| Deutsch |
English |
| Sprachgebrauch |
usage |
| Aus den in Erwägungsgrund 78 genannten Gründen verlangte die Kommission in den Prognosen die Berücksichtigung der freien Cashflows, die nur den Kapitaleignern zur Verfügung stehen, eines Kapitalwerts als Endwert und der Kapitalkosten als Diskontsatz. |
For reasons outlined in recital 78 the Commission required that the projections use free cash flows available to equity holders, an equity value for terminal value and the cost of equity as discount rate. |
| Die Kommission stellt fest, dass die Bewertungen von […] und wie von […], bei denen das Verfahren des bereinigten Kapitalwerts angewandt wurde, dasselbe Ergebnis erbrachten (nämlich einen Wert von […] Mio. PLN) und dass die beiden unabhängigen Sachverständigen die Auffassung vertreten, dass dieses Verfahren als… |
Finally, the Commission observes that the valuations of both […] and […] using the APV method arrive at the same conclusion (i.e. valuation of ca. PLN […]million) and that both independent experts are of the opinion that that method should be considered… |
| […] hält das Verfahren des bereinigten Kapitalwerts für konsistenter und gebräuchlicher. |
[…] considers the APV method to be more consistent and commonly used. |
| Gesamtkosten bezeichnet die Summe des Kapitalwerts der Anfangsinvestitionskosten, der laufenden Kosten und Wiederbeschaffungskosten (in Bezug auf das Ausgangsjahr) sowie ggf. Entsorgungskosten. |
Global cost means the sum of the present value of the initial investment costs, sum of running costs, and replacement costs (referred to the starting year), as well as disposal costs if applicable. |
| Anders ausgedrückt, es wird eine Berechnung des Kapitalwerts durchgeführt (nachstehend als Kapitalwertberechnung bezeichnet). |
In other words, it uses a net present value calculation (hereinafter referred to as NPV calculation). |
| Im Jahr 2001 hat KBC Securities einen Bericht vorgelegt, der die notwendigen Informationen zur Berechnung des Kapitalwerts einer 10-Jahres-Investition in die Carrere Group enthielt. |
In 2001, KBC Securities provided a report containing the necessary information to calculate the net present value of a 10-year investment in the Carrere Group. |
| …im Vorfeld belegen, dass i) die Beihilfe die Anmeldeschwelle nicht übersteigt (ohne komplizierte Berechnungen des Netto-Kapitalwerts), ii) die Beihilfe eine neue Investition betrifft (keine Ersatzinvestition) und iii) die positiven Auswirkungen der Beihilfe… |
…need to demonstrate upfront that: (i) the aid amount remains below the notification threshold (without sophisticated net present value calculations); (ii) the aid concerns a new investment (no replacement investment); and (iii) the beneficial effects of… |
| …Hilfe der in dem jeweiligen Industriezweig üblichen Methoden festgestellt werden (z. B. Methoden zur Feststellung des Kapitalwerts, des internen Zinsfußes oder der Kapitalrendite des Vorhabens). |
…to methodologies which are standard practice in the particular industry concerned, and which may include: methods to evaluate the net present value of the project (NPV), the internal rate of return (IRR) or the return on capital employed (ROCE). |
| Über den für das Erreichen eines Kapitalwerts Null erforderlichen Betrag hinaus würden keine Beihilfen gewährt. |
No aid will be given in excess of the amount necessary to reach the zero net present value. |
| Auf der Grundlage dieses Dokuments nahm die Beratungsfirma LECG eine Analyse des Kapitalwerts der Kostendifferenz zwischen den beiden in Frage stehenden Investitionsstandorten vor. |
On the basis of this document, the consultant LECG conducted an analysis of the NPV of the cost differential between the two locations considered for the project. |
| …die Einschätzung des entsprechenden Primärenergiebedarfs und die Berechnung der Kosten (d. h. des Kapitalwerts) dieser Maßnahmen. |
…buildings, the assessment of the primary energy demand of these measures and the calculation of the costs (i.e. net present value) of these measures. |
| Im Falle eines negativen Kapitalwerts, der entsprechend der unter (2) angegebenen Kapitalwertberechnung ermittelt wurde, werden staatliche Fördermittel nur gewährt, bis die Kostendeckung des Vorhabens erreicht ist, d. h. bis zu dem Punkt, an dem der… |
This means that in case of a negative net present value, resulting from a net present value calculation which is calculated according to the parameters stipulated in number (2) above, State support will only be given to ensure that the project breaks even, i.e. to bring the net… |
| …Mitgliedstaaten einen gemeinsamen Ansatz sicherzustellen, ist es zweckmäßig, dass die Kommission die wichtigsten zur Berechnung des Kapitalwerts notwendigen Rahmenbedingungen festlegt, wie z. B. das Ausgangsjahr für Berechnungen, die zu berücksichtigenden Kostenkategorien und… |
…methodology framework by the Member States, it is appropriate for the Commission to establish the key framework conditions needed for net present value calculations such as the starting year for calculations, the cost categories to be considered and… |
| Die Kommission stellt fest, dass die Entscheidung von Finavia zur Umsetzung der Billigflugstrategie am Flughafen TMP nach dem im Vorfeld erstellten Geschäftsplan sowie angesichts des positiven Kapitalwerts [23] als Verhalten eines marktwirtschaftlich handelnden Kapitalgebers zu bewerten ist. |
The Commission observes that on the basis of the ex ante business plan and the positive NPV [23] Finavia’s decision to implement the low-cost strategy at TMP airport was in line with the behaviour of a market economy investor. |
| die bestmögliche Schätzung des Kapitalwerts von gemäß Artikel 3 Absatz 5 berechneten zusätzlichen Gewinnen infolge von Förderregelungen; |
the best estimate of the net present value of additional benefits resulting from support schemes as calculated according to Article 3(5); |
| Polen hob hervor, dass sich auf der Basis des Kapitalwerts und des internen Zinsfußes eine hohe Investitionsrendite ergibt. |
Poland underlined that the return on investment based on NPV and IRR was high. |
| Bei anderen Optionen (Integration in die CGD und Umstrukturierung als eigenständiges Unternehmen) bestünde nicht die Möglichkeit, genügend Mittel im Sinne des Netto-Kapitalwerts zu generieren, um die erforderliche Anfangsinvestition ausgleichen zu können. |
Other options (integration into CGD and stand-alone restructuring) would not allow sufficient resources in net present value terms to be generated to compensate for the initial investment that would have to be made. |
| …bestand ausreichende Gewissheit darüber, wie der Abzinsungssatz festgelegt werden muss und dass die Beihilfen nie den für das Erreichen eines Kapitalwerts Null erforderlichen Betrag überschreiten. |
…there sufficient certainty on how the discount rate should be established and that the aid would never exceed the amount necessary to reach a zero net present value. |
| Das Ergebnis dieser Methode ist ein Unternehmenswert (in etwa Verpflichtungen plus Kapital), der nicht dem Ansatz in Erwägungsgrund 81 entspricht, der die Verwendung eines Kapitalwerts als Endwert erfordert. |
The result of this approach is an Enterprise Value (roughly debt plus equity), which is not consistent with the approach described in recital 81, which requires the use of an equity value as terminal value. |
| Aus der Analyse des Kapitalwerts für die Jahre 2007-2018 geht hervor, dass es ohne Beihilfe (sowohl in Łódź als auch in Nitra) für Dell im Allgemeinen günstiger wäre, das Projekt in Nitra statt in Łódź anzusiedeln (siehe nachstehende Tabelle). |
The NPV analysis, calculated over 2007-2018, concludes that, overall, in the absence of aid (both in Łódź and Nitra), it would have been more advantageous for Dell to locate the project in Nitra rather than in Łódź (cf. table below). |
| Die gewichtete durchschnittliche Restlaufzeit dient dazu, das Kreditrisiko zu erfassen, da das Kreditrisiko umso höher ist, je später die Rückzahlung des Kapitalwerts erfolgt. |
WAL is used to measure the credit risk, as the longer the reimbursement of principal is postponed, the higher the credit risk. |
| :Bezüglich des Kapitalwerts gelangte Ecorys zu folgendem Ergebnis: |
With respect to the equity value, Ecorys concludes |
| Der bei der wirtschaftlichen Analyse zur Berechnung des Kapitalwerts verwendete Abzinsungssatz wird gemäß den europäischen oder nationalen Leitlinien ausgewählt [1]. |
The discount rate used in the economic analysis for the calculation of net present value shall be chosen according to European or national guidelines [1]. |
| Die nachfolgende Grafik stellt die ungefähren Werte des Kapitalwerts bei verschiedenen Werten der Kapitalkosten (WACC) von 5 % bis 20 % dar. |
The graph below plots the approximate values of the NPV against different values of the cost of capital (WACC) from 5 % to 20 %. |
