| English |
Deutsch |
| nouns |
Substantive |
| recapitalisation |
Sanierung |
| recapitalisation |
Kapitalaufstockung |
| Recapitalisation |
Rekapitalisierung |
| usage |
Sprachgebrauch |
| Paragraph 12 of the Recapitalisation Guidelines. |
Ziffer 12 der Leitlinien für die Rekapitalisierung. |
| Recapitalisation EUR 2 million |
Kapitalaufstockung 2 Mio. € |
| Recapitalisation of EUR 12,2 million in 2001 |
Kapitalerhöhung um 12,2 M€ in 2001 |
| On the other hand, the conditions tied to any recapitalisation measure should ensure a level playing field and, in the longer term, a return to normal market conditions. |
Andererseits sollten die Voraussetzungen, an die eine Rekapitalisierungsmaßnahme geknüpft wird, gerechte Wettbewerbsbedingungen und längerfristig die Normalisierung des Marktgeschehens gewährleisten. |
| Debt dynamics are affected by several below-the-line operations, including sizeable acquisitions of financial assets, in particular for possible bank recapitalisation and financing to SOEs and differences between accrued and cash interest payments. |
Die Schuldenstandsentwicklung wird durch mehrere unter dem Strich erfasste Transaktionen beeinflusst, darunter erhebliche Übernahmen finanzieller Vermögenswerte, insbesondere für die mögliche Rekapitalisierung von Banken und die Finanzierung staatseigener Unternehmen, sowie Differenzen zwischen aufgelaufenen und kassenwirksamen Zinszahlungen. |
| Commission Decision in Case N 9/09, Recapitalisation of Anglo Irish Bank by the Irish State (OJ C 177, 30.7.2009, p. 1). |
Entscheidung der Kommission in der Beihilfesache N 9/09, Recapitalisation of Anglo Irish Bank by the Irish State, (ABl. C 177 vom 30.7.2009, S. 1). |
| At the time of the notification of the recapitalisation in 2002, 20 % of SNCM was held by SNCF and 80 % by CGMF. |
Zum Zeitpunkt der Anmeldung der Kapitalaufstockung im Jahr 2002 wurde die SNCM zu 20 % von der SNCF und zu 80 % von der CGMF gehalten. |
| At the time of the recapitalisation, the market for hybrid instruments had even completely dried up. |
Zudem war der Markt für Hybridkapital zum Zeitpunkt der Durchführung der Rekapitalisierung völlig ausgetrocknet. |
| After the recapitalisation by the Volksbanken is taken into account, the company value would range from EUR [500-530] million to EUR [550-580] million and translate to a price per share of EUR [3-4]. |
Bei Berücksichtigung der Kapitalzuführung durch die Volksbanken würde der Unternehmenswert zwischen [500-530] Mio. EUR und [550-580] Mio. EUR betragen, so dass sich ein Preis pro Aktie von [3-4] EUR ergäbe. |
| After the recapitalisation approved as rescue aid, Latvia further increased its participation in Parex banka to about 95 %. |
Lettland erhöhte seinen Anteil an Parex Banka nach der als Rettungsbeihilfe genehmigten Rekapitalisierung auf etwa 95 %. |
| Against that background, it is clear that the Commission took a favourable view of the recapitalisation measure in light of the re-notification commitment precisely because the MemberStatehad indicated that an appropriate return would be secured in part… |
Vor diesem Hintergrund wird deutlich, dass die Kommission die Rekapitalisierungsmaßnahme angesichts der Verpflichtung zur erneuten Anmeldung insbesondere deshalb günstig beurteilte, weil der Mitgliedstaat angegeben hatte, dass eine angemessene Verzinsung teils durch die Zahlung… |
| A EUR 600 million recapitalisation of BPN took place on 15 February 2012. That measure was carried out directly by the State and through state resources in view of the sale to BIC. |
Am 15. Februar 2012 erfolgte eine Rekapitalisierung der BPN in Höhe von 600 Mio. EUR. Diese Maßnahme wurde im Hinblick auf den Verkauf an die BIC unmittelbar durch den Staat sowie mit Hilfe staatlicher Mittel durchgeführt. |
| …Commission will first assess the split-up of NR in the context of the IAC and the recapitalisations in light of the Recapitalisation Communication with a view of verifying whether they are in line with those Communications. |
…wird sie die Aufspaltung von NR auf der Grundlage der Mitteilung über die Behandlung wertgeminderter Aktiva und die Rekapitalisierungen auf der Grundlage der Rekapitalisierungsmitteilung prüfen, um festzustellen, ob sie mit diesen Mitteilungen in Einklang stehen. |
| A first recapitalisation for an amount of EUR 2,7 billion [39]; |
eine erste Rekapitalisierung über 2,7 Mrd. EUR [39]; |
| A first recapitalisation of Anglo for an amount of EUR 4 billion [29]; |
eine erste Rekapitalisierung von Anglo in Höhe von 4 Mrd. EUR [29]; |
| By their notification, the French authorities admit that the recapitalisation measure is imputable to the State and that it confers a selective advantage on SeaFrance alone. |
Durch ihre Anmeldung räumen die französischen Behörden ein, dass die Kapitalaufstockungsmaßnahme dem Staat zuzuschreiben ist und dass sie ausschließlich der Gesellschaft SeaFrance einen selektiven Vorteil gewährt. |
| By notifying the recapitalisation scheme on 28 April 2009, the Norwegian authorities complied with the notification requirement. |
Durch Anmeldung der Rekapitalisierungsregelung am 28. April 2009 sind die norwegischen Behörden ihrer Verpflichtung zur Anmeldung des Fördervorhabens nachgekommen. |
| BankCo will furthermore receive a GBP 1,2 billion recapitalisation after the split-up in the form of ordinary shares and a contingent liquidity facility of GBP 2,5 billion. |
Darüber hinaus erfolgt nach der Aufspaltung eine Rekapitalisierung von BankCo im Umfang von 1,2 Mrd. GBP in Form von Stammaktien, und das Institut erhält eine Liquiditätsfazilität im Umfang von 2,5 Mrd. GBP. |
| Based on the above the Commission concludes that the conditions of the Recapitalisation Communication are fulfilled. |
Auf der Grundlage der vorstehenden Erwägungen kommt die Kommission zu dem Schluss, dass die Voraussetzungen der Rekapitalisierungsmitteilung erfüllt sind. |
| Banks with a capital shortfall may, if other measures do not suffice, ask for recapitalisation aid from the State in accordance with State aid procedures. |
Banken mit einem Kapitaldefizit können, wenn andere Maßnahmen nicht ausreichen, unter Einhaltung der Verfahren für staatliche Beihilfen um eine Rekapitalisierungshilfe ersuchen. |
| At the end of 2003 and beginning of 2004, a number of meetings took place in the course of which the French authorities and Bull explained the content of Bull's restructuring plan, and in particular its third stage, that of recapitalisation. |
Ende 2003 und Anfang 2004 fanden mehrere Besprechungen statt, auf denen die französischen Behörden und das Unternehmen Bull den Inhalt des Umstrukturierungsplans von Bull und insbesondere dessen dritte Phase erläutert haben, also die Phase der Kapitalaufstockung. |
| At the end of 2008, and including the recapitalisation measure, ING’s capital ratios for the bank were 9,3 % as regards its Tier 1 ratio and 7,3 % for the Core-Tier 1 ratio. |
Ende 2008 verzeichnete ING für die Bank unter Berücksichtigung der Rekapitalisierungsmaßnahme eine Kernkapitalquote von 9,3 % (Tier-1) bzw. 7,3 % (Core-Tier-1). |
| …the French authorities and the Commission on 22 January 2004 the French authorities stressed that, in their view, the recapitalisation operation satisfied the prudent investor test and that, consequently, the financial measures granted by the State to… |
…französischen Regierung und der Kommission am 22. Januar 2004 hat die französische Regierung betont, dass die Rekapitalisierungsaktion ihrer Ansicht nach dem Grundsatz des marktwirtschaftlich handelnden Kapitalgebers entspreche und demzufolge die staatlichen Finanzmaßnahmen zugunsten… |
| At the recapitalisation of Alitalia, authorised by the Commission on 19 June 2002, a part was reserved for the Treasury to incorporate into the capital the last two tranches of the restructuring aid received. |
Bei der Kapitalerhöhung von Alitalia, die die Kommission am 19. Juni 2002 genehmigt hatte, wurde ein Teil des injizierten Kapitals wieder auf das Finanzministerium übertragen, um die letzten beiden Tranchen der erhaltenen Umstrukturierungsbeihilfe mit in das Kapital einzubeziehen. |
| Banks receiving state recapitalisation should also avoid advertising it for commercial purposes. |
Banken, die staatliche Rekapitalisierungsmaßnahmen in Anspruch nehmen, dürfen damit auch nicht für kommerzielle Zwecke werben. |
| Based on Article 61(3)(b) EEA, the Authority adopted in January 2009 the Recapitalisation Guidelines laying down the rules for the assessment of aid granted in the form of recapitalisation in the context of the current financial crisis. |
Auf der Grundlage von Artikel 61 Absatz 3 Buchstabe b EWR-Abkommen hat die Überwachungsbehörde im Januar 2009 die Leitlinien für die Rekapitalisierung angenommen, in denen die Vorschriften für die Bewertung der in Form einer Rekapitalisierung im Rahmen der derzeitigen Finanzkrise bewilligten Beihilfe dargelegt sind. |
| Additionally, the Commission views positively the fact that the Bank’s contributions can take place only once the State’s capital has been remunerated in line with the recapitalisation terms. |
Zudem wertet die Kommission es als positiv, dass die Beiträge [zur …] erst dann gezahlt werden dürfen, nachdem das staatliche Kapital im Einklang mit den Rekapitalisierungsbedingungen vergütet wurde. |
| According to the French authorities, the prior recapitalisation undertaken by SNCF is merely an implementation arrangement. |
Den französischen Behörden zufolge handelt es sich bei der von der SNCF vorher vorgenommenen Kapitalaufstockung nur um eine Durchführungsmodalität. |
| Accordingly, the Authority will assess the current notification on the basis of the provisions of the Recapitalisation Guidelines. |
Dementsprechend wird die Überwachungsbehörde die derzeitige Anmeldung anhand der Bestimmungen der Leitlinien für die Rekapitalisierung prüfen. |
| ABN AMRO Group (or FBN and ABN AMRO N before the merger) have benefitted from recapitalisation aid, which is situated in a range between EUR 4,2 billion and EUR 5,45 billion. |
Die ABN AMRO Gruppe (bzw. vor dem Zusammenschluss FBN und ABN AMRO N) haben Rekapitalisierungsbeihilfen in einer Größenordnung zwischen 4,2 Mrd. EUR und 5,45 Mrd. EUR erhalten. |
| Annex 1 to the Recapitalisation Guidelines gives more information on how the risk profile of the beneficiary is to be assessed and identifies capital adequacy, the size of the recapitalisation, current CDS spreads and the rating and outlook of the… |
In Anhang 1 der Leitlinien für die Rekapitalisierung finden sich weiterführende Informationen zu der Frage, wie das Risikoprofil der begünstigten Bank zu bewerten ist; außerdem werden dort die Kapitaladäquanz, der Umfang der Rekapitalisierung, die geltenden CDS-Spreads sowie Rating und Ausblick der antragstellenden Bank… |
| A coherent and coordinated approach to the remuneration of public capital injections, and to the other conditions attached to recapitalisation, is indispensable to the preservation of a level playing field. |
Ein kohärentes und abgestimmtes Vorgehen bei der Festlegung der Vergütung und der übrigen Rekapitalisierungsvoraussetzungen ist unverzichtbar, um gleiche Wettbewerbsbedingungen aufrechtzuerhalten. |
| A detailed description of INBS was provided in Section 2.1 of the Commission Decision of 30 March 2010 concerning the first recapitalisation of INBS. |
Eine ausführliche Beschreibung der INBS liegt in Abschnitt 2.1 des Beschlusses der Kommission vom 30. März 2010 über die erste Rekapitalisierung der INBS vor. |
| According to the Belgian authorities, ‘SNCB decided not to continue with its investment in ABX France: the recapitalisation measures notified in February 2003 will not be implemented. |
Die belgischen Behörden tragen Folgendes vor: „Die SNCB hat auf die Fortsetzung ihres Engagements bei ABX Frankreich verzichtet. Die im Februar 2003 angemeldeten Maßnahmen zur Kapitalaufstockung werden nicht durchgeführt. |
| According to the savings bank associations, the Commission should address the issue of burden sharing by the minority shareholders in the context of the burden sharing assessment of the recapitalisation. |
Nach Auffassung der Sparkassenverbände sollte die Kommission die Frage der Einbeziehung der Minderheitsaktionäre in die Lastenverteilung vor dem allgemeinen Hintergrund der Beurteilung der Lastenverteilung im Zusammenhang mit der Rekapitalisierung behandeln. |
| …which led to the break-up of Dexia SA, there was no particular financial interest for Arcofin in participating in the recapitalisation of Dexia, and the operation was carried out under pressure from the authorities |
…von Dexia SA geführt haben, hervorgeht, hatte Arcofin kein wirtschaftliches Eigeninteresse an einer Beteiligung an der Rekapitalisierung von Dexia, und das Geschäft sei auf Druck der Behörden zustande gekommen: |
| According to the Recapitalisation Communication, adequate remuneration should be paid for the recapitalisations. |
Gemäß der Rekapitalisierungsmitteilung sollten Rekapitalisierungen angemessen vergütet werden. |
| According to the Recapitalisation Guidelines, closeness of pricing to market prices is the best guarantee to limit competition distortions [37]. |
Gemäß den Leitlinien für die Rekapitalisierung lassen Wettbewerbsverzerrungen sich am besten durch eine eng an die Marktsätze angelehnte Vergütung begrenzen [37]. |
| According to the explanations of the Norwegian authorities, the cost of recapitalisation for the banks over a 5-year period will be the same irrespective of which option a bank chooses. |
Den Erläuterungen der norwegischen Behörden zufolge sind die Kosten der Rekapitalisierung für die Banken während eines Zeitraums von fünf Jahren dieselben, unabhängig davon, für welche Option die Bank sich entscheidet. |
| According to the instrument chosen (e.g. shares, warrants, subordinated capital, …) the EFTA State concerned should, in principle, receive rights, the value of which corresponds to their contribution to the recapitalisation. |
Je nach Instrument (z. B. Aktien, Optionsscheine, nachrangiges Kapital usw.) sollte der EFTA-Staat im Gegenzug Rechte im Wert seines Beitrags zur Rekapitalisierung erhalten. |
| Against this background, the Norwegian authorities have proposed that the remuneration of a recapitalisation is based on the yield for either a short-term 6-month government certificate or a 5-year government bond. |
Vor diesem Hintergrund haben die norwegischen Behörden vorgeschlagen, dass die Vergütung für eine Rekapitalisierung entweder auf dem Ertrag eines kurzfristigen sechsmonatigen Staatspapiers oder einer fünfjährigen Staatsanleihe beruhen sollte. |
| As paragraphs 34 and 35 of the Court order indicate, the recovery obligation was indeed a necessary prerequisite for the 2004 recapitalisation measures, given that the Danish authorities chose not to allow TV2 to go into bankruptcy. |
Wie den Randnummern 34 und 35 des Gerichtsbeschlusses entnommen werden kann, war die Verpflichtung zur Rückforderung eine notwendige Voraussetzung für die Rekapitalisierungsmaßnahmen zugunsten von TV2 im Jahr 2004, da Dänemark beschlossen hatte, TV2 vor einem Konkurs zu bewahren. |
| As regards the 2012 recapitalisation measure, the company value of ÖVAG (a non-listed bank) prior to the 2012 recapitalisation was estimated on the basis of an appropriate market-based valuation approach, which was a peer group price-to-book (P/B… |
Was die Kapitalzuführung von 2012 betrifft, wurde der Unternehmenswert der (nicht börsennotierten) ÖVAG vor der Kapitalzuführung von 2012 auf der Grundlage eines angemessenen marktorientierten Bewertungsansatzes geschätzt, der auf dem Kurs-Buchwert-Verhältnis einer Peer-Group… |
| As regards the recapitalisation, points 15 and 44 of the Recapitalisation Communication explain that in duly justified cases lower remuneration can be accepted in the short-term for distressed banks on the condition that the lack of remuneration will be… |
Hinsichtlich der Rekapitalisierung heißt es in den Nummern 15 und 44 der Rekapitalisierungsmitteilung, dass es in begründeten Fällen notwendig sein mag, kurzfristig niedrigere Vergütungssätze für notleidende Banken zu akzeptieren. Dies muss in der Annahme und unter der Bedingung geschehen, dass sich die niedrigere… |
| As regards the remuneration that the merged entity has to pay for the recapitalisation, the State will receive no fixed remuneration on the recapitalisation. |
Was die Vergütung anbelangt, die das Institut für die Kapitalspritze zu zahlen hat, so wird der Staat keine feststehende Vergütung für die Rekapitalisierung erhalten. |
| As regards the second recapitalisation of EUR 8,75 million, STIM considers that that capital contribution does not comply with the principle of the private investor in a market economy having regard to the inadequacy of the guarantees on return on… |
Im Hinblick auf die zweite Kapitalaufstockung um 8,75 Mio. EUR vertritt die STIM die Auffassung, dass der Grundsatz des marktwirtschaftlich handelnden privaten Kapitalgebers bei dieser Kapitalzuführung aufgrund der unzureichenden Sicherheiten für eine Kapitalrendite nicht erfüllt… |
| …plan, social plan and so on), including the amount which the candidates were prepared to invest in the company for a recapitalisation. |
…gestützt zu haben, darunter den Betrag, den die Bewerber bereit gewesen seien, im Rahmen einer Kapitalaufstockung in das Unternehmen zu investieren. |
| As regards its regulatory capital position, BankCo will be sufficiently capitalised through the GBP 1,4 billion recapitalisation after the split-up. |
In Bezug auf das aufsichtsrechtliche Kapital von BankCo ist festzustellen, dass die Bank nach der Aufspaltung durch die Rekapitalisierung in Höhe von 1,4 Mrd. GBP mit ausreichend Kapital ausgestattet sein wird. |
| …undertaken by the Portuguese authorities to combat the financial crisis, in particular its approval of the Portuguese recapitalisation scheme and the extension thereof, the last such decision dating from March 2010 [23]. |
…von den portugiesischen Behörden zur Bekämpfung der Finanzkrise eingeleitet wurden, zum Beispiel die Beschlüsse zur Genehmigung und der nachfolgenden Verlängerung der Rekapitalisierung der Kreditinstitute in Portugal, wobei der letzte Beschluss vom März 2010 datiert [22]. |
| As part of the Programme for Support, Ireland agreed to undertake certain bank recapitalisation and reorganisation measures under a Programme for the Recovery of the Banking System (hereinafter referred to as ‘the Banking System Programme’). |
Im Rahmen des Hilfsprogramms erklärte sich Irland bereit, bestimmte Maßnahmen zur Rekapitalisierung und Umstrukturierung im Rahmen eines Programms zur Umstrukturierung des Bankensystems (nachstehend „das Bankensystemprogramm“) zu ergreifen. |
| It will not pay a fee for the recapitalisation, if it occurs. |
Sollte eine Kapitalzuführung erfolgen, wird AssetCo keine Gebühr entrichten. |
| It will also take into account any additional granting of state guarantee or state recapitalisation, in order to draw a complete picture of the situation of the beneficiary bank [26]. |
Außerdem werden etwaige zusätzlich gewährte staatliche Garantien oder staatliche Rekapitalisierungsmaßnahmen berücksichtigt, um ein vollständiges Bild von der Lage der begünstigten Bank zu erhalten [26]. |
| As with the recapitalisation in 2002, the State's contribution should be on the same terms as that of the private sector. |
Wie bereits bei der vorausgegangenen Kapitalerhöhung von 2002 sollte der Staat auch in diesem Fall zum selben Zeitpunkt wie die privaten Investoren eingreifen. |
| As regards the amount of aid, the recapitalisation measures constitute State aid amounting to the sum of the injected capital, thus in amount of EUR 7 billion. |
Was die Höhe der Beihilfe betrifft, so stellen die Rekapitalisierungsmaßnahmen eine staatliche Beihilfe dar, die sich auf den Betrag des zugeführten Kapitals und somit auf 7 Mrd. EUR beläuft. |
| …would observe that the shareholder loan (which constitutes the upfront prepayment by the State towards the Company's recapitalisation), confers an advantage on France Télécom as it enables it to increase its means of financing and to reassure the… |
…Kommission fest, dass der Aktionärsvorschuss (als Vorwegnahme der staatlichen Beteiligung an der Kapitalerhöhung) FT einen Vorteil einräumt, da er es dem Unternehmen ermöglicht, seine Finanzmittel aufzustocken und den Markt hinsichtlich seiner Fähigkeit, seine… |
| As regards the determination of the measures subsequent to the recapitalisation of 2002 as restructuring aid, CFF is of the opinion that, although SNCM fulfils the conditions of an undertaking in difficulty under the 2004 guidelines in the period preceding… |
Im Hinblick auf die Einstufung der nach der Kapitalaufstockung von 2002 durchgeführten Maßnahmen als Umstrukturierungsbeihilfen ist CFF der Ansicht, dass, wenn die SNCM die Bedingungen der Leitlinien von 2004 für Unternehmen in Schwierigkeiten im Zeitraum… |
| …price is not a market price resulting from an open and non-discriminatory competitive tendering procedure because the recapitalisation took place under different conditions from those which must normally guide a private investor. |
…keinen Marktpreis darstelle, der aus einem offenen und nicht diskriminierenden Ausschreibungsverfahren hervorgegangen sei, da die Kapitalaufstockung unter anderen Bedingungen erfolgt sei als denen, von denen sich normalerweise ein privater Kapitalgeber leiten lasse. |
| As regards the negative price at which SNCM was sold, the Commission had doubts regarding compliance of the recapitalisation by the State prior to the sale of SNCM with the principle of the private investor in a market economy. |
Hinsichtlich des negativen Preises für die Veräußerung der SNCM äußerte die Kommission Zweifel daran, ob die Kapitalaufstockung durch den Staat vor der Veräußerung der SNCM mit dem Grundsatz des marktwirtschaftlich handelnden privaten Kapitalgebers vereinbar sei. |
| As established in the recapitalisation Decision and in the opening Decision, the internal rate of return for the State is projected to be 13,9 %, above the level required by the Commission in the Recapitalisation Communication [52]. |
Wie in der Rekapitalisierungsentscheidung und in der Eröffnungsentscheidung dargelegt, beträgt der interne Zinsfuß für den Staat 13,9 % und liegt damit über dem von der Kommission in der Umstrukturierungsmitteilung vorgeschriebenen Niveau [52]. |
| As established in recitals 27 and 28 of the Rescue Decision, the non-participation of the minority shareholders in the recapitalisation and the disproportionate share of the burden of the rescue measures borne by the public-sector owners indicate that the… |
Wie in den Randnummern 27 und 28 der Rettungsentscheidung dargelegt, weisen die Nichtbeteiligung der Minderheitsaktionäre an der Rekapitalisierung und die ungleiche Verteilung der aus den Rettungsmaßnahmen erwachsenden Lasten auf die öffentlichen Eigentümer darauf hin, dass die… |
| As explained earlier [127], the recapitalisation of Dexia SA is necessary in order to ensure that Dexia’s resolution is orderly in nature. |
Wie bereits [127] ausgeführt, kann der Abwicklungsprozess von Dexia nur bei einer Rekapitalisierung von Dexia SA geordnet verlaufen. |
| …note of Italy's abovementioned undertakings to intervene within eight working days following implementation of the recapitalisation of AZ Fly and, in any event, before 31 December 2005. |
…die vorstehend erwähnte Zusage Italiens zur Kenntnis, dass diese innerhalb von acht Werktagen im Anschluss an die Durchführung der Kapitalerhöhung von AZ Fly erfolgt und auf jeden Fall noch vor dem 31. Dezember 2005. |
| It should be concluded that the recapitalisation of the merged entity in a stress case and the State guarantees to Anglo, INBS and the merged entity are necessary in order to ensure the latter’s capital adequacy and to ensure that sufficient funding is… |
Daher ist der Schluss zu ziehen, dass die Rekapitalisierung des aus dem Zusammenschluss hervorgehenden Instituts im Falle des Stress-Szenarios und die staatlichen Garantien für Anglo, INBS und das neue Institut notwendig sind, um die Erfüllung der Kapitalanforderungen sicherzustellen und gleichzeitig zu gewährleisten, dass ausreichende… |
| Its shareholders, after the July 2004 recapitalisation and the exercise of share warrants by existing bondholders, are France Télécom and NEC, each with 10,1 %, Axa Private Equity and Artemis with 8,6 %, Bull's senior management with 5,1 %, Motorola with… |
Zu ihren Aktionären nach der Kapitalaufstockung vom Juli 2004 und nach der Wahrnehmung der Rechte an Optionsscheinen durch die früheren Inhaber von Schuldverschreibungen gehören France Télécom und NEC mit jeweils 10,1 %, Axa Private Equity und Artemis mit 8,6 %, die Führungskräfte von Bull mit 5,1… |
| It stresses that it is normal and usual for the majority shareholder to grant a loan upfront of its participation in the recapitalisation. |
Dem Gutachten zufolge ist es normal und üblich, dass der Mehrheitsaktionär seine Beteiligung an einer Kapitalerhöhung in Gestalt eines Vorschusses vorwegnimmt. |
| It should be noted that the interest on the Genussrechte held by the State is cumulative for [2-6] years and the capital depleted due to loss absorption is to be topped up in the case of both recapitalisation instruments. |
Die Zinsen der vom Staat gehaltenen Genussrechte werden [2-6] Jahre lang kumuliert, und das durch die Verlustteilnahme geminderte Kapital wird bei beiden Rekapitalisierungsinstrumenten wieder aufgefüllt. |
| …of a private investor in a market economy is the only way to assess the absence of advantage derived from the two recapitalisation operations. |
…wie bereits in ihrem Beschluss über die Einleitung des Verfahrens erwähnt, ausschließlich anhand des Prinzips des marktwirtschaftlich handelnden Anlegers überprüfen lässt. |
| It notes that the guarantee operation did not occur until the point at which, without the guarantee, Arcofin would have faced a major risk that its shareholders would incur losses linked to Arcofin’s participation in the recapitalisation of Dexia. |
Sie stellt fest, dass diese Garantiemaßnahme erst zustande gekommen sei, als Arcofin ohne diese Maßnahme einem ziemlich hohen Risiko ausgesetzt gewesen sei, so dass seinen Anteilseignern durch die Beteiligung von Arcofin an der Rekapitalisierung von Dexia Verluste drohten. |
| It presents three scenarios for the outcome of the recapitalisation, the most optimistic of which is the closest to the current outcome. |
Er bietet drei Szenarios hinsichtlich der Ergebnisse der Kapitalneuausstattung, wobei das optimistischste Szenario dem derzeitigen Ergebnis am nächsten kommt. |
| …presage, for the State, a highly satisfactory return: according to the DCF — discounted cash flow — method, the recapitalisation involves an annual rate of return of 25 %, whereas the average rate on the telecommunications market is 9,9 %. |
…von FT würden auf eine überaus zufrieden stellende Rentabilität für den Staat hoffen lassen: Eine DCF-Analyse (discounted cash flow) ergebe für die Kapitalerhöhung eine jährliche Rendite von 25 %, während die durchschnittliche Rendite am Telekommunikationsmarkt bei 9,9 % liege. |
| It objects to a recapitalisation of CELF by the Government in 1980, which it considers tantamount to rescue aid. |
Sie weist auf eine Kapitalaufstockung der CELF hin, die 1980 vom Staat durchgeführt wurde und die sie als Rettungsbeihilfe einstuft. |
| As according to the Recommendation of the European Central Bank of 20 November 2008 on recapitalisation measures a difference of 1,5 % exists between the price of tier 1 capital and tier 2 capital, a reduction of 150 basis points is appropriate [22]. |
Da entsprechend der Empfehlung der Europäischen Zentralbank vom 20. November 2008 zu Rekapitalisierungsmaßnahmen zwischen dem Preis für Tier-1-Kapital und Tier-2-Kapital eine Differenz von 1,5 % besteht, ist eine Senkung um 150 Basispunkte angemessen [22]. |
| A second recapitalisation for an amount of EUR 2,7 billion [44]. |
eine zweite Rekapitalisierung über 2,7 Mrd. EUR [44]. |
| A second recapitalisation for an amount of EUR 10,44 billion, of which EUR 10,3 billion was effectively granted by Ireland [33]; |
eine zweite Rekapitalisierung in Höhe von 10,44 Mrd. EUR, wovon Irland letztendlich nur 10,3 Mrd. EUR tatsächlich gewährt hat [33]; |
| A second systemic measure in response to the ongoing financial crisis would be the establishment of a recapitalisation scheme which would be used to support financial institutions that are fundamentally sound but may experience distress because of extreme conditions in… |
Eine zweite systembezogene Antwort auf die derzeitige Finanzkrise wäre die Einführung einer Rekapitalisierungsregelung zur Stützung von an sich gesunden Finanzinstituten, die aufgrund der äußerst schwierigen Bedingungen auf den Finanzmärkten in Schieflage… |
| …to open the procedure, the Commission recognises that it is not relevant to add together the amounts of aid corresponding to recapitalisation with guarantees of liabilities as the two types of measures do not have the same effects of distortion of competition. |
…in ihren Stellungnahmen zur Eröffnungsentscheidung, dass die Beihilfebeträge für die Rekapitalisierung und die Garantie nicht einfach addiert werden könnten, da sich diese beiden Maßnahmen unterschiedlich auf den Wettbewerb auswirken würden. |
| As a result of the first recapitalisation of INBS, the State has taken full control of the bank. |
Infolge der ersten Rekapitalisierung übernahm der Staat die vollständige Kontrolle über die Bank. |
| As a result of the first recapitalisation of INBS, the State has taken full control of INBS via the issuance of Special Investment Shares, following which the members have lost all rights to gains on surpluses of the assets realised to the benefit of the… |
Im Anschluss an die erste Rekapitalisierung der INBS hat der Staat durch die Begebung von Sondervermögensanteilen (Special Investment Shares) die vollständige Kontrolle über die INBS erlangt. Darauf haben die Mitglieder alle Ansprüche auf Gewinnbeteiligung (z. B. im… |
| Bouygues Telecom states more precisely, in its comments of 11 April 2003, that the announcement and implementation of the state support gave rise to aid at the origin of advantages linked to the shareholder loan and the recapitalisation. |
Im Einzelnen führt BT in seiner Stellungnahme vom 11. April 2003 an, die Ankündigung der staatlichen Unterstützung und ihre tatsächliche Umsetzung seien der Ursprung für die mit dem Aktionärsvorschuss und der Rekapitalisierung verbundenen Vorteile gewesen. |
| Bouygues Telecom points out that the unfailing and irrevocable support of the State is the cornerstone of France Télécom's recapitalisation plan, which has led to the Company's recovery. |
BT macht geltend, dass die unerschütterliche und unwiderrufliche Unterstützung seitens des Staates Eckstein des Plans zur Rekapitalisierung von FT gewesen sei, der zur Sanierung des Unternehmens geführt habe. |
| By contrast, in line with those Guidelines (in particular point 40 of the Recapitalisation Guidelines and Annex V to the Impaired Assets Guidelines), where a limited amount of aid has been given to banks which are fundamentally sound, EFTA States are… |
Wurden dagegen grundsätzlich gesunden Banken Beihilfen geringen Umfangs gewährt, so müssen die EFTA-Staaten im Einklang mit den vorgenannten Leitlinien (insbesondere Randnr. 40 der Rekapitalisierungsleitlinien und Anhang V der Impaired-Asset-Leitlinien) einen… |
| By Decision of 10 August 2010 [8], the Commission approved the third recapitalisation on a temporary basis until the final decision by it on Anglo’s final restructuring plan. |
Per Beschluss vom 10. August 2010 [8] genehmigte die Kommission vorläufig die dritte Rekapitalisierung bis zu ihrem endgültigen Beschluss über den definitiven Umstrukturierungsplan von Anglo. |
| By Decision of 18 December 2008 [2] (hereinafter ‘the recapitalisation Decision’), the Commission concluded that the EUR 3,5 billion recapitalisation of KBC provided by the Belgian Federal government [3] (hereinafter ‘the first recapitalisation’) was… |
Mit Entscheidung vom 18. Dezember 2008 [2] (nachstehend „Rekapitalisierungsentscheidung“ genannt) erklärte die Kommission die Rekapitalisierung der KBC im Umfang von 3,5 Mrd. EUR durch die belgische Föderalregierung [3] (nachstehend „erste Rekapitalisierung“ genannt) als Rettungsbeihilfe auf… |
| By Decision of 14 January 2009, the Commission temporarily approved a recapitalisation of Anglo Irish Bank (hereinafter referred to as ‘Anglo’) [2]. |
Per Entscheidung vom 14. Januar 2009 genehmigte die Kommission vorläufig eine Rekapitalisierung der Anglo Irish Bank (nachstehend „Anglo“) [2]. |
| By Decision of 12 November 2008 ("the Rescue Decision") [2], the Commission temporarily approved the recapitalisation measure as rescue aid in light of a number of commitments that the Netherlandsand ING provided. |
Durch ihre Entscheidung vom 12. November 2008 („Rettungsentscheidung“) [2] genehmigte die Kommission die Rekapitalisierungsmaßnahme angesichts der von den Niederlanden und ING vorgelegten Verpflichtungen vorläufig als Rettungsbeihilfe. |
| By Decision of 4 November 2009 [2] (‘the opening Decision’), the Commission reached the preliminary conclusion that the recapitalisation measures of Sparkasse KölnBonn (‘the Bank’) constituted State aid and raised doubts as to whether the measures… |
In ihrer Entscheidung vom 4. November 2009 [2] (nachstehend „Eröffnungsentscheidung“ genannt) kam die Kommission zu dem vorläufigen Schluss, dass die Rekapitalisierungsmaßnahmen zugunsten der Sparkasse KölnBonn (nachstehend „Sparkasse“ genannt) eine staatliche Beihilfe darstellen; ferner stellte die Kommission in Frage… |
| By decision of 6 October 2004 [8], the Commission approved the Danish government’s decision to recapitalise TV2 by increasing its capital by DKK 440 million and converting a State loan of DKK 394 million into capital (the ‘recapitalisation measures’). |
Mit der Entscheidung vom 6. Oktober 2004 [8] genehmigte die Kommission die Entscheidung der dänischen Regierung, im Wege einer Kapitalerhöhung von 440 Mio. DKK und der Umwandlung eines staatlichen Darlehens von 394 Mio. DKK in Eigenkapital eine Rekapitalisierung von vonTV2 (im Folgenden „Rekapitalisierungsmaßnahmen“) vorzunehmen. |
| By Decision of 21 December 2010, the Commission temporarily approved the second INBS recapitalisation for a period of six months or, if Ireland submitted a restructuring plan before 31 January 2011, until the Commission had adopted a final decision on the… |
Per Beschluss vom 21. Dezember 2010 genehmigte die Kommission vorläufig die zweite Rekapitalisierung der INBS für einen Zeitraum von sechs Monaten bzw. für den Fall der Vorlage des Umstrukturierungsplans noch vor dem 31. Januar 2011 bis zum endgültigen Beschluss der Kommission über den… |
| By Decision of 21 December 2010 [9], the Commission approved the fourth recapitalisation and guarantees in respect of certain liabilities in favour of Anglo on a temporary basis until the approval of Anglo’s final restructuring plan. |
Per Beschluss vom 21. Dezember 2010 [9] genehmigte die Kommission vorläufig bis zur Genehmigung des definitiven Umstrukturierungsplans von Anglo die vierte Rekapitalisierung und die Garantien für bestimmte Verbindlichkeiten von Anglo. |
| By Decision of 29 May 2009 in case N 264/09 [2] (hereinafter ‘the Rescue Decision’), the Commission authorised the recapitalisation and the risk shield for HSH for a period of six months, as rescue measures compatible with the internal market on the basis… |
Mit der Entscheidung vom 29. Mai 2009 in der Sache N 264/09 [2] (im Folgenden „Rettungsentscheidung“) genehmigte die Kommission die Rekapitalisierung und die Risikoabschirmung für einen Zeitraum von sechs Monaten als nach Artikel 107 Absatz 3 Buchstabe b des Vertrags über die Arbeitsweise… |
| By Decision of 31 March 2010 [6], the Commission approved the second recapitalisation on a temporary basis until the final decision by it on Anglo’s restructuring plan. |
Per Beschluss vom 31. März 2010 [6] genehmigte die Kommission vorläufig die zweite Rekapitalisierung bis zu ihrem endgültigen Beschluss über den Umstrukturierungsplan von Anglo. |
| By Decision of 30 March 2010, the Commission temporarily approved a EUR 2,7 billion recapitalisation of Irish Nationwide Building Society (hereinafter referred to as ‘INBS’) for six months as of the date the recapitalisation was put into effect (22… |
Per Beschluss vom 30. März 2010 genehmigte die Kommission vorläufig eine Rekapitalisierung der Irish Nationwide Building Society (nachstehend „INBS“) für sechs Monate ab dem Zeitpunkt der Durchführung der Kapitalzuführung durch Irland (22. Dezember 2009… |
| …laid down in Article 108(2) of the Treaty on the Functioning of the European Union ("the Treaty") in respect of the recapitalisation of EUR 1 billion and the guarantee of EUR 3 billion granted by Austria in favour of ÖVAG and requested Austria to… |
…ÖVAG von Österreich gewährten Kapitalzuführung von 1 Mrd. EUR und Garantie in Höhe von 3 Mrd. EUR das Verfahren nach Artikel 108 Absatz 2 des Vertrags über die Arbeitsweise der Europäischen Union („AEUV“) zu eröffnen und ersuchte Österreich um Übermittlung eines… |
| As such, there is nothing to indicate that the Commission's treatment of the recapitalisation measure as a component of the restructuring aid approved in the 2012 Restructuring Decision affected the re-notification requirement. |
Infolgedessen gibt es keine Anhaltspunkte dafür, dass sich die Behandlung der Rekapitalisierungsmaßnahme durch die Kommission als Teil der im Umstrukturierungsbeschluss von 2012 genehmigten Umstrukturierungsbeihilfe auf die Anforderung der erneuten Anmeldung auswirkt. |
| As the repayment of the nominal amount of the recapitalisation progresses, the remuneration of the Belgian authorities through the coupon payments declines. |
Mit zunehmender Tilgung des Nennbetrags der Rekapitalisierungen sinkt der Betrag der Kuponzahlungen zugunsten der belgischen Behörden. |
| AssetCo will also receive a GBP 2,5 billion working capital facility (measure (xii)) for which it will pay 1 month LIBOR + [10-60] bps and potentially a recapitalisation of up to GBP 1,6 billion in the form of a debt for equity conversion (measure (xii)). |
Ferner erhält AssetCo eine Betriebsmittelfazilität im Umfang von 2,5 Mrd. GBP (Maßnahme xii), wofür Zinsen in Höhe des 1-Monats-LIBOR + [10-60] Basispunkte zu entrichten sind, und potenziell eine Kapitalzuführung im Umfang von bis zu 1,6 Mrd. GBP in Form einer Umwandlung von Verbindlichkeiten in Beteiligungskapital (Maßnahme xii). |
| Assessment of the recapitalisation of AZ Fly |
Beurteilung der Kapitalerhöhung von AZ Fly |
