| English |
Deutsch |
| nouns |
Substantive |
| nationalisation |
Verstaatlichung |
| nationalisation |
Nationalisierung |
| usage |
Sprachgebrauch |
| Électricité de France, set up and operating pursuant to Loi No 46-628 sur la nationalisation de l’électricité et du gaz of 8 April 1946, as amended |
Électricité de France, errichtet und betrieben gemäß Loi No 46-628 sur la nationalisation de l’électricité et du gaz vom 8. April 1946, in der geänderten Fassung |
| After the nationalisation of NR in February 2008, the UK authorities submitted a restructuring plan (hereinafter ‘initial restructuring plan’), the contents of which were described in more detail in section 2.3.5 of the opening decision and also in… |
Nach der Verstaatlichung von NR im Februar 2008 legten die britischen Behörden einen Umstrukturierungsplan (nachstehend „ursprünglicher Umstrukturierungsplan“) vor, der in Abschnitt 2.3.5 der Eröffnungsentscheidung und Abschnitt 2.2 der… |
| At the time of the attribution of the ELA facility (17 and 27 October 2008) no decision had been taken regarding the solvency and nationalisation of BPN (since those decisions were taken only in early November 2008). |
Zum Zeitpunkt der Zuweisung der ELA-Fazilität (17. und 27 Oktober 2008) war bezüglich der Solvenz und Verstaatlichung der BPN noch keine Entscheidung gefallen (diese Beschlüsse wurden erst Anfang November 2008 gefasst). |
| Based on each of these considerations, the Commission concludes that the CGD’s decision to grant the relevant loans to BPN before its nationalisation was not a normal commercial decision. |
Von diesen Überlegungen ausgehend gelangt die Kommission zu dem Schluss, dass die Entscheidung der CGD, der BPN vor ihrer Verstaatlichung die maßgeblichen Darlehen zu gewähren, keine marktübliche Entscheidung war. |
| Additionally, it should be underlined that after the nationalisation CGD was the only entity providing funding to BPN or to the SPVs, and that its exposure increased over time as other liabilities matured and were not rolled over by the original lenders… |
Darüber hinaus ist zu unterstreichen, dass die CGD nach der Verstaatlichung die einzige Einrichtung war, die der BPN oder den Zweckgesellschaften Finanzmittel zur Verfügung stellte, und dass deren Risikoexposition im Laufe der Zeit, als andere Verbindlichkeiten fällig wurden und von den ursprünglichen Darlehensgebern nicht verlängert… |
| Additionally, under Article 2(9) of the Nationalisation Law all credit or liquidity lines offered by CGD in favour of BPN (and of the SPVs) in the context of the nationalisation were to be guaranteed by the Portuguese State. |
Außerdem sollte nach § 2 Absatz 9 des Verstaatlichungsgesetzes der portugiesische Staat für alle Kredit- oder Liquiditätslinien, die der BPN (und den Zweckgesellschaften) seitens der CGD im Zusammenhang mit der Verstaatlichung geboten werden, die Garantien übernehmen. |
| According to the Hungarian authorities, a new "strategic orientation" was elaborated in 2009, which was again revised by the consultancy Roland Berger in the context of the re-nationalisation. |
Den ungarischen Behörden zufolge ist 2009 eine neue „strategische Ausrichtung” erarbeitet worden, die im Zusammenhang mit der Wiederverstaatlichung von dem Beratungsunternehmen Roland Berger überprüft wurde. |
| all of the institution's assets are immune from nationalisation or confiscation; |
das gesamte Vermögen der Organisation Immunität gegen Verstaatlichung oder Beschlagnahme genießt; |
| …BPN’s contribution to the restructuring process is also significant as its management was replaced following the nationalisation, its commercial and risk management policies have been substantially altered and it will see its activity reduced by… |
…ist der Beitrag der BPN zum Umstrukturierungsprozess ebenfalls erheblich. Ihre Geschäftsleitung wurde im Anschluss an die Verstaatlichung ausgetauscht, ihre Geschäfts- und Risikomanagementpolitik wurde tiefgreifend verändert und ihre Tätigkeit wird um über 50… |
| …into account the volume of impairments as well as the fact that certain activities were not core for BPN after the nationalisation (consumer credit, investment bank, asset management, investment fund management, insurance and international business). |
…Hierbei berücksichtigte man den Umfang der Wertminderungen sowie die Tatsache, dass bestimmte Tätigkeiten für die BPN nach der Verstaatlichung nicht mehr zum Kerngeschäft gehörten (Verbraucherkredite, Investmentbanking, Vermögensverwaltung, Investmentfondsmanagement, Versicherungen und das internationale Geschäft). |
| According to the evaluations of both Deutsche Bank and Deloitte, BPN had a negative asset and financial value at the date of nationalisation. |
Laut Bewertungen der Deutschen Bank wie auch von Deloittes wies die BPN am Tag der Verstaatlichung sowohl im Bestandswert als auch im finanziellen Wert einen negativen Saldo auf. |
| According to the January 2012 Restructuring Plan, the part of BPN which is sold to BIC has a considerably smaller balance sheet, of around EUR […] billion, in comparison with that of BPN at the moment of nationalisation. |
Laut Umstrukturierungsplan vom Januar 2012 hat der an die BIC veräußerte Teil der BPN im Vergleich zu der Bilanzsumme der BPN zur Zeit der Verstaatlichung eine erheblich kleinere Bilanzsumme von etwa […] Mrd. EUR. |
| Against this background it was clear that the capital increase would not be sufficient to return the company to viability and that after the re-nationalisation Malév would need further capital and liquidity in order merely to stay afloat. |
Aus den obigen Ausführungen wird deutlich, dass die Kapitalerhöhung nicht ausreicht, um die Rentabilität des Unternehmens wiederherzustellen und Malév nach der Wiederverstaatlichung eine weitere Kapitalzufuhr und Liquidität benötigt, um einfach nur bestehen bleiben zu können. Die Kommission kommt zu dem Schluss, dass unter diesen Umständen die im Februar 2010 mit Kapitalerhöhung durchgeführte Wiederverstaatlichung der Malév dem Unternehmen einen Vorteil verschaffte. |
| …100), CGD was appointed by law to manage BPN and also obtained a state guarantee pursuant to Article 2(9) of the Nationalisation Law in respect of all credit and liquidity it might grant to BPN in the context of the nationalisation and ‘in… |
…100) festgestellt, wurde die CGD gesetzlich mit der Verwaltung der BPN beauftragt und erhielt außerdem in Bezug auf sämtliche Kredite und liquiden Mittel, die sie der BPN im Zusammenhang mit der Verstaatlichung und „stellvertretend für den Staat“ gewähren würde, eine staatliche Garantie nach § 2 Absatz 9 des… |
| …possible as the former have been wiped-out (i.e. lost a substantial amount of their investment) as a result of NR’s nationalisation. |
…da erstere durch die Verstaatlichung von NR aus der Bank hinausgedrängt wurden (d. h. einen wesentlichen Teil ihrer Investition verloren haben). |
| It should be noted that under Article 2(9) of the Nationalisation Law all credit or liquidity lines offered by CGD to BPN in the context of the nationalisation are to be guaranteed by the Portuguese State. |
In diesem Zusammenhang ist zu bedenken, dass nach § 2 Absatz 9 des Verstaatlichungsgesetzes der portugiesische Staat für alle Kredit- oder Liquiditätslinien, die der BPN von der CGD im Zusammenhang mit der Verstaatlichung gewährt werden, eine Garantie stellen muss. |
| Article 2(9) of the Nationalisation Law. |
§ 2 Absatz 9 Verstaatlichungsgesetz. |
| As a result of nationalisation, the former majority shareholders in Parex banka were wiped out (see recital 13). |
Durch die Verstaatlichung haben die ehemaligen Mehrheitsaktionäre ihre Anteile an Parex Banka abgeben müssen (vgl. Erwägungsgrund 13). |
| BPN received a significant amount of aid before and after the nationalisation as indicated in paragraphs (182) to (185). |
Wie in den Erwägungsgründen (182) bis (184) beschrieben, erhielt die BPN sowohl vor als auch nach der Verstaatlichung eine beträchtliche Summe an Beihilfen. |
| BPN’s previous shareholders had received no compensation as a result of the nationalisation and had lost the entirety of the capital they had invested in the bank. |
Die vorhergehenden Aktionäre der BPN hätten keinen Ausgleich für die Verstaatlichung erhalten und somit ihr gesamtes in die Bank investierte Kapital verloren. |
| BPN had a reduced presence on the market before the nationalisation (9th largest bank in Portugal with market shares between [1-5] % and [1-5] % depending on the markets), it was restructured and its presence on the market was reduced by more than 50… |
Die BPN verfügte bereits vor der Verstaatlichung nur über eine eingeschränkte Marktpräsenz (neuntgrößte Bank in Portugal mit je nach Markt unterschiedlichen Marktanteilen zwischen [1-5] % und [1-5] %). Zudem wurde sie umstrukturiert, ihre Marktpräsenz wurde um mehr als 50 % reduziert und das… |
| By Decision of 16 February 2009, the Commission concluded that the nationalisation did not involve State aid [3]. |
Per Entscheidung vom 16. Februar 2009 stellte die Kommission fest, dass die Verstaatlichung keine staatliche Beihilfe beinhaltete [3]. |
| Following its nationalisation, Latvia decided to implement rescue measures that provisionally stabilised Parex banka. |
Im Anschluss an die Verstaatlichung beschloss Lettland die Umsetzung von Rettungsmaßnahmen zur vorläufigen Stabilisierung der Bank. |
| EDF has had public enterprise status since it was set up by Act No 46-628 of 8 April 1946 on the nationalisation of electricity and gas. |
EDF ist seit seiner Gründung durch das Gesetz Nr. 46-628 vom 8. April 1946 in Bezug auf die Verstaatlichung von Strom und Gas mit der Rechtsform eines EPIC ausgestattet. |
| Concerning the measures after the re-nationalisation, it is apparent that the shareholder loans and capital injections were intended to finance Malév's current operations and to avoid its imminent insolvency. |
Hinsichtlich der Maßnahmen nach der Wiederverstaatlichung ist eindeutig erkennbar, dass die Finanzierung der aktuellen Vorhaben der Malév und die Abwendung der drohenden Insolvenz der Zweck der Gesellschafterdarlehen und der Kapitalzuführungen waren. |
| Concerning the loans granted by CGD, the Commission notes that prior to the nationalisation of BPN, the bank received from CGD loans for a total of EUR 315 million and not EUR 235 million [40]. |
Hinsichtlich der von der CGD gewährten Darlehen merkt die Kommission an, dass die BPN vor der Verstaatlichung von der CGD Darlehen in Höhe von insgesamt 315 Mio. EUR erhielt, nicht 235 Mio. EUR [40]. |
| …approaches may be considered such as the creation of a ‘good bank’ or public ownership of a bank (including nationalisation). |
…erweist, andere Ansätze wie die Schaffung einer „Good Bank“ oder eine staatliche Beteiligung („public ownership“) an einer Bank (einschließlich einer Verstaatlichung) in Erwägung gezogen werden können. |
| Changing of management style and corporate governance: Prior to nationalisation, Parex banka’s decision-making processes were centralised with the main owners. |
Änderungen an Managementstil und Unternehmensführung: Vor der Verstaatlichung wurden Entscheidungen von Parex Banka zentral von den Haupteigentümern der Bank getroffen. |
| …to the Portuguese authorities, some measures replaced others (for example, the initial loans granted by CGD before nationalisation were replaced by the commercial paper issued by BPN after nationalisation). |
…der portugiesischen Behörden traten einige Maßnahmen an die Stelle anderer (beispielsweise wurden die von der CGD vor der Verstaatlichung gewährten anfänglichen Darlehen durch das Geldmarktpapier ersetzt, das die BPN nach der Verstaatlichung herausgab). |
| First, Portugal claims that there is no aid in the support measures granted to BPN before the nationalisation, namely the ELA and the four loans granted by CGD in October 2008. |
Erstens vertritt Portugal die Ansicht, dass die Unterstützungsmaßnahmen, die der BPN vor der Verstaatlichung gewährt wurden, nämlich die Liquiditätshilfe im Krisenfall (ELA) und die vier Darlehen, die ihr die CGD im Oktober 2008 einräumte, keine Beihilfen enthielten. |
| a. Loans granted by CGD before nationalisation |
a. Seitens CGD vor der Verstaatlichung gewährte Darlehen |
| Entities distributing gas, mentioned in article 23 of Loi no46-628 sur la nationalisation de l'électricité et du gaz of 8 April 1946, as amended. (mixed economy distribution companies, régies or similar services composed of regional or local authorities… |
Gasabgabestellen nach Artikel 23 Loi No. 46-628 sur la nationalisation de l'électricité et du gaz vom 8. April 1946 in der geänderten Fassung (Verteilerunternehmen der Gemischtwirtschaft, Régies oder ähnliche aus Regional- oder Lokalbehörden bestehende Dienstleister… |
| Entities distributing electricity, mentioned in article 23 of Loi no46-628 sur la nationalisation de l'électricité et du gaz of 8 April 1946, as amended. (mixed economy distribution companies, régies or similar services composed of regional or local… |
Stromabgabestellen nach Artikel 23 der Loi No 46-628 sur la nationalisation de l'électricité et du gaz vom 8. April 1946, in der geänderten Fassung (Verteilerunternehmen der Gemischtwirtschaft, Régies oder ähnliche aus Regional- oder Lokalbehörden bestehende… |
| …the Commission notes that CGD was not only managing BPN in the interests of the State pursuant to Article 2(7) of the Nationalisation Law but also obtained a state guarantee pursuant to Article 2(9) of the Nationalisation Law in respect of all credit… |
…des vierten Darlehens an, dass die CGD die BPN nicht nur gemäß § 2 Absatz 7 des Verstaatlichungsgesetzes im Interesse des Staates verwaltete, sondern auch in Bezug auf sämtliche Kredite und liquiden Mittel, die sie der BPN im Zusammenhang mit der Verstaatlichung und… |
| Given that BPN no longer complied with the solvency requirements because of the high level of impairments [9], the Government then proposed to Parliament the nationalisation of BPN at zero price [10]. |
Da die BPN aufgrund der hohen Wertminderungen [9] den Solvenzkriterien nicht mehr entsprach, schlug die Regierung dem Parlament die Verstaatlichung der BPN zu einem Preis von Null vor [10]. |
| Gaz de France, set up and operated pursuant to Loi no46-628 sur la nationalisation de l'électricité et du gaz of 8 April 1946, as amended. |
Gaz de France, errichtet und betrieben gemäß Loi No. 46-628 sur la nationalisation de l'électricité et du gaz vom 8. April 1946 in der geänderten Fassung. |
| i. Loans granted by CGD before nationalisation; |
i. Die von der CGD vor der Verstaatlichung gewährten Darlehen; |
| Furthermore, according to Portugal, the liquidity granted to BPN through the guarantee on issuance of commercial paper by BPN following the nationalisation was necessary to ensure the continued activity of the bank during the restructuring. |
Darüber hinaus waren nach Aussage Portugals die liquiden Mittel, die der BPN im Wege der Garantie für die Begebung von Geldmarktpapieren im Anschluss an die Verstaatlichung gewährt wurden, zur Sicherstellung der Fortführung der Tätigkeiten der Bank während der Umstrukturierung notwendig. |
| Furthermore, the Nationalisation Law also set out the provision that any credit or liquidity assistance measures undertaken by CGD ‘in favour of BPN within the context of the nationalisation or in substitution of the State … shall benefit from a state… |
Darüber hinaus wurde in dem Verstaatlichungsgesetz auch festgelegt, dass Kredit- oder Liquiditätshilfemaßnahmen, die die CGD „zugunsten der BPN im Zusammenhang mit der Verstaatlichung oder stellvertretend für den Staat“ unternimmt, „…den Vorteil einer staatlichen Garantie erhalten… |
| In addition, the total amount of state guarantees on the commercial paper issuance programme granted by Portugal in favour of BPN since nationalisation amounts to EUR 5 billion, EUR 4,5 billion of which had been used as at 31 December 2011. |
Die Gesamtsumme der staatlichen Garantien für das Programm zur Begebung von Geldmarktpapieren, die Portugal seit der Verstaatlichung zugunsten der BPN gewährte, beträgt darüber hinaus 5 Mrd. EUR, von denen zum 31. Dezember 2011 4,5 Mrd. EUR bereits in Anspruch genommen worden waren. |
| In its observations on the Decision of 24 October 2011, Portugal stated first that, already before the nationalisation, BPN had a market share of around [1-2] %. |
In seinen Bemerkungen zum Beschluss vom 24. Oktober 2011 erklärte Portugal erstens, dass die BPN bereits vor der Verstaatlichung einen Marktanteil von etwa [1-2] % hatte. |
| In HRE a series of measures was taken leading to a full nationalisation of HSH. |
In der Beihilfesache Hypo Real Estate wurde eine Reihe von Maßnahmen ergriffen, die zur vollständigen Verstaatlichung der Bank führten. |
| In addition to the measures granted to BPN after the nationalisation that were unconnected to the sale to BIC, additional measures were granted in connection with the sale to BIC. |
Zusätzlich zu den Maßnahmen, die nach der Verstaatlichung zugunsten der BPN erfolgten und nicht mit dem Verkauf an die BIC im Zusammenhang standen, wurden in Verbindung mit dem Verkauf an die BIC weitere Maßnahmen gewährt. |
| In the cases of Northern Rock [102] and HRE [103], burden sharing was achieved by nationalisation. |
Im Falle der Northern Rock [102] und der HRE [103] wurde eine angemessene Lastenverteilung durch die Verstaatlichung dieser Finanzinstitute erreicht. |
| It also regards as positive the fact that the board of BPN has been changed and replaced in the context of the nationalisation process. |
Die Kommission betrachtet auch den Umstand, dass der Vorstand im Zusammenhang mit dem Verstaatlichungsverfahren ausgetauscht wurde, als positiv. |
| It has been subject to nationalisation and a profound in-depth restructuring. |
Die Bank wurde verstaatlicht und stark umstrukturiert. |
| It has undergone nationalisation and a profound in-depth restructuring. |
Sie ist verstaatlicht worden und hat eine grundlegende Umstrukturierung durchlaufen. |
| It is therefore indisputable that all funding provided by CGD to BPN (or the SPVs) after nationalisation involves state resources. |
Es ist daher unbestreitbar, dass alle Finanzierungen, die der BPN (oder den Zweckgesellschaften) nach der Verstaatlichung seitens der CGD zur Verfügung gestellt wurden, staatliche Mittel beinhalteten. |
| It is therefore clear that all of the amounts described in Table 1 above benefited from a state guarantee pursuant to Article 2(9) of the Nationalisation Law and the various orders issued by the Secretary of State for the Treasury and Finance. |
Folglich ist klar, dass alle in Tabelle 1 aufgeführten Beträge durch eine staatliche Garantie nach § 2 Absatz 9 Verstaatlichungsgesetz und durch verschiedene, vom Finanzminister herausgegebene Verordnungen begünstigt wurden. |
| Italy nationalised its electricity sector by law No 1643 of 6 December 1962 (hereinafter the nationalisation law). |
Italien hat seinen Stromsektor per Gesetz Nr. 1643 vom 6. Dezember 1962 (im Folgenden „Gesetz über die Verstaatlichung“) verstaatlicht. |
| …above capital requirements (measure (v)) since, as a result, the FSA: (1) did not require NR to be recapitalised after nationalisation, (2) allowed NR to include Tier-2 capital in its regulatory capital position in June 2008 and (3) has subsequently… |
…Maßnahme v), stellt einen Vorteil für NR dar, da die FSA aus diesem Grund (1) nicht die Rekapitalisierung von NR nach der Verstaatlichung forderte, (2) NR erlaubte, im Juni 2008 Tier-2-Kapital in ihr Eigenkapital einzubeziehen, und (3) anschließend… |
| On 11 and 13 November 2008 they informed the Commission of the publication of the Nationalisation Law. |
Am 11. und 13. November 2008 setzten sie die Kommission über die Veröffentlichung des Verstaatlichungsgesetzes in Kenntnis. |
| Loans and liquidity lines granted by CGD to BPN after nationalisation and before the sale, with or without an explicit state guarantee; |
Darlehen und Liquiditätslinien, die die CGD der BPN nach der Verstaatlichung, aber vor dem Verkauf mit ausdrücklicher staatlicher Garantie oder ohne ausdrückliche staatliche Garantie gewährte; |
| Measures granted before the nationalisation |
Vor der Verstaatlichung gewährte Maßnahmen |
| Measures granted after the nationalisation, not specifically linked to the sale to BIC |
Nach der Verstaatlichung gewährte, nicht ausdrücklich mit dem Verkauf an die BIC verknüpfte Maßnahmen |
| Measures granted after the nationalisation, linked to the sale to BIC |
Nach der Verstaatlichung gewährte, mit dem Verkauf an BIC verknüpfte Maßnahmen |
| In this case, burden-sharing is achieved due to the nationalisation of NR (see also recitals 148 and 149). |
Im vorliegenden Fall wird die Lastenaufteilung durch die Verstaatlichung von NR erreicht (siehe auch Erwägungsgründe 148 und 149). |
| In this context, it should be noted that since its nationalisation in November 2008 and until June 2011, BPN had constantly made use of money market credit facilities given to it by CGD. |
In diesem Zusammenhang ist zu bedenken, dass die BPN zwischen ihrer Verstaatlichung im November 2008 und dem Juni 2011 fortwährend die Kreditfazilitäten des Geldmarktes genutzt hatte, die ihr von der CGD zur Verfügung gestellt worden waren. |
| In their comments to the opening decision, the Hungarian authorities admit that the advance payment was in fact undertaken in order to ensure Malév's liquidity during the negotiation phase of the re-nationalisation. |
Ungarn hat in seinen Stellungnahmen zum Einleitungsbeschluss zugestanden, dass die Vorauszahlung deswegen geleistet worden sei, um in der Verhandlungsphase der Wiederverstaatlichung Malévs Liquidität gewährleisten zu können. |
| In their view the guarantee resulted directly from the Nationalisation Law and therefore could not constitute state aid. |
Sie vertraten die Ansicht, dass sich die Garantie unmittelbar aus dem Verstaatlichungsgesetz ergäbe und daher keine staatliche Beihilfe darstellen könne. |
| Nationalisation options may also be considered. |
Es könnten auch Verstaatlichungslösungen erwogen werden. |
| However, Portugal considers that an own contribution by BPN is ensured through its nationalisation at zero price, which was followed by a deep restructuring. |
Portugal ist jedoch der Ansicht, dass ein Eigenbeitrag der BPN durch deren Verstaatlichung zum Nullpreis und die anschließende tiefgreifende Umstrukturierung sichergestellt sei. |
| On the basis of the above the Commission concludes that under those circumstances the February 2010 re-nationalisation of Malév by means of the capital increase transferred an advantage to the company. |
Auf dieser Grundlage kommt die Kommission zu dem Schluss, dass unter diesen Umständen die im Februar 2010 mit Kapitalerhöhung durchgeführte Wiederverstaatlichung der Malév dem Unternehmen einen Vorteil verschaffte. |
| Second, after nationalisation, BPN was significantly restructured and its size continued to be reduced. |
Zweitens wurde die BPN nach der Verstaatlichung in erheblichem Umfang umstrukturiert und ihre Größe weiter verringert. |
| Since its nationalisation, it has been reduced in size, in particular as a result of a deposit outflow. |
Seit ihrer Verstaatlichung ist, insbesondere aufgrund von Einlagenabflüssen, ihre Größe verringert worden. |
| Second, Portugal denies that state aid was involved in the financing granted to BPN by CGD after the former’s nationalisation (interbank money market operations and underwriting of commercial paper by CGD). |
Zweitens streitet Portugal ab, dass an der Finanzierung, die der BPN nach deren Verstaatlichung seitens der CGD gewährt wurde, staatliche Beihilfen beteiligt war (Interbanken-Geldmarktoperationen und Zeichnung von Geldmarktpapieren durch die CGD). |
| The state guarantee on commercial paper issued by BPN (and the SPVs) and subscribed by CGD, which was granted to BPN after the nationalisation, was directly financed by the Member State. |
Die staatliche Garantie für die von der BPN (und den Zweckgesellschaften) begebenen und der CGD gezeichneten Geldmarktpapiere, die die BPN nach der Verstaatlichung erhielt, wurde unmittelbar von dem Mitgliedstaat finanziert. |
| The suggestions forwarded by the United Kingdom including the use of CDS spreads and spreads on subordinated debt, also fail to take into account that those spreads already take into account the State aid granted to NR and its subsequent nationalisation. |
Zudem lassen die Vorschläge des Vereinigten Königreichs, die u. a. die Verwendung von CDS-Spreads und Spreads nachrangiger Verbindlichkeiten umfassen, außer Acht, dass die staatliche Beihilfe für NR und die anschließende Verstaatlichung der Bank bei diesen Spreads bereits berücksichtigt werden. |
| They amount to at least EUR 3 billion, or around 50 % of BPN’s balance sheet before nationalisation. |
Sie belaufen sich auf mindestens 3 Mrd. EUR oder etwa 50 % der Bilanzsumme der BPN vor der Verstaatlichung. |
| Those impairments were estimated, after the nationalisation, ‘at more than 20 % of the total of the assets of BPN at that time’; see Memorandum of 14 September 2010, p. 17. |
Diese Wertminderungen wurden nach der Verstaatlichung „auf mehr als 20 % der Summe der Vermögenswerte der BPN zu dem betreffenden Zeitpunkt” veranschlagt; siehe Memorandum vom 14. September 2010, S. 17. |
| The Commission has already established in the Decision of 24 October 2011 that the nationalisation does not constitute state aid in favour of BPN’s shareholders. |
Die Kommission stellte bereits im Beschluss vom 24. Oktober 2011 fest, dass die Verstaatlichung keine staatliche Beihilfe zugunsten der Aktionäre der BPN darstelle. |
| The Commission immediately requested further information concerning any state aid measures to be granted to BPN under the nationalisation procedure as well as the submission of a restructuring plan for BPN. |
Die Kommission forderte umgehend weitere Informationen über die im Rahmen des Verstaatlichungsverfahrens gewährten staatlichen Beihilfemaßnahmen an. Außerdem wurde um die Vorlage eines Umstrukturierungsplans für die BPN gebeten. |
| That reduction in activity resulted partly from the drop in deposits following the nationalisation, but also from the transfer of assets to the three SPVs. |
Der beschriebene Rückgang der Tätigkeiten entstand teilweise aus der Abnahme der Einlagen nach der Verstaatlichung, wurde aber auch durch die Übertragung von Vermögenswerten an die drei Zweckgesellschaften verursacht. |
| That law was published on 11 November 2008 as Law No 62-A/2008 (‘Nationalisation Law’). |
Das Gesetz wurde am 11. November 2008 als Gesetz Nr. 62-A/2008 („Verstaatlichungsgesetz“) veröffentlicht. |
| The Competitive Framework was implemented by NR following the nationalisation by the UK authorities. |
Der Wettbewerbsrahmen wurde von NR nach der Verstaatlichung umgesetzt. |
| That proposal was approved on 11 November 2008 by Law 62-A/2008 (the ‘Nationalisation Law’). |
Der Vorschlag wurde mit dem 11. November 2008 durch Gesetz Nr. 62-A/2008 („Verstaatlichungsgesetz“) umgesetzt. |
| The bank run reached a peak daily outflow of up to EUR 100 million and was not halted by the bank’s partial nationalisation. |
Der Mittelabfluss erreichte seinen Höhepunkt bei täglich 100 Mio. EUR und konnte durch die Teilverstaatlichung der Bank nicht gestoppt werden. |
| Other comments concerned the importance of NR as a large employer in the North-East of England and the compensation shareholders of NR should receive due to the nationalisation undertaken by the United Kingdom. |
Andere Stellungnahmen betrafen die Bedeutung von NR als großem Arbeitgeber im Nordosten Englands und die Entschädigung, die Aktionäre von NR aufgrund der Verstaatlichung der Bank durch das Vereinigte Königreich erhalten sollten. |
| Portugal argues that the measures granted to BPN before the nationalisation do not constitute state aid. |
Portugal führt das Argument an, dass die Maßnahmen, die der BPN vor der Verstaatlichung gewährt wurden, keine staatliche Beihilfen darstellten. |
| Portugal claims that BPN continued reducing its market share following the nationalisation and that the combined entity will have a market share of less than 1 % in terms of credit to clients, client recourses or banking products and of less than 2 % on… |
Portugal vertritt die Auffassung, dass die BPN im Anschluss an die Verstaatlichung ihren Marktanteil weiter verringerte und dass das aus dem Zusammenschluss hervorgehende Unternehmen bei den Kundenkrediten, Kundenmitteln bzw. Bankprodukten einen Marktanteil von weniger als 1 % und von weniger als 2 % auf jedem der… |
| Prior to its nationalisation in November 2008, BPN had already benefited from a number of financial support measures described by the Portuguese authorities as ‘special liquidity support measures’ [13]. |
Bereits vor ihrer Verstaatlichung im November 2008 war die BPN in den Genuss einer Reihe finanzieller Stützungsmaßnahmen gekommen, die von den portugiesischen Behörden als „besondere Maßnahmen der Liquiditätshilfe“ bezeichnet wurden [13]. |
| Public ownership of a bank (including nationalisation) may be an alternative option, with a view to carrying out the valuation over time in a restructuring or orderly winding-up context, thus eliminating any uncertainty about the proper value of the… |
Eine andere Alternative könnte eine staatliche Beteiligung an Banken (einschließlich Verstaatlichungen) sein, um die Bewertung dann im Laufe der Zeit im Zuge einer Umstrukturierung oder einer ordentlichen Abwicklung durchzuführen und so die Unsicherheit in Bezug auf den echten Wert der betreffenden… |
| Privatisation and nationalisation |
Privatisierung und Verstaatlichung |
| …in their observations on the Decision of 24 October 2011, the emergency liquidity support granted to BPN before the nationalisation was decided upon independently by the BdP at a penalising interest rate and supported by guarantees provided by BPN… |
…Oktober 2011 bezüglich der ELA ausführen, war die Entscheidung über die Liquiditätshilfe im Krisenfall, die der BPN vor der Verstaatlichung gewährt wurde, eine unabhängige Entscheidung der BdP. Sie erfolgte zu einem besonders hohen Zinssatz und wurde durch seitens der BPN gestellte Garantien gestützt. Eine… |
| The retail banking business that will be taken over by BIC has a balance sheet of less than 35 % of the balance sheet of BPN before its nationalisation. |
Das Privatkundengeschäft, das die BIC übernehmen wird, hat eine Bilanzsumme von weniger als 35 % der Bilanzsumme der BPN vor ihrer Verstaatlichung. |
| The measures consist of the ELA and the four loans granted by CGD before the nationalisation of BPN in October and November 2008. ELA |
Die Maßnahmen bestünden aus der Liquiditätshilfe im Krisenfall (ELA) und den vier Darlehen, die die CGD vor der Verstaatlichung im Oktober und November 2008 erteilte. Liquiditätshilfe im Krisenfall (ELA) |
| The Nationalisation Act of 3 January 1946 did not cover small craft firms. |
Das Verstaatlichungsgesetz vom 3. Januar 1946 erstreckte sich nämlich nicht auf kleine Handwerksbetriebe. |
| The nationalisation happened without compensation of previous shareholders, while the commercial strategy and the risk control policy of BPN were changed in its wake. |
Die Verstaatlichung erfolgte ohne Entschädigung der früheren Aktionäre. Geschäftsstrategie und Risikokontrollpolitik der BPN wurden dagegen im Gefolge der Verstaatlichung geändert. |
| The nationalisation law laid down that, as a general rule, companies which produced electricity primarily for self-consumption (self-producers) were excluded from nationalisation and were permitted to retain their power generating assets [3]. |
Das Gesetz über die Verstaatlichung sah generell vor, dass Unternehmen, die Strom im Wesentlichen für den Eigenverbrauch (Selbsterzeuger) produzierten, von der Verstaatlichung des Stromsektors ausgenommen wurden und ihre Stromerzeugungsanlagen weiterverwenden konnten [3]. |
| The nationalisation of BPN took effect on 12 November at zero price. |
Die Verstaatlichung der BPN wurde am 12. November zum Preis von Null wirksam. |
| The financial support measures prior to nationalisation |
Finanzielle Stützungsmaßnahmen vor der Verstaatlichung |
| The financial support measures after the nationalisation |
Die finanziellen Stützungsmaßnahmen nach der Verstaatlichung |
| There is also nothing to suggest that RTP’s original nationalisation in 1975 was carried out in order to circumvent the applying to companies governed by private law and created a benefit for the company. |
Es weist auch nichts darauf hin, dass die Verstaatlichung von RTP 1975 erfolgte, um die Anwendung auf privatrechtliche Gesellschaften zu umgehen und dem Unternehmen einen Vorteil zu verschaffen. |
| Despite Portugal’s comment to the effect that BPN ranked only ninth in the Portuguese banking sector before its nationalisation, the loans by CGD distorted or threatened to distort competition by placing BPN in a beneficial position vis-à-vis other… |
Auch wenn in Portugals Stellungnahme darauf hingewiesen wird, dass die BPN vor ihrer Verstaatlichung im portugiesischen Bankensektor nur Platz neun eingenommen hätte, verzerrten die Darlehen der CGD den Wettbewerb, bzw. drohten dies zu tun, denn sie versetzten die BPN anderen Wettbewerberbanken gegenüber in eine vorteilhafte… |
| Whilst the BdP was reimbursed after the nationalisation, the four loans granted by CGD were reimbursed only on 9 March 2009, with the issuance of the first commercial paper by BPN. |
Während die BdP nach der Verstaatlichung eine Rückzahlung erhielt, wurden die vier von der CGD gewährten Darlehen erst am 9. März 2010 mit der Emission des ersten Geldmarktpapiers durch die BPN zurückgezahlt. |
| Under the Nationalisation Law, CGD was assigned the task of managing BPN, appointing the members of BPN’s management bodies, and establishing the management objectives of BPN within 60 days of the nationalisation. |
Im Rahmen des Verstaatlichungsgesetzes wurde die CGD mit der Aufgabe betraut, die BPN zu führen, die Mitglieder der Verwaltungsorgane der BPN zu bestellen und innerhalb von 60 Tagen nach der Verstaatlichung die Geschäftsziele der BPN festzulegen. |
| The following measures, which were not specifically linked to the sale to BIC, were granted after the nationalisation of BPN |
:Die folgenden, nicht ausdrücklich mit dem Verkauf an die BIC verknüpften Maßnahmen wurden nach der Verstaatlichung der BPN gewährt: |
| …France Télécom shares on the stock exchange, pointing out that the shares had risen in July 2002 as a result of rumours of nationalisation, only to fall again in September because, although the market had got wind of a possible EUR 15 billion capital increase… |
…der FT-Aktie und betont, dass der Kurs im Juli 2002 aufgrund von Verstaatlichungsgerüchten gestiegen, im September jedoch wieder gefallen sei, weil der Markt zwar die Möglichkeit einer Kapitalerhöhung um 15 Mrd. EUR zur Kenntnis genommen habe, deren… |
