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Deutsch |
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Sprachgebrauch |
| A further analysis of what the market price of the company could be and whether any State aid was involved in the sale of Sementsverksmiðjan hf.’s shares to Íslenskt sement ehf. is given in the following. |
Im Folgenden wird eingehender untersucht, wie hoch der mögliche Marktpreis des Unternehmens sein könnte und ob mit dem Verkauf der Anteile von Sementsverksmiðjan hf. an Íslenskt sement ehf. eine staatliche Beihilfe verbunden war. |
| …representatives of the Authority, the independent expert and representatives of the Icelandic authorities and Íslenskt sement ehf., BM Valla has two strategic interests in the Icelandic cement plant. |
…Überwachungsbehörde, dem unabhängigen Sachverständigen sowie Vertretern der isländischen Behörden und Íslenskt sement ehf. ausgetauscht wurden, hat BM Valla aus zwei Gründen ein strategisches Interesse an dem isländischen Zementproduzenten. |
| According to Íslenskt sement ehf., had the cash-flow method been applied in the case of Sementsverksmiðjan, the estimated market value would have been zero or even negative. |
Íslenskt sement ehf. zufolge wäre der geschätzte Marktwert von Sementsverksmiðjan null oder sogar negativ gewesen, wenn die Cashflow-Methode angewandt worden wäre. |
| As foreseen in the Share Purchase Agreement between the Government of Iceland and Íslenskt sement ehf. and accomplished on the basis of the provisions of the Purchase Contract between Sementsverksmiðjan hf. and the Treasury. |
Wie im Vertrag über den Kauf der Anteile zwischen der Regierung von Island und Íslenskt sement ehf. festgelegt und auf der Grundlage der Bestimmungen des Kaufvertrags zwischen Sementsverksmiðjan hf. und dem Finanzministerium durchgeführt. |
| ‘It was a precondition, both on behalf of the seller (the Icelandic Government) and the buyer (Íslenskt sement ehf.), that the agreements concluded on the same day constituted one transaction that could not be split up. |
„Sowohl für den Verkäufer (die isländische Regierung) als auch für den Käufer (Íslenskt sement ehf.) war es eine Vorbedingung, dass die am selben Tag geschlossenen Vereinbarungen eine einzige untrennbare Transaktion darstellen. |
| By letter dated 20 June 2005, Íslenskt sement ehf. submitted its comments to the Authority’s Decision No 421/04/COL to open the formal investigation procedure on the sale of the Icelandic State’s shares in Sementsverksmiðjan. |
Mit Schreiben vom 20. Juni 2005 übermittelte Íslenskt sement ehf. seine Stellungnahme zur Entscheidung Nr. 421/04/KOL der Überwachungsbehörde über die Einleitung des förmlichen Prüfverfahrens zum Verkauf der Anteile des isländischen Staats an Sementsverksmiðjan. |
| As Íslenskt sement ehf. has not received any advantage, the Authority considers that the sale of the State’s shares in Sementsverksmiðjan hf. to the group of investors Íslenskt sement ehf. does not constitute State aid within the meaning of Article 61(1… |
Da Íslenskt sement ehf. keine wirtschaftliche Vergünstigung erlangt hat, stellt die Überwachungsbehörde fest, dass der Verkauf der Anteile des Staats an Sementsverksmiðjan hf. an die Investorengruppe Íslenskt sement ehf. keine staatliche Beihilfe im Sinne von Artikel 61 Absatz 1 des… |
| Finally, Íslenskt sement ehf. contested that the company’s right to reacquire the assets it has the right to use for a total of ISK 95 million contains State aid since these specialised cement production facilities were of little market value. |
Schließlich bestritt Íslenskt sement ehf., dass das Rückkaufsrecht des Unternehmens an dem von ihm genutzten Anlagevermögen für insgesamt 95 Mio. ISK mit einer staatlichen Beihilfe verbunden sei, da diese spezialisierten Zementproduktionsanlagen von geringem Marktwert seien. |
| COMMENTS FROM ÍSLENSKT SEMENT EHF. |
BEMERKUNGEN VON ÍSLENSKT SEMENT EHF. |
| Comments from Íslenskt sement ehf. |
Stellungnahmen von Íslenskt sement ehf. |
| Although these two elements of the transaction are closely connected, so that what Íslenskt sement ehf. bought was the operative part of Sementsverksmiðjan hf. released from assets and shares redundant to cement production, in this decision, the Authority… |
Obgleich diese beiden Bestandteile des Geschäfts in engem Zusammenhang stehen und Íslenskt sement ehf. somit den operativen Teil von Sementsverksmiðjan hf. ohne die für die Zementproduktion nicht erforderlichen Vermögenswerte und Anteile erwarb, prüft die Überwachungsbehörde in… |
| …these debts and obligations of Sementsverksmiðjan hf. in the Share Purchase Agreement with the investors group Íslenskt sement ehf., it is on the basis of a distinct legal act, namely the agreement between the Ministry of Finance and the Pension Fund… |
…mit der Investorengruppe Íslenskt sement ehf. erklärt hat, diese Verbindlichkeiten und Verpflichtungen von Sementsverksmiðjan hf. übernehmen zu wollen, wurde Sementsverksmiðjan hf. auf der Grundlage eines gesonderten Rechtsakts, namentlich der Vereinbarung zwischen dem… |
| For this reason, Íslenskt sement ehf. considered that the value obtained by the application of the liquidation method corresponded to the maximum market value of the company at the time of purchase. |
Aus diesem Grund entspricht der durch die Anwendung der Liquidationsmethode ermittelte Wert nach Meinung von Íslenskt sement ehf. dem maximalen Marktwert des Unternehmens zum Kaufzeitpunkt. |
| In other words, the independent expert assessed the market value of what Íslenskt sement ehf. really purchased, i.e. the shares in a stripped-off company. |
Das bedeutet, dass der unabhängige Sachverständige den Marktwert dessen, was von Íslenskt sement ehf. tatsächlich erworben wurde bestimmte, also den Marktwert der Anteile eines nicht mehr vollständigen Unternehmens. |
| In other words, the company, the shares of which Íslenskt sement ehf. bought, was accordingly stripped for these assets and liabilities. |
Das bedeutet, dass das Unternehmen, dessen Anteile Íslenskt sement ehf. erwarb, diese Vermögenswerte und Verpflichtungen nicht mehr besaß. |
| Further, Íslenskt sement ehf. considered the rights of Sementsverksmiðjan hf. to use some of the repurchased assets as an integral part of the privatisation of the company, which was taken into account when negotiating the overall purchase price. |
Des Weiteren betrachtete Íslenskt sement ehf. die Rechte von Sementsverksmiðjan hf., einen Teil der zurückgekauften Vermögensgegenstände zu nutzen, als festen Bestandteil der Privatisierung des Unternehmens, der bei der Aushandlung des Gesamtkaufpreises berücksichtigt worden sei. |
| In addition, following Article 4 of the Share Purchase Agreement between the Government of Iceland and Íslenskt sement ehf., the Icelandic State took over pension liabilities encumbered on Sementsverksmiðjan hf. by means of an agreement between the… |
Darüber hinaus übernahm der isländische Staat gemäß Artikel 4 des Vertrags über den Kauf von Anteilen zwischen der Regierung von Island und Íslenskt sement ehf. die Altersversorgungsverpflichtungen von Sementsverksmiðjan hf. auf der Grundlage einer Vereinbarung zwischen dem… |
| In order to determine whether Íslenskt sement ehf. paid a price of the State’s shares below their market value, the Authority entrusted an independent expert with the assessment of the market value of Sementsverksmiðjan hf. at the time the sale took place. |
Um festzustellen, ob Íslenskt sement ehf. für die Anteile des Staates einen Preis bezahlt hat, der unter ihrem Marktwert lag, beauftragte die Überwachungsbehörde einen unabhängigen Sachverständigen mit der Ermittlung des Marktwerts von Sementsverksmiðjan hf. zu dem Zeitpunkt, zu dem der Verkauf erfolgte. |
| In a letter dated 7 May 2007 (Event No 421504), Íslenskt sement ehf. firstly expressed its views on the approach taken by the Authority to divide the case in two parts, i.e. the sale of the shares and the other measures. |
Mit Schreiben vom 7. Mai 2007 (Vorgang Nr. 421504) äußerte sich Íslenskt sement ehf. zunächst zum Vorgehen der Überwachungsbehörde, die Sache in zwei Teile aufzuteilen, d. h. in den Verkauf der Anteile und die übrigen Maßnahmen. |
| It is this transaction, the sale of Sementsverksmiðjan hf. to Íslenskt sement ehf., which is addressed in the current decision. |
Dieses Geschäft, der Verkauf von Sementsverksmiðjan hf. an Íslenskt sement ehf., ist Gegenstand der vorliegenden Entscheidung. |
| In the opinion of Íslenskt sement ehf., no State aid was involved in the abovementioned sale. |
Nach Ansicht von Íslenskt sement ehf. war mit dem oben genannten Verkauf keine staatliche Beihilfe verbunden. |
| In the opinion of the expert, in the acquisition of the State’s shares in Sementsverksmiðjan hf. by Íslenskt sement ehf. there were clearly private interests involved, which may have influenced the transaction price. |
Nach Ansicht des unabhängigen Sachverständigen lagen beim Erwerb der Anteile des Staats an Sementsverksmiðjan hf. durch Íslenskt sement ehf. eindeutig private Interessen vor, die den Preis des Geschäfts beeinflusst haben könnten. |
| Islenskt Sement explains that the total liquidation costs for the Company were ISK 390,4 million, including the purchase sums paid by the State for the land in Reykjavik and Akranes. |
Islenskt Sement erläutert, dass sich die gesamten Liquidierungskosten für das Unternehmen auf 390,4 Mio. ISK beliefen, den Kaufpreis, den der Staat für das Land in Reykjavik und Akranes gezahlt hat, inbegriffen. |
| On 20 June 2005, the Authority received comments from Íslenskt sement ehf., the purchaser of Sementsverksmiðjan hf. (Event No 323552). |
Am 20. Juni 2005 gingen bei der Überwachungsbehörde Bemerkungen von Íslenskt sement ehf., dem Käufer von Sementsverksmiðjan hf., ein (Vorgang Nr. 323552). |
| On 20 June 2005, the Authority received comments from Íslenskt sement ehf., the purchaser of Sementsverksmiðjan hf. |
Am 20. Juni 2005 erhielt die Überwachungsbehörde die Stellungnahme von Íslenskt sement ehf., dem Käufer von Sementsverksmiðjan hf. |
| …to close the formal investigation procedure regarding the sale of the State’s shares in Sementsverksmiðjan hf. to Íslenskt sement ehf. on 29 November 2006 for a price of ISK 68 million and concluded that the sale did not contain State aid. |
…06/KOL zur Einstellung des förmlichen Prüfverfahrens bezüglich des Verkaufs der staatlichen Anteile an Sementsverksmiðjan hf. an Íslenskt sement ehf. für einen Preis von 68 Mio. ISK und kam dabei zu dem Schluss, dass der Verkauf nicht mit staatlichen Beihilfen verbunden war. |
| On the same date, 29 November 2006, the Authority closed the formal investigation procedure regarding the aid measures in favour of Íslenskt Sement ehf., the group of investors which acquired the State’s shares in Sementsverksmiðjan hf. |
Ebenfalls am 29. November 2006 stellte die Überwachungsbehörde das förmliche Prüfverfahren bezüglich der Beihilfemaßnahmen zugunsten von Íslenskt Sement ehf., der Investorengruppe, die die staatlichen Anteile an Sementsverksmiðjan hf. erworben hatte, ein. |
| On the basis of this Agreement, the State, owner of 100 % of the shares in Sementsverksmiðjan hf. for a nominal value of ISK 450 million, sold them to Íslenskt Sement ehf. for a price of ISK 68 million. |
Auf der Grundlage dieser Vereinbarung verkaufte der Staat, der Eigentümer von 100 % der Anteile an Sementsverksmiðjan hf. zu einem Nominalwert von 450 Mio. ISK war, diese Anteile an Íslenskt Sement ehf. zum Preis von 68 Mio. ISK. |
| On the basis of this Agreement, the State, owner of 100 % of the shares in Sementsverksmiðjan hf., sold them to Íslenskt sement ehf. for a price of ISK 68 million. |
Danach verkauft der Staat als Eigentümer von 100 % der Anteile an Sementsverksmiðjan hf. diese an Íslenskt sement ehf. zum Preis von 68 Mio. ISK. |
| On 2 October 2003, the Ministry of Industry, on behalf of the Government of Iceland, signed a Share Purchase Agreement with the investors group Íslenskt sement ehf. |
Am 2. Oktober 2003 unterzeichnete das Industrieministerium im Namen der isländischen Regierung mit der Investorengruppe Íslenskt Sement ehf. einen Vertrag über den Kauf von Anteilen. |
| On 2 October 2003, the Ministry of Industry signed, on behalf of the Government of Iceland, a Share Purchase Agreement with Íslenskt Sement ehf. |
Am 2. Oktober 2003 unterzeichnete das Industrieministerium im Namen der isländischen Regierung eine Aktienkaufvereinbarung mit Íslenskt Sement ehf. |
| Second, Íslenskt sement ehf. provided arguments to demonstrate that no State aid was involved in the take-over by the Icelandic State of Sementsverksmiðjan hf.’s pension-related liabilities. |
Sodann lieferte Íslenskt sement ehf. Argumente, um zu belegen, dass mit der Übernahme der Altersversorgungsverpflichtungen von Sementsverksmiðjan hf. durch den isländischen Staat keine staatliche Beihilfe verbunden war. |
| Íslenskt sement ehf. further explained that in connection with the sale of its shares in Sementsverksmiðjan hf., the State took over the debt that the company had to the Pension Fund of State Employees in 2003. |
Íslenskt sement ehf. erläuterte weiter, dass der Staat im Zusammenhang mit dem Verkauf seiner Anteile an Sementsverksmiðjan hf. im Jahr 2003 die Schulden übernommen habe, die das Unternehmen gegenüber dem Pensionsfonds für Staatsbedienstete gehabt habe. |
| Íslenskt sement contended that the particular assets purchased by the National Treasury were not sold individually but in connection with the sale of the shares, as an integral part of the overall purchase agreement. |
Íslenskt sement ehf. argumentierte, dass die speziellen Vermögenswerte, die durch das Finanzministerium von Island erworben wurden, nicht separat, sondern in Verbindung mit dem Verkauf der Anteile als wesentlicher Bestandteil des gesamten Kaufvertrags veräußert wurden. |
| Íslenskt sement ehf. also referred to the liquidation costs of Sementsverksmiðjan hf. as established by MP Investment Bank Ltd in 2003 and re-states that the liquidation cost had been calculated to be ISK 506498730 including the cleaning of the site in… |
Íslenskt sement ehf. nahm auch Bezug auf die Liquidierungskosten von Sementsverksmiðjan hf., die 2003 durch die MP Investment Bank Ltd. festgestellt worden waren, und bekräftigte, dass die Liquidierungskosten einschließlich der Reinigung des Standorts Akranes mit 506498730 ISK berechnet worden… |
| Íslenskt sement ehf. claimed that the purchase price for the shares in Sementsverksmiðjan hf. by far exceeded the company’s liquidation value. |
Nach Aussage von Íslenskt sement ehf. lag der Kaufpreis für die Anteile an Sementsverksmiðjan hf. weit über dem Liquidationswert des Unternehmens. |
| Íslenskt sement ehf. further argued that the liquidation value of ISK 69,6 million did not take into account any expenses due in connection with the liquidation and closing down of operations, including the clearing of the ground. |
Weiter führt Íslenskt sement ehf. aus, dass beim Liquidationswert von 69,6 Mio. ISK keinerlei Kosten berücksichtigt worden sind, die in Verbindung mit der Liquidation und Schließung des Unternehmens, einschließlich der Räumung des Geländes, anfallen. |
| Íslenskt sement ehf. considered that a cash-flow valuation, as generally used in the valuation of cement companies, was the only fair method of valuing the company. |
Íslenskt sement ehf. machte geltend, dass eine Cashflow-Bewertung, wie sie zur Wertermittlung von Zementunternehmen üblicherweise angewandt wird, die einzige angemessene Methode zur Bewertung des Unternehmens war. |
| Íslenskt sement ehf. was a consortium of three companies created for the acquisition of the State’s shares in Sementsverksmiðjan hf.: BM Valla, Björgun and Norcem. |
Íslenskt sement ehf. ist ein Konsortium aus drei Unternehmen, das für den Erwerb der Anteile des Staats an Sementsverksmiðjan hf. gegründet wurde: BM Valla, Björgun und Norcem. |
| Íslenskt sement ehf. submitted comments to the Authority’s Decision No 421/04/COL on 20 June 2005 (Event No 323552). |
Íslenskt sement ehf. äußerte sich am 20. Juni 2005 zum Beschluss Nr. 421/04/KOL der Überwachungsbehörde (Vorgang Nr. 323552). |
| Íslenskt sement ehf. explained that the pension liabilities were not included in the balance sheet of the annual accounts for 1996 but only noted as an off balance sheet contingent liability. |
Íslenskt sement ehf. erläuterte, dass die Altersversorgungsverbindlichkeiten nicht in die Bilanz des Jahresabschlusses für 1996 eingeflossen, sondern nur als außerbilanzielle Eventualverbindlichkeit verbucht worden seien. |
| The tender procedure lead to the selection of a group of investors [12], which created Íslenkst Sement ehf. for the purpose of acquiring the State’s shares. |
Das Ausschreibungsverfahren führte zur Auswahl einer Investorengruppe [12], die eigens zum Zwecke des Erwerbs Íslenkst Sement ehf. gründete. |
| The State’s decision to take over the debt the Company had to the Pension Fund of State Employees amount to ISK 388028317 and to sell the shares in the Company to Islenskt Sement for ISK 68 million, resulted in a net cost amounting to ISK 320028317. |
Die Entscheidung des Staates, die Schulden des Unternehmens gegenüber den Pensionsfonds für Staatsbedienstete zu übernehmen, steht mit 388028317 ISK zu Buche, wohingegen der Entschluss, die Anteile an dem Unternehmen für 68 Mio. ISK an Islenskt Sement zu verkaufen, zu Nettokosten in Höhe von 320028317 ISK führte. |
| Third, Íslenskt sement ehf. referred to the sale of assets from Sementsverksmiðjan hf. to the State for a purchase sum of ISK 450 million, which was addressed in the Authority’s Decision No 421/04/COL. |
Zuletzt ging Íslenskt sement ehf. auf den Verkauf von Vermögenswerten von Sementsverksmiðjan hf. an den Staat für einen Kaufpreis von 450 Mio. ISK ein, auf den im Beschluss Nr. 421/04/KOL eingegangen worden ist. |
| This notwithstanding, in the opinion of Íslenskt sement ehf. the objective market value of the right to use these assets would be negligible ‘if not considered absolutely worthless’ since they could only be used by Sementsverksmiðjan hf. as the only… |
Dessen ungeachtet sei der objektive Marktwert des Rechts, diese Vermögensgegenstände zu nutzen, nach Meinung von Íslenskt sement ehf. zu vernachlässigen, „wenn nicht sogar gleich null“, da diese nur von Sementsverksmiðjan hf. als dem einzigen Zementhersteller in Island… |
| This is because the potential beneficiary of State aid in the case of the sale of the State’s shares in Sementsverksmiðjan hf. would be Íslenskt sement ehf. |
Der Grund besteht darin, dass Íslenskt sement ehf. im Falle des Verkaufs der Anteile des Staates an Sementsverksmiðjan hf. der potenzielle Begünstigte der staatlichen Beihilfe wäre. |
| This purchase contract was amended on 16 February 2006 by an agreement signed between Sementsverksmiðjan hf., the Ministry of Industry on behalf of the Government of Iceland and Íslenskt sement ehf. |
Dieser Kaufvertrag wurde am 16. Februar 2006 durch eine Vereinbarung zwischen Sementsverksmiðjan hf., dem im Auftrag der isländischen Regierung handelnden Industrieministerium und Íslenskt sement ehf. geändert. |
| Thus, the price that Íslenskt sement ehf. paid for the State’s shares in Sementsverksmiðjan hf. was higher than the liquidation value of the company. |
Der Preis, der von Íslenskt sement ehf. für die Anteile des Staats an Sementsverksmiðjan hf. bezahlt wurde, war folglich höher als der Liquidationswert des Unternehmens. |
| The adoption of this Decision to close the investigation on the sale of the State’s shares to Íslenskt sement ehf. for the price of ISK 68 million, part of the formal investigation opened with Authority’s Decision No 421/04/COL and extended with Decision… |
Die Annahme dieser Entscheidung über die Einstellung des Verfahrens zum Verkauf der Anteile des Staats an Íslenskt sement ehf. zum Preis von 68 Mio. ISK, das Teil des mit der Entscheidung Nr. 421/04/KOL eingeleiteten und mit der Entscheidung Nr. 367/06/KOL ausgeweiteten… |
| The Authority reasoned that had the market value of 100 % of the State’s shares in Sementsverksmiðjan hf. been higher than the price of ISK 68 million paid by Íslenskt sement ehf., the State would have sold the company below its market price. |
Sollte der Marktwert von 100 % der Anteile des Staats an Sementsverksmiðjan hf. höher gewesen sein als der Preis von 68 Mio. ISK, den Íslenskt sement ehf. dafür gezahlt hat, so hätte der Staat das Unternehmen unter seinem Marktwert verkauft, so die Argumentation der Überwachungsbehörde. |
| The Authority received comments from Íslenskt sement ehf. on 7 May 2007 (Event No 420691). |
Am 7. Mai 2007 gingen bei der Überwachungsbehörde Bemerkungen von Íslenskt sement ehf. ein (Vorgang Nr. 420691). |
| The company stated that: ‘Íslenskt Sement is convinced that the market investor principle was met, especially as the overall purchase price of Sementsverksmiðjan was at least equivalent, if not considerably higher, than the company’s real market value in… |
Das Unternehmen erklärte: „Íslenskt sement ehf. ist der Überzeugung, dass der Grundsatz des marktwirtschaftlich handelnden Kapitalgebers erfüllt wurde, insbesondere, da der Gesamtkaufpreis von Sementsverksmiðjan bei dem betreffenden Geschäft mindestens dem tatsächlichen Marktwert des Unternehmens entsprach… |
| …Surveillance Authority considers that the sale by the Icelandic State of its shares in Sementsverksmiðjan hf. to Íslenskt sement ehf. for a price of ISK 68 million does not constitute State aid within the meaning of Article 61 of the EEA Agreement. |
…Überwachungsbehörde kommt zu dem Ergebnis, dass der Verkauf der Anteile des isländischen Staats an Sementsverksmiðjan hf. an Íslenskt sement ehf. zum Preis von 68 Mio. ISK keine staatliche Beihilfe im Sinne von Artikel 61 des EWR-Abkommens darstellt. |
| Therefore, had Íslenskt sement ehf. paid for Sementsverksmiðjan hf. a price which corresponded to the market value of the company, it would have obtained no advantage from this transaction. |
Daher hätte Íslenskt sement ehf., wenn es für Sementsverksmiðjan hf. einen dem Marktwert des Unternehmens entsprechenden Preis gezahlt hätte, keinen Vorteil aus diesem Geschäft erlangt. |
| Therefore, the Authority cannot conclude that Íslenskt sement ehf., as the company founded by the investors group to purchase the State’s shares in Sementsverksmiðjan hf., obtained an economic advantage within the meaning of Article 61(1) of the EEA… |
Die Überwachungsbehörde kann somit nicht feststellen, dass Íslenskt sement ehf. als das Unternehmen, das von der Investorengruppe zum Erwerb der Anteile des Staats an Sementsverksmiðjan hf. gegründet wurde, eine wirtschaftliche Vergünstigung im Sinne von Artikel 61 Absatz 1 des EWR-Abkommens… |
| The outcome of the negotiations between the Government and Íslenkst Sement ehf. was that the company was sold mainly in accordance with the agreements described below. |
Die Verhandlungen zwischen der Regierung und Íslenkst Sement ehf. mündeten in den Verkauf des Unternehmens auf der Grundlage nachstehend beschriebener Vereinbarungen. |
| With the current Decision, the Authority closes the formal investigation opened on the sale of the Icelandic State’s shares in Sementsverksmiðjan hf. to the investors group Íslenskt sement ehf. for the price of ISK 68 million. |
Mit der vorliegenden Entscheidung stellt die Überwachungsbehörde das förmliche Prüfverfahren zum Verkauf der Anteile des isländischen Staats an Sementsverksmiðjan hf. an die Investorengruppe Íslenskt sement ehf. zum Preis von 68 Mio. ISK ein. |
| With this Agreement, the Ministry of Finance fulfilled the obligation entered into under Article 4 of the Share Purchase Agreement signed on 2 October 2003 with the investors group, Íslenskt sement ehf. |
Damit erfüllte das Finanzministerium seine Verpflichtung gemäß Artikel 4 der am 2. Oktober 2003 mit der Investorengruppe Íslenskt sement ehf. unterzeichneten Aktienkaufvereinbarung. |
| The Government thereby fulfilled the obligation laid down in Article 4 of the Share Purchase Agreement between the Ministry of Industry and Íslenskt sement ehf. |
Die Regierung erfüllte damit die Verpflichtung gemäß Artikel 4 der Aktienkaufvereinbarung zwischen dem Industrieministerium und Íslenskt sement ehf. |
| …or a liquidation valuation was lower than the sales price of ISK 68 million, neither Sementsverksmiðjan hf. nor Íslenskt sement ehf., had obtained any economic advantage within the meaning of Article 61(1) of the EEA Agreement. |
…als auch nach dem ermittelten Liquidationswert, unter dem Verkaufspreis von 68 Mio. ISK lag, weder Sementsverksmiðjan hf. noch Íslenskt sement ehf. eine wirtschaftliche Vergünstigung im Sinne von Artikel 61 Absatz 1 EWR-Abkommen erlangt haben. |
| Deutsch |
English |
| Sprachgebrauch |
usage |
| Im Folgenden wird eingehender untersucht, wie hoch der mögliche Marktpreis des Unternehmens sein könnte und ob mit dem Verkauf der Anteile von Sementsverksmiðjan hf. an Íslenskt sement ehf. eine staatliche Beihilfe verbunden war. |
A further analysis of what the market price of the company could be and whether any State aid was involved in the sale of Sementsverksmiðjan hf.’s shares to Íslenskt sement ehf. is given in the following. |
| …dem Treffen zwischen Vertretern der Überwachungsbehörde, dem unabhängigen Sachverständigen sowie Vertretern der isländischen Behörden und Íslenskt sement ehf. ausgetauscht wurden, hat BM Valla aus zwei Gründen ein strategisches Interesse an dem isländischen Zementproduzenten. |
…provided in the meeting between representatives of the Authority, the independent expert and representatives of the Icelandic authorities and Íslenskt sement ehf., BM Valla has two strategic interests in the Icelandic cement plant. |
| Íslenskt sement ehf. zufolge wäre der geschätzte Marktwert von Sementsverksmiðjan null oder sogar negativ gewesen, wenn die Cashflow-Methode angewandt worden wäre. |
According to Íslenskt sement ehf., had the cash-flow method been applied in the case of Sementsverksmiðjan, the estimated market value would have been zero or even negative. |
| Wie im Vertrag über den Kauf der Anteile zwischen der Regierung von Island und Íslenskt sement ehf. festgelegt und auf der Grundlage der Bestimmungen des Kaufvertrags zwischen Sementsverksmiðjan hf. und dem Finanzministerium durchgeführt. |
As foreseen in the Share Purchase Agreement between the Government of Iceland and Íslenskt sement ehf. and accomplished on the basis of the provisions of the Purchase Contract between Sementsverksmiðjan hf. and the Treasury. |
| „Sowohl für den Verkäufer (die isländische Regierung) als auch für den Käufer (Íslenskt sement ehf.) war es eine Vorbedingung, dass die am selben Tag geschlossenen Vereinbarungen eine einzige untrennbare Transaktion darstellen. |
‘It was a precondition, both on behalf of the seller (the Icelandic Government) and the buyer (Íslenskt sement ehf.), that the agreements concluded on the same day constituted one transaction that could not be split up. |
| Mit Schreiben vom 20. Juni 2005 übermittelte Íslenskt sement ehf. seine Stellungnahme zur Entscheidung Nr. 421/04/KOL der Überwachungsbehörde über die Einleitung des förmlichen Prüfverfahrens zum Verkauf der Anteile des isländischen Staats an Sementsverksmiðjan. |
By letter dated 20 June 2005, Íslenskt sement ehf. submitted its comments to the Authority’s Decision No 421/04/COL to open the formal investigation procedure on the sale of the Icelandic State’s shares in Sementsverksmiðjan. |
| Da Íslenskt sement ehf. keine wirtschaftliche Vergünstigung erlangt hat, stellt die Überwachungsbehörde fest, dass der Verkauf der Anteile des Staats an Sementsverksmiðjan hf. an die Investorengruppe Íslenskt sement ehf. keine staatliche Beihilfe im Sinne von Artikel 61 Absatz 1 des… |
As Íslenskt sement ehf. has not received any advantage, the Authority considers that the sale of the State’s shares in Sementsverksmiðjan hf. to the group of investors Íslenskt sement ehf. does not constitute State aid within the meaning of Article 61(1… |
| Schließlich bestritt Íslenskt sement ehf., dass das Rückkaufsrecht des Unternehmens an dem von ihm genutzten Anlagevermögen für insgesamt 95 Mio. ISK mit einer staatlichen Beihilfe verbunden sei, da diese spezialisierten Zementproduktionsanlagen von geringem Marktwert seien. |
Finally, Íslenskt sement ehf. contested that the company’s right to reacquire the assets it has the right to use for a total of ISK 95 million contains State aid since these specialised cement production facilities were of little market value. |
| BEMERKUNGEN VON ÍSLENSKT SEMENT EHF. |
COMMENTS FROM ÍSLENSKT SEMENT EHF. |
| Stellungnahmen von Íslenskt sement ehf. |
Comments from Íslenskt sement ehf. |
| Obgleich diese beiden Bestandteile des Geschäfts in engem Zusammenhang stehen und Íslenskt sement ehf. somit den operativen Teil von Sementsverksmiðjan hf. ohne die für die Zementproduktion nicht erforderlichen Vermögenswerte und Anteile erwarb, prüft die Überwachungsbehörde in… |
Although these two elements of the transaction are closely connected, so that what Íslenskt sement ehf. bought was the operative part of Sementsverksmiðjan hf. released from assets and shares redundant to cement production, in this decision, the Authority… |
| Auch wenn das Finanzministerium in der Aktienkaufvereinbarung mit der Investorengruppe Íslenskt sement ehf. erklärt hat, diese Verbindlichkeiten und Verpflichtungen von Sementsverksmiðjan hf. übernehmen zu wollen, wurde Sementsverksmiðjan hf. auf der Grundlage eines gesonderten… |
Even if the Ministry of Finance itself decided to take over these debts and obligations of Sementsverksmiðjan hf. in the Share Purchase Agreement with the investors group Íslenskt sement ehf., it is on the basis of a distinct legal act, namely the… |
| Aus diesem Grund entspricht der durch die Anwendung der Liquidationsmethode ermittelte Wert nach Meinung von Íslenskt sement ehf. dem maximalen Marktwert des Unternehmens zum Kaufzeitpunkt. |
For this reason, Íslenskt sement ehf. considered that the value obtained by the application of the liquidation method corresponded to the maximum market value of the company at the time of purchase. |
| Das bedeutet, dass der unabhängige Sachverständige den Marktwert dessen, was von Íslenskt sement ehf. tatsächlich erworben wurde bestimmte, also den Marktwert der Anteile eines nicht mehr vollständigen Unternehmens. |
In other words, the independent expert assessed the market value of what Íslenskt sement ehf. really purchased, i.e. the shares in a stripped-off company. |
| Das bedeutet, dass das Unternehmen, dessen Anteile Íslenskt sement ehf. erwarb, diese Vermögenswerte und Verpflichtungen nicht mehr besaß. |
In other words, the company, the shares of which Íslenskt sement ehf. bought, was accordingly stripped for these assets and liabilities. |
| Des Weiteren betrachtete Íslenskt sement ehf. die Rechte von Sementsverksmiðjan hf., einen Teil der zurückgekauften Vermögensgegenstände zu nutzen, als festen Bestandteil der Privatisierung des Unternehmens, der bei der Aushandlung des Gesamtkaufpreises berücksichtigt worden sei. |
Further, Íslenskt sement ehf. considered the rights of Sementsverksmiðjan hf. to use some of the repurchased assets as an integral part of the privatisation of the company, which was taken into account when negotiating the overall purchase price. |
| …übernahm der isländische Staat gemäß Artikel 4 des Vertrags über den Kauf von Anteilen zwischen der Regierung von Island und Íslenskt sement ehf. die Altersversorgungsverpflichtungen von Sementsverksmiðjan hf. auf der Grundlage einer Vereinbarung zwischen dem… |
…following Article 4 of the Share Purchase Agreement between the Government of Iceland and Íslenskt sement ehf., the Icelandic State took over pension liabilities encumbered on Sementsverksmiðjan hf. by means of an agreement between the Ministry of… |
| Um festzustellen, ob Íslenskt sement ehf. für die Anteile des Staates einen Preis bezahlt hat, der unter ihrem Marktwert lag, beauftragte die Überwachungsbehörde einen unabhängigen Sachverständigen mit der Ermittlung des Marktwerts von Sementsverksmiðjan hf. zu dem Zeitpunkt, zu dem der Verkauf erfolgte. |
In order to determine whether Íslenskt sement ehf. paid a price of the State’s shares below their market value, the Authority entrusted an independent expert with the assessment of the market value of Sementsverksmiðjan hf. at the time the sale took place. |
| Mit Schreiben vom 7. Mai 2007 (Vorgang Nr. 421504) äußerte sich Íslenskt sement ehf. zunächst zum Vorgehen der Überwachungsbehörde, die Sache in zwei Teile aufzuteilen, d. h. in den Verkauf der Anteile und die übrigen Maßnahmen. |
In a letter dated 7 May 2007 (Event No 421504), Íslenskt sement ehf. firstly expressed its views on the approach taken by the Authority to divide the case in two parts, i.e. the sale of the shares and the other measures. |
| Dieses Geschäft, der Verkauf von Sementsverksmiðjan hf. an Íslenskt sement ehf., ist Gegenstand der vorliegenden Entscheidung. |
It is this transaction, the sale of Sementsverksmiðjan hf. to Íslenskt sement ehf., which is addressed in the current decision. |
| Nach Ansicht von Íslenskt sement ehf. war mit dem oben genannten Verkauf keine staatliche Beihilfe verbunden. |
In the opinion of Íslenskt sement ehf., no State aid was involved in the abovementioned sale. |
| Nach Ansicht des unabhängigen Sachverständigen lagen beim Erwerb der Anteile des Staats an Sementsverksmiðjan hf. durch Íslenskt sement ehf. eindeutig private Interessen vor, die den Preis des Geschäfts beeinflusst haben könnten. |
In the opinion of the expert, in the acquisition of the State’s shares in Sementsverksmiðjan hf. by Íslenskt sement ehf. there were clearly private interests involved, which may have influenced the transaction price. |
| Islenskt Sement erläutert, dass sich die gesamten Liquidierungskosten für das Unternehmen auf 390,4 Mio. ISK beliefen, den Kaufpreis, den der Staat für das Land in Reykjavik und Akranes gezahlt hat, inbegriffen. |
Islenskt Sement explains that the total liquidation costs for the Company were ISK 390,4 million, including the purchase sums paid by the State for the land in Reykjavik and Akranes. |
| Am 20. Juni 2005 gingen bei der Überwachungsbehörde Bemerkungen von Íslenskt sement ehf., dem Käufer von Sementsverksmiðjan hf., ein (Vorgang Nr. 323552). |
On 20 June 2005, the Authority received comments from Íslenskt sement ehf., the purchaser of Sementsverksmiðjan hf. (Event No 323552). |
| Am 20. Juni 2005 erhielt die Überwachungsbehörde die Stellungnahme von Íslenskt sement ehf., dem Käufer von Sementsverksmiðjan hf. |
On 20 June 2005, the Authority received comments from Íslenskt sement ehf., the purchaser of Sementsverksmiðjan hf. |
| …368/06/KOL zur Einstellung des förmlichen Prüfverfahrens bezüglich des Verkaufs der staatlichen Anteile an Sementsverksmiðjan hf. an Íslenskt sement ehf. für einen Preis von 68 Mio. ISK und kam dabei zu dem Schluss, dass der Verkauf nicht mit staatlichen Beihilfen verbunden war. |
…COL to close the formal investigation procedure regarding the sale of the State’s shares in Sementsverksmiðjan hf. to Íslenskt sement ehf. on 29 November 2006 for a price of ISK 68 million and concluded that the sale did not contain State aid. |
| Ebenfalls am 29. November 2006 stellte die Überwachungsbehörde das förmliche Prüfverfahren bezüglich der Beihilfemaßnahmen zugunsten von Íslenskt Sement ehf., der Investorengruppe, die die staatlichen Anteile an Sementsverksmiðjan hf. erworben hatte, ein. |
On the same date, 29 November 2006, the Authority closed the formal investigation procedure regarding the aid measures in favour of Íslenskt Sement ehf., the group of investors which acquired the State’s shares in Sementsverksmiðjan hf. |
| Auf der Grundlage dieser Vereinbarung verkaufte der Staat, der Eigentümer von 100 % der Anteile an Sementsverksmiðjan hf. zu einem Nominalwert von 450 Mio. ISK war, diese Anteile an Íslenskt Sement ehf. zum Preis von 68 Mio. ISK. |
On the basis of this Agreement, the State, owner of 100 % of the shares in Sementsverksmiðjan hf. for a nominal value of ISK 450 million, sold them to Íslenskt Sement ehf. for a price of ISK 68 million. |
| Danach verkauft der Staat als Eigentümer von 100 % der Anteile an Sementsverksmiðjan hf. diese an Íslenskt sement ehf. zum Preis von 68 Mio. ISK. |
On the basis of this Agreement, the State, owner of 100 % of the shares in Sementsverksmiðjan hf., sold them to Íslenskt sement ehf. for a price of ISK 68 million. |
| Am 2. Oktober 2003 unterzeichnete das Industrieministerium im Namen der isländischen Regierung mit der Investorengruppe Íslenskt Sement ehf. einen Vertrag über den Kauf von Anteilen. |
On 2 October 2003, the Ministry of Industry, on behalf of the Government of Iceland, signed a Share Purchase Agreement with the investors group Íslenskt sement ehf. |
| Am 2. Oktober 2003 unterzeichnete das Industrieministerium im Namen der isländischen Regierung eine Aktienkaufvereinbarung mit Íslenskt Sement ehf. |
On 2 October 2003, the Ministry of Industry signed, on behalf of the Government of Iceland, a Share Purchase Agreement with Íslenskt Sement ehf. |
| Sodann lieferte Íslenskt sement ehf. Argumente, um zu belegen, dass mit der Übernahme der Altersversorgungsverpflichtungen von Sementsverksmiðjan hf. durch den isländischen Staat keine staatliche Beihilfe verbunden war. |
Second, Íslenskt sement ehf. provided arguments to demonstrate that no State aid was involved in the take-over by the Icelandic State of Sementsverksmiðjan hf.’s pension-related liabilities. |
| Íslenskt sement ehf. erläuterte weiter, dass der Staat im Zusammenhang mit dem Verkauf seiner Anteile an Sementsverksmiðjan hf. im Jahr 2003 die Schulden übernommen habe, die das Unternehmen gegenüber dem Pensionsfonds für Staatsbedienstete gehabt habe. |
Íslenskt sement ehf. further explained that in connection with the sale of its shares in Sementsverksmiðjan hf., the State took over the debt that the company had to the Pension Fund of State Employees in 2003. |
| Íslenskt sement ehf. argumentierte, dass die speziellen Vermögenswerte, die durch das Finanzministerium von Island erworben wurden, nicht separat, sondern in Verbindung mit dem Verkauf der Anteile als wesentlicher Bestandteil des gesamten Kaufvertrags veräußert wurden. |
Íslenskt sement contended that the particular assets purchased by the National Treasury were not sold individually but in connection with the sale of the shares, as an integral part of the overall purchase agreement. |
| Íslenskt sement ehf. nahm auch Bezug auf die Liquidierungskosten von Sementsverksmiðjan hf., die 2003 durch die MP Investment Bank Ltd. festgestellt worden waren, und bekräftigte, dass die Liquidierungskosten einschließlich der Reinigung des Standorts Akranes mit 506498730 ISK berechnet worden… |
Íslenskt sement ehf. also referred to the liquidation costs of Sementsverksmiðjan hf. as established by MP Investment Bank Ltd in 2003 and re-states that the liquidation cost had been calculated to be ISK 506498730 including the cleaning of the site in… |
| Nach Aussage von Íslenskt sement ehf. lag der Kaufpreis für die Anteile an Sementsverksmiðjan hf. weit über dem Liquidationswert des Unternehmens. |
Íslenskt sement ehf. claimed that the purchase price for the shares in Sementsverksmiðjan hf. by far exceeded the company’s liquidation value. |
| Weiter führt Íslenskt sement ehf. aus, dass beim Liquidationswert von 69,6 Mio. ISK keinerlei Kosten berücksichtigt worden sind, die in Verbindung mit der Liquidation und Schließung des Unternehmens, einschließlich der Räumung des Geländes, anfallen. |
Íslenskt sement ehf. further argued that the liquidation value of ISK 69,6 million did not take into account any expenses due in connection with the liquidation and closing down of operations, including the clearing of the ground. |
| Íslenskt sement ehf. machte geltend, dass eine Cashflow-Bewertung, wie sie zur Wertermittlung von Zementunternehmen üblicherweise angewandt wird, die einzige angemessene Methode zur Bewertung des Unternehmens war. |
Íslenskt sement ehf. considered that a cash-flow valuation, as generally used in the valuation of cement companies, was the only fair method of valuing the company. |
| Íslenskt sement ehf. ist ein Konsortium aus drei Unternehmen, das für den Erwerb der Anteile des Staats an Sementsverksmiðjan hf. gegründet wurde: BM Valla, Björgun und Norcem. |
Íslenskt sement ehf. was a consortium of three companies created for the acquisition of the State’s shares in Sementsverksmiðjan hf.: BM Valla, Björgun and Norcem. |
| Íslenskt sement ehf. äußerte sich am 20. Juni 2005 zum Beschluss Nr. 421/04/KOL der Überwachungsbehörde (Vorgang Nr. 323552). |
Íslenskt sement ehf. submitted comments to the Authority’s Decision No 421/04/COL on 20 June 2005 (Event No 323552). |
| Íslenskt sement ehf. erläuterte, dass die Altersversorgungsverbindlichkeiten nicht in die Bilanz des Jahresabschlusses für 1996 eingeflossen, sondern nur als außerbilanzielle Eventualverbindlichkeit verbucht worden seien. |
Íslenskt sement ehf. explained that the pension liabilities were not included in the balance sheet of the annual accounts for 1996 but only noted as an off balance sheet contingent liability. |
| Das Ausschreibungsverfahren führte zur Auswahl einer Investorengruppe [12], die eigens zum Zwecke des Erwerbs Íslenkst Sement ehf. gründete. |
The tender procedure lead to the selection of a group of investors [12], which created Íslenkst Sement ehf. for the purpose of acquiring the State’s shares. |
| Die Entscheidung des Staates, die Schulden des Unternehmens gegenüber den Pensionsfonds für Staatsbedienstete zu übernehmen, steht mit 388028317 ISK zu Buche, wohingegen der Entschluss, die Anteile an dem Unternehmen für 68 Mio. ISK an Islenskt Sement zu verkaufen, zu Nettokosten in Höhe von 320028317 ISK führte. |
The State’s decision to take over the debt the Company had to the Pension Fund of State Employees amount to ISK 388028317 and to sell the shares in the Company to Islenskt Sement for ISK 68 million, resulted in a net cost amounting to ISK 320028317. |
| Zuletzt ging Íslenskt sement ehf. auf den Verkauf von Vermögenswerten von Sementsverksmiðjan hf. an den Staat für einen Kaufpreis von 450 Mio. ISK ein, auf den im Beschluss Nr. 421/04/KOL eingegangen worden ist. |
Third, Íslenskt sement ehf. referred to the sale of assets from Sementsverksmiðjan hf. to the State for a purchase sum of ISK 450 million, which was addressed in the Authority’s Decision No 421/04/COL. |
| Dessen ungeachtet sei der objektive Marktwert des Rechts, diese Vermögensgegenstände zu nutzen, nach Meinung von Íslenskt sement ehf. zu vernachlässigen, „wenn nicht sogar gleich null“, da diese nur von Sementsverksmiðjan hf. als dem einzigen Zementhersteller in Island… |
This notwithstanding, in the opinion of Íslenskt sement ehf. the objective market value of the right to use these assets would be negligible ‘if not considered absolutely worthless’ since they could only be used by Sementsverksmiðjan hf. as the only… |
| Der Grund besteht darin, dass Íslenskt sement ehf. im Falle des Verkaufs der Anteile des Staates an Sementsverksmiðjan hf. der potenzielle Begünstigte der staatlichen Beihilfe wäre. |
This is because the potential beneficiary of State aid in the case of the sale of the State’s shares in Sementsverksmiðjan hf. would be Íslenskt sement ehf. |
| Dieser Kaufvertrag wurde am 16. Februar 2006 durch eine Vereinbarung zwischen Sementsverksmiðjan hf., dem im Auftrag der isländischen Regierung handelnden Industrieministerium und Íslenskt sement ehf. geändert. |
This purchase contract was amended on 16 February 2006 by an agreement signed between Sementsverksmiðjan hf., the Ministry of Industry on behalf of the Government of Iceland and Íslenskt sement ehf. |
| Der Preis, der von Íslenskt sement ehf. für die Anteile des Staats an Sementsverksmiðjan hf. bezahlt wurde, war folglich höher als der Liquidationswert des Unternehmens. |
Thus, the price that Íslenskt sement ehf. paid for the State’s shares in Sementsverksmiðjan hf. was higher than the liquidation value of the company. |
| Die Annahme dieser Entscheidung über die Einstellung des Verfahrens zum Verkauf der Anteile des Staats an Íslenskt sement ehf. zum Preis von 68 Mio. ISK, das Teil des mit der Entscheidung Nr. 421/04/KOL eingeleiteten und mit der Entscheidung Nr. 367/06/KOL ausgeweiteten… |
The adoption of this Decision to close the investigation on the sale of the State’s shares to Íslenskt sement ehf. for the price of ISK 68 million, part of the formal investigation opened with Authority’s Decision No 421/04/COL and extended with Decision… |
| Sollte der Marktwert von 100 % der Anteile des Staats an Sementsverksmiðjan hf. höher gewesen sein als der Preis von 68 Mio. ISK, den Íslenskt sement ehf. dafür gezahlt hat, so hätte der Staat das Unternehmen unter seinem Marktwert verkauft, so die Argumentation der Überwachungsbehörde. |
The Authority reasoned that had the market value of 100 % of the State’s shares in Sementsverksmiðjan hf. been higher than the price of ISK 68 million paid by Íslenskt sement ehf., the State would have sold the company below its market price. |
| Am 7. Mai 2007 gingen bei der Überwachungsbehörde Bemerkungen von Íslenskt sement ehf. ein (Vorgang Nr. 420691). |
The Authority received comments from Íslenskt sement ehf. on 7 May 2007 (Event No 420691). |
| Das Unternehmen erklärte: „Íslenskt sement ehf. ist der Überzeugung, dass der Grundsatz des marktwirtschaftlich handelnden Kapitalgebers erfüllt wurde, insbesondere, da der Gesamtkaufpreis von Sementsverksmiðjan bei dem betreffenden Geschäft mindestens dem tatsächlichen Marktwert des Unternehmens entsprach… |
The company stated that: ‘Íslenskt Sement is convinced that the market investor principle was met, especially as the overall purchase price of Sementsverksmiðjan was at least equivalent, if not considerably higher, than the company’s real market value in… |
| …kommt zu dem Ergebnis, dass der Verkauf der Anteile des isländischen Staats an Sementsverksmiðjan hf. an Íslenskt sement ehf. zum Preis von 68 Mio. ISK keine staatliche Beihilfe im Sinne von Artikel 61 des EWR-Abkommens darstellt. |
…Authority considers that the sale by the Icelandic State of its shares in Sementsverksmiðjan hf. to Íslenskt sement ehf. for a price of ISK 68 million does not constitute State aid within the meaning of Article 61 of the EEA Agreement. |
| Daher hätte Íslenskt sement ehf., wenn es für Sementsverksmiðjan hf. einen dem Marktwert des Unternehmens entsprechenden Preis gezahlt hätte, keinen Vorteil aus diesem Geschäft erlangt. |
Therefore, had Íslenskt sement ehf. paid for Sementsverksmiðjan hf. a price which corresponded to the market value of the company, it would have obtained no advantage from this transaction. |
| Die Überwachungsbehörde kann somit nicht feststellen, dass Íslenskt sement ehf. als das Unternehmen, das von der Investorengruppe zum Erwerb der Anteile des Staats an Sementsverksmiðjan hf. gegründet wurde, eine wirtschaftliche Vergünstigung im Sinne von Artikel 61 Absatz 1 des EWR-Abkommens… |
Therefore, the Authority cannot conclude that Íslenskt sement ehf., as the company founded by the investors group to purchase the State’s shares in Sementsverksmiðjan hf., obtained an economic advantage within the meaning of Article 61(1) of the EEA… |
| Die Verhandlungen zwischen der Regierung und Íslenkst Sement ehf. mündeten in den Verkauf des Unternehmens auf der Grundlage nachstehend beschriebener Vereinbarungen. |
The outcome of the negotiations between the Government and Íslenkst Sement ehf. was that the company was sold mainly in accordance with the agreements described below. |
| Mit der vorliegenden Entscheidung stellt die Überwachungsbehörde das förmliche Prüfverfahren zum Verkauf der Anteile des isländischen Staats an Sementsverksmiðjan hf. an die Investorengruppe Íslenskt sement ehf. zum Preis von 68 Mio. ISK ein. |
With the current Decision, the Authority closes the formal investigation opened on the sale of the Icelandic State’s shares in Sementsverksmiðjan hf. to the investors group Íslenskt sement ehf. for the price of ISK 68 million. |
| Damit erfüllte das Finanzministerium seine Verpflichtung gemäß Artikel 4 der am 2. Oktober 2003 mit der Investorengruppe Íslenskt sement ehf. unterzeichneten Aktienkaufvereinbarung. |
With this Agreement, the Ministry of Finance fulfilled the obligation entered into under Article 4 of the Share Purchase Agreement signed on 2 October 2003 with the investors group, Íslenskt sement ehf. |
| Die Regierung erfüllte damit die Verpflichtung gemäß Artikel 4 der Aktienkaufvereinbarung zwischen dem Industrieministerium und Íslenskt sement ehf. |
The Government thereby fulfilled the obligation laid down in Article 4 of the Share Purchase Agreement between the Ministry of Industry and Íslenskt sement ehf. |
| …auch nach dem ermittelten Liquidationswert, unter dem Verkaufspreis von 68 Mio. ISK lag, weder Sementsverksmiðjan hf. noch Íslenskt sement ehf. eine wirtschaftliche Vergünstigung im Sinne von Artikel 61 Absatz 1 EWR-Abkommen erlangt haben. |
…a liquidation valuation was lower than the sales price of ISK 68 million, neither Sementsverksmiðjan hf. nor Íslenskt sement ehf., had obtained any economic advantage within the meaning of Article 61(1) of the EEA Agreement. |
