ‘Les opérations de bilan liées à la gestion de la partie volatile des fonds CCP (comptes courants postaux) constituent un moindre enjeu en terme de PNB mais permettent de garantir la… |
| Nach Auffassung der Kommission haben sich der französische Staat und die CDC und La Banque Postale beim Kauf von NEC/DMA nachweislich nicht wie umsichtige, marktwirtschaftlich handelnde Kapitalgeber verhalten, denn 1) der Verkaufspreis lag über dem Marktwert und 2… |
The Commission considers that it has been established that the French State, the CDC and La Banque Postale did not behave as informed market economy investors when they acquired the NEC/DMA because 1) the sale price was higher than the market value, and 2… |
| Die Kommission verweist auf Fußnote 3 der Entscheidung in der Sache N 531/2005: „[…] für die Banque Postale als Aktiengesellschaft gelten die Bestimmungen des allgemeinen Rechts und insbesondere das Gesetz Nr. 85-98 über die gerichtliche Sanierung und Liquidation von Unternehmen. Als solche… |
The Commission refers to footnote 3 to decision N 531/2005 cited above, where it said that as a public limited company, Banque Postale would be subject to the provisions of ordinary law, and especially Law No 85-98 on the compulsory administration and… |
| Der call kann erst ausgeübt werden, wenn der Anteil des Neugeschäfts „durch“ La Banque Postale oder das JV […] % des DMA-Deckungsstocks übersteigt. |
The call may be exercised only from the time at which the share of new production ‘originated’ by La Banque Postale or the JV exceeds […] % of DMA’s cover pool. |
| Wie die Kommission feststellt, dürfte DMA mit der Gründung des JV, in dem die Entwicklungsbank als Partner von La Banque Postale auftritt, von einem geografischen Geschäftsstellennetz profitieren, das bei der Finanzierung sehr vieler, auf dem gesamten französischen Staatsgebiet verstreut liegender… |
The Commission notes that the creation of the JV linking the development bank to La Banque Postale should allow DMA to benefit from a geographical and commercial network that will be a major asset for providing financing for a large number of local… |
| Es wird auf den Fall La Banque Postale verwiesen (siehe auch Erwägungsgrund 69). |
The case of La Banque Postale is referred to (see recital 69 above). |
| Unter Ziffer 13 der Verpflichtungen für DMA heißt es, dass die Liquiditätszufuhr, zu der sich die Anteilseigener (der Staat, die CDC und La Banque Postale) bei NEC verpflichten, in dem für „NEC und DMA“ erforderlichen Umfang erfolgt. |
Point 16 of the commitments relating to DMA states that the level of liquidity which the shareholders (the State, the CDC and La Banque Postale) undertake to supply to the NEC is what is necessary ‘for the NEC and DMA’. |
| Wie es unter Ziffer 15 eben dieser Verpflichtungen unter der Überschrift „Kapitalausstattung für NEC und DMA“ heißt, verpflichten sich der französische Staat, die CDC und La Banque Postale, die Kapitalausstattung in dem Umfang zu halten, wie dies zur Deckung eventuell eintretender Verluste aus dem bestehenden Portfolio von DMA erforderlich ist. |
Point 18 of the same commitments, entitled ‘Capital level of the NEC and DMA’ states that the capital level which the shareholders undertake to maintain is what is needed to cover any losses that may take place in respect of DMA’s existing portfolio. |
| Diese Kredite werden in der Bilanz von La Banque Postale erfasst und dann an DMA abgetreten, das sie durch Ausgabe neuer Pfandbriefe refinanzieren kann, sobald diese Kredite die Zulassungsvoraussetzungen für die Aufnahme in den DMA-Deckungsstock und die DMA-Verpflichtungspolitik… |
These loans will be recorded in the balance sheet of La Banque Postale then assigned to DMA which may refinance them by issuing new covered bonds when these loans meet the eligibility criteria for inclusion in DMA’s cover pool and satisfy DMA’s commitment… |
| Das Gleiche gilt für eine Kapitalspritze durch die CDC oder La Banque Postale. |
The same is true of injections of capital by the CDC or La Banque Postale. |
| …dieser Ausführungen ist es unwahrscheinlich, dass die französischen Behörden keinen entscheidenden Einfluss auf die CDC und La Banque Postale ausgeübt haben, damit sie sich an der DMA-Veräußerungsmaßnahme und am Aufbau einer Entwicklungsbank beteiligen (auch bei der Verpflichtung… |
…factors make it unlikely that the French public authorities have had no decisive influence on the CDC and La Banque Postale in their agreement to participate in the operation to dispose of DMA and set up a development bank, including the commitment to… |
| NEC befindet sich im direkten Besitz des französischen Staates (zu 75 %), der CDC (zu 20 % in Form von Vorzugsaktien) und von La Banque Postale (zu 5 %). |
The NEC will be directly owned by the French State (75 %), the CDC (20 % in preferential shares) and La Banque Postale (5 %). |
| NEC, das JV, der französische Staat, die CDC und La Banque Postale leisten bei allen möglichen Nachprüfungen der Kommission oder gegebenenfalls des von ihr beauftragten Überwachungstreuhänders volle Unterstützung. |
The NEC, the JV, the French State, the CDC and La Banque Postale will cooperate fully with any verifications that the Commission or, where appropriate, the monitoring trustee may request; |
| Die Gründe, warum die Kapitalzuführung bei NEC und DMA durch den französischen Staat, die CDC und La Banque Postale dem Staat zuzurechnen ist und staatliche Mittel enthält, wie unter den Erwägungsgründen (484)-(495) oben erläutert wurde, gelten auch für die Zahlung des… |
The reasons why the capital provided for the NEC and DMA by the French State, the CDC and La Banque Postale is imputable to the State and constitutes public resources, as explained in recitals 484-495 above, also apply as regards payment of the purchase… |
| DMA, NEC und das JV haben dieselben Endaktionäre (Staat, CDC und La Banque Postale), wenn auch in unterschiedlichem Beteiligungsumfang. |
DMA, the NEC and the JV have the same ultimate shareholders (the State, the CDC and La Banque Postale), albeit with different sizes of holdings. |
| So steht DMA nicht mehr unter dem Einfluss der Dexia-Gruppe, sondern wird vom französischen Staat, der CDC und La Banque Postale kontrolliert. |
DMA will therefore no longer be controlled by the Dexia Group but by the French State, the CDC and La Banque Postale. |
| Der Kaufpreis, den La Banque Postale entrichten muss, entspricht einem gutachterlich ermittelten Marktpreis und kann von der Kommission nachgeprüft werden. |
The price to be paid by La Banque Postale will be a market price, determined by a fairness opinion, and may be verified by the Commission. |
| Zur Zurechenbarkeit der Entscheidungen der CDC und von La Banque Postale zum Staat geben die beteiligten Mitgliedstaaten zu bedenken, dass die Entscheidung der CDC, bei NEC einzusteigen, einer strategischen Weichenstellung entspreche, die eine Marktchance… |
The Member States concerned point out, as to whether or not the decisions of the CDC and La Banque Postale can be imputed to the State, that the CDC’s decision to acquire a holding in the capital of the NEC is a strategic choice to seize a market… |
| Die Reifennormen sind unter den folgenden Anschriften erhältlich:ISO, 1, rue de Varembé, Case postale 56, CH-1211 Genève 20 - Schweiz. |
The tyre standards can be obtained from the following addresses:ISO, 1, rue de Varembé, Case postale 56, CH-1211 Genève 20 — Switzerland. |
| Die vergebenen Kredite werden zunächst in die Bilanz von La Banque Postale eingestellt und dann unter der Bedingung an DMA abgetreten, dass sie mit der DMA-Verpflichtungspolitik im Einklang stehen [56]. |
The loans marketed will initially be recorded on the balance sheet of La Banque Postale then assigned to DMA provided that they comply with DMA’s commitment policy [56]. |
| La Banque Postale hat somit die gleiche vorsichtige Anlagestrategie wie die PI betrieben und damit in den Jahren 2004—2005 eine durchschnittliche Rendite von ca. 4,45 % erzielt. |
Using the same prudential investment constraints as PI, La Banque Postale achieved an average yield of about 4,45 % in the period 2004-2005. |
| …Tools, Mitarbeiter und Betriebsmittel in NEC ein und tritt das NEC-Kapital dann zu 100 % an den Staat, die CDC und La Banque Postale ab. |
…and resources needed to manage DMA, and will then sell 100 % of the NEC’s capital to the State, the CDC and La Banque Postale. |
| Der französische Staat, die CDC und La Banque Postale verpflichten sich, die Kapitalausstattung in dem Umfang zu halten, wie dies zur Deckung eventuell eintretender Verluste aus dem bestehenden Portfolio von DMA erforderlich ist. |
The French State, the CDC and La Banque Postale undertake to maintain the level of capital needed to cover any losses that may take place in respect of DMA’s existing portfolio. |
| Der französische Staat, die CDC und La Banque Postale verpflichten sich, NEC und DMA die notwendige Liquidität zuzuführen. |
The French State, the CDC and La Banque Postale undertake to provide the necessary liquidity for the NEC and DMA. |
| Daher beabsichtigen die französischen Behörden zusammen mit der CDC und La Banque Postale, DMA (durch Übernahme von NEC, dem 100 %igen Anteilseigner von DMA) aufzukaufen, um es zu einer „Entwicklungsbank“ umzubauen. |
The French authorities, and the CDC and La Banque Postale, were therefore planning to purchase DMA (by purchasing the NEC which was DMA’s 100 % shareholder) in order to convert it into a ‘development bank’. |
