| Deutsch |
English |
| Sprachgebrauch |
usage |
| Sonstige Forderungen und Geschäfte, die nicht im Zusammenhang mit geldpolitischen Operationen des Eurosystems stehen. |
Other claims and operations unrelated to monetary policy operations of the Eurosystem. |
| Forderungen in Euro aus geldpolitischen Operationen an Kreditinstitute im Euro-Währungsgebiet |
Lending to euro area credit institutions related to monetary policy operations denominated in euro |
| Verbindlichkeiten aus geldpolitischen Operationen in Euro gegenüber Kreditinstituten im Euro-Währungsgebiet |
Liabilities to euro area credit institutions related to monetary policy operations denominated in euro |
| Zu geldpolitischen Zwecken gehaltene Wertpapiere |
Securities held for monetary policy purposes |
| Im Euro-Währungsgebiet begebene Wertpapiere, die zu geldpolitischen Zwecken gehalten werden. |
Securities issued in the euro area held for monetary policy purposes. |
| Forderungen aus geldpolitischen Operationen einer NZB vor ihrer Mitgliedschaft im Eurosystem |
Any claims stemming from monetary policy operations initiated by an NCB prior to joining the Eurosystem |
| Gemäß Anhang I Abschnitt 1.6 der Leitlinie EZB/2011/14 kann der EZB-Rat die Instrumente, Konditionen, Zulassungskriterien und Verfahren für die Durchführung von geldpolitischen Operationen des Eurosystems jederzeit ändern. |
Pursuant to Section 1.6 of Annex I to Guideline ECB/2011/14, the Governing Council may, at any time, change the instruments, conditions, criteria and procedures for the execution of Eurosystem monetary policy operations. |
| Sonstige Geschäfte, die keinen Bezug zu den geldpolitischen Operationen des Eurosystems haben. |
Other operations unrelated to Eurosystem monetary policy operations. |
| Gemäß Abschnitt 1.6 der Allgemeinen Regelungen kann der EZB-Rat die Instrumente, Konditionen, Zulassungskriterien und Verfahren für die Durchführung von geldpolitischen Geschäften des Eurosystems jederzeit ändern. |
Pursuant to Section 1.6 of the General Documentation, the Governing Council of the ECB may, at any time, change the instruments, conditions, criteria and procedures for the execution of Eurosystem monetary policy operations. |
| Für Adressrisiken aus geldpolitischen Operationen |
For counterparty or credit risks arising from monetary policy operations |
| Bei Devisenswapgeschäften, die aus geldpolitischen Gründen durchgeführt werden, müssen die Teilnehmer in der Lage sein, jederzeit großvolumige Devisengeschäfte effizient durchzuführen. |
For foreign exchange swaps executed for monetary policy purposes, counterparties must be able to conduct large-volume foreign exchange operations efficiently under all market conditions. |
| Devisenswapgeschäfte, die aus geldpolitischen Gründen durchgeführt werden, werden mit devisenmarktaktiven Instituten abgeschlossen. |
For foreign exchange swaps conducted for monetary policy purposes, active players in the foreign exchange market are used. |
| ÜBERBLICK ÜBER DEN GELDPOLITISCHEN HANDLUNGSRAHMEN |
OVERVIEW OF THE MONETARY POLICY FRAMEWORK |
| Diese außergewöhnliche Situation erfordert eine zügige und temporäre Anpassung des geldpolitischen Handlungsrahmens des Eurosystems. |
This exceptional situation requires a swift and temporary adaptation of the Eurosystem monetary policy framework. |
| Offenmarktgeschäfte spielen eine wichtige Rolle in der Geldpolitik des Eurosystems. Sie werden eingesetzt, um die Zinssätze und Liquidität am Markt zu steuern und Signale bezüglich des geldpolitischen Kurses zu geben. |
Open market operations play an important role in the monetary policy of the Eurosystem for the purposes of steering interest rates, managing the liquidity situation in the market and signalling the stance of monetary policy. |
| Offenmarktgeschäfte spielen bei der Geldpolitik des Eurosystems eine wichtige Rolle; sie werden eingesetzt, um die Zinssätze und die Liquidität am Markt zu steuern und Signale bezüglich des geldpolitischen Kurses zu setzen. |
Open market operations play an important role in the Eurosystem’s monetary policy. They are used for steering interest rates, managing the liquidity situation in the market and signalling the stance of monetary policy. |
| Ein Geschäftspartner kann ausnahmsweise auch vorübergehend von allen geldpolitischen Geschäften ausgeschlossen werden, sofern dies aufgrund der besonderen Schwere des Verstoßes (etwa aufgrund seiner Häufigkeit oder seiner Dauer) geboten erscheint. |
Where, as an exceptional measure, this is required on account of the seriousness of a case of non-compliance, as evidenced by its frequency or duration, for instance, a counterparty may be suspended from all future monetary policy operations for a certain period of time. |
| Forderungen/Einlagen aus geldpolitischen Operationen einer Zentralbank vor ihrem Beitritt zum Eurosystem |
Any liabilities/deposits stemming from monetary policy operations initiated by a central bank prior to joining the Eurosystem |
| Die geldpolitischen Geschäfte des Eurosystems werden in allen Mitgliedstaaten [4] zu einheitlichen Bedingungen durchgeführt.1.2. |
The Eurosystem’s monetary policy operations are executed under uniform terms and conditions in all Member States [4].1.2. |
| Das Eurosystem kann bestimmte Sicherheiten von der Nutzung bei seinen geldpolitischen Geschäften ausschließen. |
The Eurosystem may exclude certain assets from use in its monetary policy operations. |
| Wertpapiere außer Wertpapieren der Aktivpositionen 7.1 ‚Zu geldpolitischen Zwecken gehaltene Wertpapiere‘ und 11.3 ‚Sonstige finanzielle Vermögenswerte‘; Anleihen und Schuldverschreibungen, Schatzwechsel, Nullkuponanleihen, definitiv erworbene Geldmarktpapiere in Euro (einschließlich vor… |
Securities other than those under asset item 7.1 “Securities held for monetary policy purposes” and under asset item 11.3 “Other financial assets”: notes and bonds, bills, zero bonds, money market paper held outright, including government securities… |
| Der Begriff „Eurosystem-Geschäftstag“ wird hier durchgängig für Tage verwendet, an denen die EZB und mindestens eine nationale Zentralbank zur Ausführung von geldpolitischen Operationen des Eurosystems geöffnet sind. |
Throughout this document, the term ‘Eurosystem business day’ refers to any day on which the ECB and at least one national central bank are open for the purpose of conducting Eurosystem monetary policy operations. |
| Das Dokument, das Bestandteil des rechtlichen Rahmens für die geldpolitischen Instrumente und Verfahren des Eurosystems ist, soll in Form „Allgemeiner Regelungen“ für die geldpolitischen Instrumente und Verfahren des Eurosystems insbesondere dazu dienen, den… |
The document, which forms part of the Eurosystem’s legal framework for monetary policy instruments and procedures, is intended to serve as the ‘General Documentation’ on the monetary policy instruments and procedures of the Eurosystem, and is aimed, in… |
| Um das Eurosystem gegen Verluste aus geldpolitischen Transaktionen abzusichern, die Gleichbehandlung der Geschäftspartner zu gewährleisten sowie die Effizienz und Transparenz der Geschäfte zu verbessern, müssen die notenbankfähigen Sicherheiten bestimmte Voraussetzungen… |
With the aims of protecting the Eurosystem from incurring losses in its monetary policy operations and of ensuring the equal treatment of counterparties, as well as of enhancing operational efficiency and transparency, underlying assets have to fulfil… |
| unter außergewöhnlichen Umständen, wie etwa einer wesentlichen Verschlechterung der Kreditwürdigkeit des Emittenten, oder als Folge eines ausdrücklichen geldpolitischen Beschlusses des EZB-Rates.“ |
under exceptional circumstances, such as a significant deterioration of the issuer’s creditworthiness, or following an explicit monetary policy decision of the Governing Council of the ECB.’ |
| Hinsichtlich der Qualität der Sicherheiten und ihrer Zulassung zu den verschiedenen Arten von geldpolitischen Geschäften des Eurosystems gibt es zwischen marktfähigen und nicht marktfähigen Sicherheiten keine Unterschiede, sieht man einmal davon ab, dass das Eurosystem bei endgültigen Käufen bzw. Verkäufen keine… |
No distinction is made between marketable and non-marketable assets with regard to the quality of the assets and their eligibility for the various types of Eurosystem monetary policy operations, except that non-marketable assets are not used by the… |
| Im Hinblick auf die Qualität der Sicherheiten und ihre Eignung für die einzelnen geldpolitischen Operationen des Eurosystems gibt es zwischen den beiden Arten von Sicherheiten keine Unterschiede (außer dass das Eurosystem bei endgültigen Käufen bzw. Verkäufen keine nicht marktfähigen… |
No distinction is made between the two asset classes with regard to the quality of the assets and their eligibility for the various types of Eurosystem monetary policy operations, except that non-marketable assets are not used by the Eurosystem for… |
| Änderungen des geldpolitischen Handlungsrahmens |
Modifications to the monetary policy framework |
| Ferner muss der Geschäftspartner sicherstellen, dass die Sicherheiten für die geldpolitischen Geschäfte bis spätestens 16.45 Uhr EZB-Zeit (MEZ) auf dem Depotkonto der Korrespondenzzentralbank eingehen. |
Furthermore, the counterparty must ensure that the collateral for securing monetary policy operations is delivered to the account of the correspondent central bank by 4.45 p.m. ECB time (CET) at the latest. |
| Der Schwellenwert des Eurosystems für die Beurteilung, ob notenbankfähige Sicherheiten den Bonitätsanforderungen für die Zwecke der geldpolitischen Operationen des Eurosystems entsprechen, ist eine Bonitätsbeurteilung von „BBB-“ oder gleichwertig. |
The Eurosystem’s minimum requirement for the assessment of the credit standard of assets eligible as collateral for the purposes of Eurosystem monetary policy operations shall be a ‘BBB-’ equivalent credit assessment. |
| :Das Mindestreservesystem des Eurosystems erfüllt in erster Linie die folgenden geldpolitischen Funktionen: |
The Eurosystem’s minimum reserve system primarily pursues the following monetary functions |
| Der Begriff „NZB-Geschäftstag“ wird hier durchgängig für Tage verwendet, an denen die nationale Zentralbank eines bestimmten Mitgliedstaats zur Ausführung von geldpolitischen Operationen des Eurosystems geöffnet ist. |
Throughout this document, the term ‘NCB business day’ refers to any day on which the national central bank of a specific Member State is open for the purpose of conducting Eurosystem monetary policy operations. |
| Marktfähige Sicherheiten können bei allen mit Sicherheiten unterlegten geldpolitischen Geschäften verwendet werden, d. h. bei Offenmarktgeschäfte in Form von befristeten und endgültigen Transaktionen sowie bei Inanspruchnahme der Spitzenrefinanzierungsfazilität. |
Marketable assets can be used for all monetary policy operations which are based on underlying assets, i.e. reverse and outright open market transactions and the marginal lending facility. |
| Art der Operation (Bereitstellung oder Absorption von Liquidität und die Art des anzuwendenden geldpolitischen Instruments), |
the type of operation (provision or absorption of liquidity and the type of monetary policy instrument to be used); |
| Kapitel 5 spezifiziert die Verfahren für die Durchführung der geldpolitischen Geschäfte. |
Chapter 5 specifies procedures applied in the execution of monetary policy operations. |
| Von Kreditinstituten emittierte Schuldtitel, die auf bestimmten von der EZB angegebenen nichtregulierten Märkten gehandelt werden, sind notenbankfähige Sicherheiten für die Zwecke der geldpolitischen Operationen des Eurosystems. |
Debt instruments issued by credit institutions, which are traded on certain non-regulated markets as specified by the ECB, shall constitute eligible collateral for the purposes of Eurosystem monetary policy operations. |
| In Kapitel 2 werden die Zulassungskriterien für Geschäftspartner, die an den geldpolitischen Operationen des Eurosystems teilnehmen, erläutert. |
In Chapter 2, eligibility criteria for counterparties taking part in Eurosystem monetary policy operations are specified. |
| Der Zugang zur Fazilität wird nur gemäß den Zielen und allgemeinen geldpolitischen Erwägungen der EZB gewährt. |
Access to the facility is granted only in accordance with the objectives and general monetary policy considerations of the ECB. |
| Als Devisenswapgeschäfte, die aus geldpolitischen Gründen durchgeführt werden, werden Geschäfte bezeichnet, bei denen das Eurosystem Euro per Kasse gegen eine Fremdwährung kauft (oder verkauft) und diese gleichzeitig per Termin zu einem festgelegten Datum verkauft (oder… |
Foreign exchange swaps executed for monetary policy purposes refer to operations where the Eurosystem buys (or sells) euro spot against a foreign currency and, at the same time, sells (or buys) it back in a forward transaction on a specified repurchase… |
| Bei Devisenswapgeschäften, die aus geldpolitischen Gründen durchgeführt werden, handelt es sich um die gleichzeitige Vornahme einer Kassa- und einer Termintransaktion in Euro gegen Fremdwährung. |
Foreign exchange swaps executed for monetary policy purposes consist of simultaneous spot and forward transactions in euro against a foreign currency. |
| Der EZB-Rat beschließt in der Regel über Änderungen der Zinssätze, wenn er bei seiner ersten Sitzung im Monat seinen geldpolitischen Kurs überdenkt. |
The Governing Council usually decides on interest rate changes when assessing its monetary policy stance at its first meeting of the month. |
| Der EZB-Rat kann die Instrumente, Konditionen, Zulassungskriterien und Verfahren für die Durchführung von geldpolitischen Geschäften des Eurosystems jederzeit ändern. |
The Governing Council of the ECB may, at any time, change the instruments, conditions, criteria and procedures for the execution of Eurosystem monetary policy operations. |
| Das Dokument ist in sieben Kapitel gegliedert: Kapitel 1 gibt einen Überblick über den geldpolitischen Handlungsrahmen des Eurosystems. |
Chapter 1 gives an overview of the operational framework for the monetary policy of the Eurosystem. |
| Die zusätzlichen Maßnahmen gemäß dieser Leitlinie sollten zeitlich befristet gelten, bis der EZB-Rat der Ansicht ist, dass sie nicht länger erforderlich sind, um einen angemessenen geldpolitischen Transmissionsmechanismus zu gewährleisten — |
The additional measures set out in this Guideline should apply temporarily, until the Governing Council considers that they are no longer necessary to ensure an appropriate monetary policy transmission mechanism, |
| Die Geschäftspartner bei den geldpolitischen Geschäften des Eurosystems müssen bestimmte Zulassungskriterien erfüllen [6]. |
Counterparties for Eurosystem monetary policy operations must fulfil certain eligibility criteria [6]. |
| …Verfolgung der Ziele der Offenmarktgeschäfte – nämlich die Zinssätze und Liquidität am Markt zu steuern und Signale bezüglich des geldpolitischen Kurses zu setzen – eine Schlüsselrolle zu. |
…playing a pivotal role in pursuing the aims of steering interest rates, managing the liquidity situation in the market and signalling the stance of monetary policy. |
| Es ist möglich, dass in einigen Mitgliedstaaten die NZB oder einige ihrer Zweigstellen an bestimmten Geschäftstagen des Eurosystems aufgrund nationaler oder regionaler Bankfeiertage nicht zur Ausführung von geldpolitischen Operationen geöffnet sind. |
In some Member States, the NCB or some of its branches may not be open for the purpose of conducting monetary policy operations on certain Eurosystem business days due to national or regional bank holidays. |
| :Diese Kriterien sind so festgelegt, dass ein großer Kreis von Instituten Zugang zu den geldpolitischen Geschäften des Eurosystems erhält, die Gleichbehandlung von Instituten im gesamten Euro-Währungsgebiet gefördert und gewährleistet wird, dass die Geschäftspartner gewisse operationale und… |
These criteria are defined with a view to giving a broad range of institutions access to Eurosystem monetary policy operations, enhancing equal treatment of institutions across the euro area and ensuring that counterparties fulfil certain operational and… |
| Positionen 5.1 bis 5.5: Transaktionen im Sinne der geldpolitischen Instrumente, die in Anhang I der Leitlinie EZB/2011/14 vom 20. September 2011 über geldpolitische Instrumente und Verfahren des Eurosystems [5] aufgeführt sind |
Items 5.1 to 5.5: transactions according to the respective monetary policy instruments described in Annex I to Guideline ECB/2011/14 of 20 September 2011 on monetary policy instruments and procedures of the Eurosystem [5] |
| „In Ausnahmefällen oder wenn es aus geldpolitischen Gründen erforderlich ist, kann die EZB beschließen, den Geschäftsschluss des Systems des Korrespondenzzentralbank-Modells bis zum Geschäftsschluss von TARGET2 zu verlängern.“ |
‘In exceptional circumstances or when required for monetary policy purposes, the ECB may decide to extend the CCBM's closing time until the TARGET2 closing time.’ |
| Ein Zentralverwahrer, der durch eine Zentralbank bestimmt wurde, die eine Währungsteilnahmevereinbarung abgeschlossen und für die Abwicklung seiner geldpolitischen Geschäfte in Zentralbankgeld außerhalb von T2S optiert hat, übermittelt einen Antrag auf Befreiung, um diese geldpolitischen Geschäfte in Zentralbankgeld… |
A CSD designated by a CB that has signed a CPA and has opted for settlement of its monetary policy transactions in central bank money outside T2S, shall submit a request for a derogation in order to be able to settle such monetary policy transactions in… |
| …erklärt schriftlich seine vollständige oder teilweise Zahlungsunfähigkeit oder gibt an, nicht in der Lage zu sein, seinen Verpflichtungen aus geldpolitischen Transaktionen nachkommen zu können, oder schließt eine freiwillige Vereinbarung oder Absprache mit seinen Gläubigern zur umfassenden Regelung seiner… |
…by the Counterparty in writing of its inability to pay all or any part of its debts or to meet its obligations arising in relation to monetary policy transactions, or a voluntary general agreement or arrangement entered into by it with its creditors… |
| Als Teil des geldpolitischen Handlungsrahmens gemäß Anhang I Kapitel 1 der Leitlinie EZB/2011/14 behält sich das Eurosystem das Recht vor, alle relevanten Informationen anzufordern und zu erhalten, die zur Durchführung seiner Aufgaben und zur Erreichung seiner Ziele in Bezug auf die… |
As part of the monetary policy framework referred to in Chapter 1 of Annex I to Guideline ECB/2011/14, the Eurosystem reserves the right to request and obtain any relevant information needed to carry out its tasks and achieve its objectives in relation to… |
| Die Erfüllungsperiode beginnt am Tag der Abwicklung des ersten Hauptrefinanzierungsgeschäfts, das auf die Sitzung des EZB-Rats folgt, in der die monatliche Beurteilung des geldpolitischen Kurses vorgesehen ist. |
Maturity bucket: a class of assets, the residual maturity of which is within a certain range of values, e.g. the three-to-five-year maturity bucket. |
| Forderungen in Euro aus geldpolitischen Operationen an Kreditinstitute im Euro-Währungsgebiet — Forderungen aus Margenausgleich |
Lending to euro area credit institutions related to monetary policy operations denominated in euro — credits related to margin calls |
| Forderungen in Euro aus geldpolitischen Operationen an Kreditinstitute im Euro-Währungsgebiet — längerfristige Refinanzierungsgeschäfte |
Lending to euro area credit institutions related to monetary policy operations denominated in euro — longer-term refinancing operations |
| Forderungen in Euro aus geldpolitischen Operationen an Kreditinstitute im Euro-Währungsgebiet — Spitzenrefinanzierungsfazilität |
Lending to euro area credit institutions related to monetary policy operations denominated in euro — marginal lending facility |
| Forderungen in Euro aus geldpolitischen Operationen an Kreditinstitute im Euro-Währungsgebiet — Feinsteuerungsoperationen in Form von befristeten Transaktionen |
Lending to euro area credit institutions related to monetary policy operations denominated in euro — fine-tuning reverse operations |
| Forderungen in Euro aus geldpolitischen Operationen an Kreditinstitute im Euro-Währungsgebiet (Aktiva-Position 5 der HB). |
Lending to euro area credit institutions related to monetary policy operations denominated in euro (asset item 5 of the HBS). |
| Forderungen in Euro aus geldpolitischen Operationen an Kreditinstitute im Euro-Währungsgebiet — strukturelle Operationen in Form von befristeten Transaktionen |
Lending to euro area credit institutions related to monetary policy operations denominated in euro — structural reverse operations |
| (1) Artikel 19.1 der ESZB-Satzung sieht vor, dass die Europäische Zentralbank (EZB) zur Verwirklichung der geldpolitischen Ziele verlangen kann, dass die in den Mitgliedstaaten niedergelassenen Kreditinstitute Mindestreserven auf Konten bei der EZB und den… |
Article 19.1 of the Statute of the ESCB provides that the European Central Bank (ECB) may require credit institutions established in Member States to hold minimum reserve on accounts with the ECB and national central banks in pursuance of monetary policy… |
| Zur Beurteilung, ob Asset-Backed Securities als für die geldpolitischen Operationen des Eurosystems geeignet eingestuft werden bzw. eingestuft bleiben können, verlangt das Eurosystem gemäß Anlage 8 von den Vertragsparteien der Asset-Backed Securities die Meldung umfassender und standardisierter Daten auf… |
For asset-backed securities to become or to remain eligible for Eurosystem monetary policy operations, the Eurosystem requires comprehensive and standardised loan-level data on the pool of cash flow generating assets underlying an asset-backed security to… |
| Die EZB veröffentlicht spätestens drei Monate vor Beginn jedes Jahres einen Kalender der Mindestreserve-Erfüllungsperioden [107]. Die Erfüllungsperiode beginnt am Tag der Abwicklung des ersten Hauptrefinanzierungsgeschäfts, das auf die Sitzung des EZB-Rats folgt, in der die monatliche Beurteilung des geldpolitischen Kurses vorgesehen ist. |
For institutions with more than one establishment in a Member State, the head office is responsible for fulfilling the aggregate minimum reserves of all the domestic establishments of the institution [107]. |
| Gleichwohl ist in der Praxis ein Großteil der Geschäftspartner in der Regel im Euro-Währungsgebiet ansässig. Der Kreis der Geschäftspartner für Devisenswapgeschäfte zu geldpolitischen Zwecken umfasst die im Euro-Währungsgebiet ansässigen Geschäftspartner für Devisenmarktinterventionen. |
For foreign exchange swaps executed for monetary policy purposes, the range of counterparties corresponds to the counterparties located in the euro area which are selected for Eurosystem foreign exchange intervention operations. |
| …die diese Definition nicht erfüllen, d. h. Forderungen gegenüber Gebietsansässigen des Euro-Währungsgebiets und Aktiva, die zu geldpolitischen Zwecken oder sonstigen Zwecken, die in keinem Zusammenhang zur Zahlungsbilanz oder Wechselkurspolitik stehen, gehalten werden, sind in… |
…assets of the Eurosystem which do not meet this definition, i.e. claims on euro area residents and assets held for monetary policy or other purposes that are unrelated to balance of payments or exchange rate policies, are included under the ‘other… |
| KAPITEL 1 ÜBERBLICK ÜBER DEN GELDPOLITISCHEN HANDLUNGSRAHMEN |
CHAPTER 1 — OVERVIEW OF THE MONETARY POLICY FRAMEWORK |
| konkrete Regelungen, um der Anforderung zur Trennung der geldpolitischen und aufsichtsrechtlichen Funktionen zu genügen, |
concrete arrangements made to comply with the requirement to separate monetary policy and supervisory functions, |
| Alle Zahlungen, die sich unmittelbar aus i) geldpolitischen Geschäften, ii) der Abwicklung des auf Euro lautenden Teils von Devisengeschäften unter Beteiligung des Eurosystems und iii) der Abwicklung im Rahmen von grenzüberschreitenden Großbetrags-Verrechnungssystemen für Überweisungen in Euro… |
All payments directly resulting from or made in connection with (i) monetary policy operations; (ii) the settlement of the euro leg of foreign exchange operations involving the Eurosystem; and (iii) the settlement of cross-border large-value netting… |
| …Discrete Range, Range Accrual, Ratchet oder ähnlich komplexe Gestaltung für das jeweilige Land aufweist, sind für die geldpolitischen Geschäfte des Eurosystems zugelassen. |
…no discrete range, range accrual, ratchet or similar complex structures for the respective country shall be eligible for the purposes of Eurosystem monetary policy operations. |
| …nationalen Regelungen zur Umsetzung dieser Leitlinie oder sonstigen Bestimmungen (einschließlich der vom EZB-Rat für die geldpolitischen Operationen des Eurosystems festgelegten Bestimmungen) nicht erfüllen kann, die im Verhältnis zwischen ihr und den… |
…of its obligations under the national arrangements implementing this Guideline or any other rules (including those specified by the Governing Council with respect to Eurosystem monetary policy operations) applying to the relationship between that entity… |
| Die Leitlinie EZB/2000/7 vom 31. August 2000 über geldpolitische Instrumente und Verfahren des Eurosystems [1] sollte angepasst werden, um den Änderungen hinsichtlich der Definition und Durchführung der geldpolitischen Verfahren und Operationen des Eurosystems Rechnung zu tragen. |
Guideline ECB/2000/7 of 31 August 2000 on monetary policy instruments and procedures of the Eurosystem [1], should be amended to reflect changes to the definition and implementation of the Eurosystem’s monetary policy procedures and operations. |
| Aufgrund der Unterschiedlichkeit der geldpolitischen Geschäfte ist in Anhang IV der Leitlinie EZB/2010/20 klarzustellen, dass Rückstellungen bezüglich geldpolitischen Operationen verschieden sein können, d. h. Rückstellungen, die in der Passivposition 13 erfasst und in der Aktivposition 7.1 erwähnt sind… |
Given the diversity of monetary policy operations, it needs to be clarified in Annex IV to Guideline ECB/2010/20 that provisions related to monetary policy operations may differ, i.e. provisions booked under liability item 13, and mentioned under asset… |
| Allgemeine Regelungen für die geldpolitischen Instrumente und Verfahren des Eurosystems |
General documentation on Eurosystem monetary policy instruments and procedures |
| Wenn das Eurosystem beschließt, den Zugang der Geschäftspartner zu geldpolitischen Instrumenten aufgrund von Risikoerwägungen oder aus sonstigen Gründen gemäß Anhang I Abschnitt 2.4. der Leitlinie EZB/2011/14 vorläufig oder endgültig auszuschließen oder zu beschränken, setzen die NZBen des Euro-Währungsgebiets… |
If the Eurosystem decides to suspend, limit or exclude counterparties’ access to monetary policy instruments on the grounds of prudence or otherwise in accordance with Section 2.4 of Annex I to Guideline ECB/2011/14, euro area NCBs shall implement that… |
| wenn eine NZB gemäß Abschnitt 2.4. der Leitlinie EZB/2000/7 den Zugang der Geschäftspartner zu geldpolitischen Instrumenten aus Risikoerwägungen oder sonstigen Gründen vorübergehend oder dauerhaft ausschließt oder beschränkt, setzen die teilnehmenden Zentralbanken diesen vorläufigen oder… |
if the Eurosystem suspends or limits or excludes counterparties’ access to monetary policy instruments on the grounds of prudence or otherwise in accordance with Section 2.4 of Annex I to Guideline ECB/2000/7, participating NCBs shall accordingly… |
| Wenn die nationalen Zentralbanken die Verwendung von Instrumenen zuließen, deren Laufzeit kürzer ist als die der geldpolitischen Transaktionen, für die sie als Sicherheit dienen, müssten die Geschäftspartner diese Sicherheiten bei oder vor ihrer Fälligkeit ersetzen. |
If the national central banks were to allow the use of instruments with a maturity shorter than the monetary policy operations for which they serve as underlying assets, counterparties would be required to replace such assets at, or prior to, maturity. |
| Weitere Einzelheiten zu den Abwicklungsverfahren werden in den von den nationalen Zentralbanken (oder der EZB) angewandten vertraglichen Vereinbarungen für die jeweiligen geldpolitischen Instrumente festgelegt. |
Further provisions related to the settlement procedures are defined in the contractual arrangements applied by the national central banks (or the ECB) for the specific monetary policy instruments. |
| …oder der EZB) kann das Eurosystem aufgrund von Risikoerwägungen Geschäftspartner vorübergehend oder dauerhaft von den geldpolitischen Instrumenten ausschließen. |
…national central bank (or by the ECB), the Eurosystem may suspend or exclude counterparties’ access to monetary policy instruments on the grounds of prudence. |
| Auf der Grundlage vertraglicher oder öffentlich-rechtlicher Regelungen der jeweiligen NZB (oder der EZB) kann das Eurosystem aufgrund von Risikoerwägungen den Zugang von Geschäftspartnern zu den geldpolitischen Instrumenten vorübergehend oder dauerhaft ausschließen oder einschränken. |
In accordance with the provisions in the contractual or regulatory arrangements applied by the respective NCB (or by the ECB), the Eurosystem may suspend, limit or exclude counterparties' access to monetary policy instruments on the grounds of prudence. |
| in Übereinstimmung mit den von der jeweiligen NZB oder der EZB angewendeten vertraglichen Regelungen oder Rechtsvorschriften kann das Eurosystem den Zugang einzelner Geschäftspartner zu den geldpolitischen Instrumenten vorübergehend oder dauerhaft ausschließen oder einschränken; |
in accordance with the contractual or regulatory arrangements applied by the respective NCB or by the ECB, the Eurosystem may suspend, limit or exclude an individual counterparty’s access to monetary policy instruments; |
| In Kapitel 6 werden die Zulassungskriterien für die notenbankfähigen Sicherheiten bei geldpolitischen Geschäften definiert. |
In Chapter 6, the eligibility criteria for underlying assets in monetary policy operations are defined. |
| In Kapitel 6 werden die Zulassungskriterien für die notenbankfähigen Sicherheiten bei geldpolitischen Geschäften definiert, und in Kapitel 7 wird das Mindestreservesystem des Eurosystems dargestellt. |
In Chapter 6, the eligibility criteria for underlying assets in monetary policy operations are defined. Chapter 7 presents the Eurosystem’s minimum reserve system. |
| …ausnahmsweise und zusätzlich zu einer gemäß dem obigen Abschnitt 1 berechneten finanziellen Sanktion auch von allen geldpolitischen Geschäften für die Dauer von drei Monaten ausgeschlossen werden, sofern dies aufgrund der besonderen Schwere des… |
…on account of the seriousness of the case(s) of non-compliance, and taking into account in particular the amounts involved, the frequency or the duration of the cases of non-compliance, consideration could be given, in addition to a financial penalty calculated in accordance with Section 1 above, to the suspension of a… |
| In Ausnahmefällen kann der EZB-Rat Geschäftspartnern, die an den geldpolitischen Operationen des Eurosystems teilnehmen, zeitlich befristete Ausnahmen von diesem Verbot gewähren. |
In exceptional circumstances, counterparties participating in Eurosystem monetary policy operations could be granted by the Governing Council temporary derogations from this prohibition. |
| Mechanismen, um die Stabilität des Bankensektors allgemein auf mittlere bis längere Sicht zu sichern, einschließlich einer breiten Palette von aufsichtsrechtlichen und geldpolitischen Maßnahmen. |
mechanisms to ensure wider banking sector stability in the medium to longer term, including a wide range of supervisory, prudential and monetary policy measures. |
| Verbindlichkeiten in Euro aus geldpolitischen Operationen gegenüber Kreditinstituten im Euro-Währungsgebiet — Feinsteuerungsoperationen in Form von befristeten Transaktionen |
Liabilities to euro area credit institutions related to monetary policy operations denominated in euro — fine-tuning reverse operations |
| :Verbindlichkeiten in Euro aus geldpolitischen Operationen gegenüber Kreditinstituten im Euro-Währungsgebiet, einschließlich |
Liabilities to euro area credit institutions related to monetary policy operations denominated in euro, including any of the following |
| Verbindlichkeiten in Euro aus geldpolitischen Operationen gegenüber Kreditinstituten im Euro-Währungsgebiet — Termineinlagen |
Liabilities to euro area credit institutions related to monetary policy operations denominated in euro — fixed-term deposits |
| Verbindlichkeiten in Euro aus geldpolitischen Operationen gegenüber Kreditinstituten im Euro-Währungsgebiet — Verbindlichkeiten aus Margenausgleich |
Liabilities to euro area credit institutions related to monetary policy operations denominated in euro — deposit related to margin calls |
| Verbindlichkeiten in Euro aus geldpolitischen Operationen gegenüber Kreditinstituten im Euro-Währungsgebiet — Einlagen auf Girokonten (einschließlich Mindestreserveguthaben) |
Liabilities to euro area credit institutions related to monetary policy operations denominated in euro — current accounts (covering the minimum reserve system) |
| Verbindlichkeiten in Euro aus geldpolitischen Operationen gegenüber Kreditinstituten im Euro-Währungsgebiet — Einlagefazilität |
Liabilities to euro area credit institutions related to monetary policy operations denominated in euro — deposit facility |
| Es ist klarzustellen, dass Verbindlichkeiten aus geldpolitischen Operationen einer nationalen Zentralbank vor ihrem Beitritt zum Eurosystem unter der Position „Sonstige Verbindlichkeiten in Euro gegenüber Kreditinstituten im Euro-Währungsgebiet“ zu verbuchen… |
It is necessary to clarify that liabilities arising from monetary policy operations initiated by a national central bank prior to joining the Eurosystem are to be recorded under the item ‘Other liabilities to euro area credit institutions denominated in… |
| Die nationalen Zentralbanken können beschließen, Schuldtitel mit Einkünften (z. B. einer Zinszahlung), die in der Zeit bis zum Fälligkeitstag des geldpolitischen Geschäfts anfallen, nicht als Sicherheit für befristete Transaktionen zu akzeptieren (siehe Abschnitt 6.2.3). |
National central banks may decide not to accept debt instruments with an income flow (e.g. a coupon payment) occurring in the period up to the maturity date of the monetary policy operation as underlying assets in reverse transactions (see Section 6.2.3). |
| Als ‚NZB-Geschäftstag‘ gilt jeder Tag, an dem eine NZB eines teilnehmenden Mitgliedstaats für die Durchführung der geldpolitischen Geschäfte des ESZB geöffnet ist. |
“NCB business day” means any day on which a particular NCB of a participating Member State is open for the purpose of conducting ESCB monetary policy operations. |
| Die NZBen können beschließen, Schuldtitel mit Einkünften (z. B. einer Zinszahlung), die in der Zeit bis zum Fälligkeitstag des geldpolitischen Geschäfts anfallen, nicht als Sicherheit für befristete Transaktionen zu akzeptieren (siehe Abschnitt 6.2.3). |
NCBs may decide not to accept debt instruments with an income flow (e.g. a coupon payment) occurring in the period up to the maturity date of the monetary policy operation as underlying assets in reverse transactions (see Section 6.2.3). |
| Ein Grund für die Änderung war, die Kuponstrukturen der vom geldpolitischen Handlungsrahmen des Eurosystems akzeptierten marktfähigen Schuldtitel aufzuführen. |
One reason for the amendment was to list the coupon structures of marketable debt instruments accepted under the Eurosystem monetary policy framework. |
| …außergewöhnlichen Situation auf den Finanzmärkten, die durch starke Spannungen in einigen Marktsegmenten geprägt ist, die den geldpolitischen Transmissionsmechanismus und damit auch die effektive Durchführung einer auf mittelfristige Preisstabilität ausgerichteten… |
…current exceptional circumstances in financial markets, characterised by severe tensions in certain market segments which are hampering the monetary policy transmission mechanism and thereby the effective conduct of monetary policy oriented towards… |
| Wertpapiere, die zu geldpolitischen Zwecken gehalten werden (Aktiva-Position 7.1 der HB). |
Securities held for monetary policy purposes (asset item 7.1 of the HBS). |
| Das Eurosystem wendet bei seinen geldpolitischen Operationen die Eurozinsmethode (act/360) an. |
Similarly, if the value of the underlying assets, following their revaluation, exceeds a certain level, the counterparty may retrieve the excess assets or cash. |
| Trennung von geldpolitischen Aufgaben und Aufsichtsaufgaben |
Separation of monetary policy and supervisory tasks |
