| Deutsch |
English |
| Substantive |
nouns |
| Risikoschirm |
Risk shield |
| Sprachgebrauch |
usage |
| Zusätzlich zu den Rhineland direkt eingeräumten Liquiditätsfazilitäten stellte die IKB über die sogenannte Havenrock-Struktur indirekt einen Risikoschirm für Aktivpositionen von Rhineland bereit. |
Besides the direct liquidity facilities given to Rhineland, IKB provided indirect protection for Rhineland assets via the so-called Havenrock structure. |
| Eine erste Reihe von Unterlagen, die sich ausschließlich auf den Risikoschirm von 5 Mrd. EUR bezog, resultierte im Umstrukturierungsplan vom April 2009 [35]. |
A first set of documents, which covered only the EUR 5 billion risk shield, resulted in the April 2009 restructuring plan [35]. |
| Mit der Entscheidung vom 7. Oktober 2009 in der Sache N 531/2009 [5] erklärte die Kommission den befristeten Risikoschirm als Rettungsbeihilfe für mit dem Binnenmarkt vereinbar. |
By Decision of 7 October 2009 in case N 531/2009 [5] the Commission decided that the temporary risk shield was compatible with the internal market as rescue aid. |
| …2009 vorgelegten Umstrukturierungsplans (im Folgenden „Umstrukturierungsplan vom April 2009“) unter bestimmten Bedingungen einen Risikoschirm von 5 Mrd. EUR zugunsten der WestLB AG [4] (im Folgenden „WestLB“), der Landesbank Nordrhein-Westfalens, für ein Portfolio… |
…shield for WestLB AG [4] (hereinafter called "WestLB"), the Landesbank of North Rhine-Westphalia, on a portfolio of structured securities (hereinafter called "the Phoenix portfolio"), referring to a restructuring plan submitted on 30 April 2009… |
| Wie bereits in der Entscheidung vom 30. April 2008 festgestellt, handelt es sich bei dem Risikoschirm um eine staatliche Beihilfe. |
As the Commission found in its Decision of 30 April 2008, the risk shield constitutes State aid. |
| a. DER RISIKOSCHIRM FÜR DAS PHOENIX-PORTFOLIO |
a. THE RISK SHIELD FOR THE PHOENIX PORTFOLIO |
| Zur Methodik bestätigt die Kommission zunächst, dass der Risikoschirm wegen seiner Reversibilität als Rettungsbeihilfe genehmigt wurde. |
First, as regards methodology, the Commission would confirm that the risk shield was approved as rescue aid in view of its reversibility. |
| Erste Maßnahme: Der Risikoschirm |
First measure — risk shield |
| Deutschland hat klargestellt, dass der Risikoschirm weiterhin für den Eigenkapitalanteil des auf die EAA übertragenen Phoenix-Portfolios gilt. |
Germany has clarified that the risk shield still takes effect on the equity part of the Phoenix portfolio which has been transferred to the EAA. |
| Wäre der Risikoschirm nicht übertragen worden, hätte die EAA zusätzliches Kapital in Höhe von 5 Mrd. EUR benötigt, um das Phoenix-Portfolio zu übernehmen. |
If the risk shield had not been transferred, the EAA would have needed an additional EUR 5 billion of capital in order to take over the Phoenix portfolio. |
| Darüber hinaus wurde der Phoenix-Risikoschirm von 5 Mrd. EUR nicht beendet, sondern auf die EAA übertragen. |
In addition, the EUR 5 billion Phoenix risk shield was not terminated but transferred to the EAA. |
| …Mrd. EUR, abgezogen werden (siehe Randnummer (56)) und die ungünstigsten Schätzungen zugrunde gelegt werden, ist die Beteiligung der KfW am Risikoschirm immer noch genauso hoch wie die der beteiligten kreditwirtschaftlichen Verbände insgesamt. |
…as a whole, even if the potential direct losses resulting from its ownership and the loans, with a claimed value of EUR […] billion (see recital 56), were deducted and the worst-case estimate were used. |
| In anderen Fällen hat die Kommission die Auffassung vertreten, dass es schwierig ist, den Beihilfebetrag zu ermitteln, wenn die Beihilfe über einen Risikoschirm gewährt wird [35]. |
In other cases, the Commission has expressed the view that it is difficult to determine the aid amount if the aid is granted by way of a risk shield [35]. |
| Um einen klaren Schnitt zu machen, wurde in Vorbereitung auf einen möglichen Verkauf der IKB im August der verbleibende Risikoschirm für die Portfolios in der IKB-Bilanz durch die vorzeitige Bereitstellung der restlichen 360 Mio. EUR durch die KfW erfüllt. |
In order to provide a clean break in anticipation of the possible sale of IKB, the remaining risk shield for the portfolios in the IKB balance sheet was called upon in August, and the outstanding EUR 360 million was paid by KfW. |
| Risikoschirm (Rhineland: 5,8 Mrd. EUR; Havenrock: 0,85 Mrd. EUR; bilanzierte Aktivpositionen: 1 Mrd. EUR. |
Risk shield (Rhineland EUR 5,8 billion, Havenrock EUR 0,85 billion, and on-balance-sheet assets EUR 1 billion) |
| Die betreffende von der Kommission geprüfte Voraussetzung für die Genehmigungsfähigkeit der Maßnahme, nämlich ihre Reversibilität, sei erfüllt, obwohl der Risikoschirm nicht befristet war. |
The test applied by the Commission to assess the eligibility of the measure, i.e. its reversibility, is satisfied, despite the fact that the risk shield is not subject to a time-limit. |
| …gesichert, auf die man sich am 8. Februar 2008 verständigte, um etwaige Zahlungsausfälle von bis zu 5 Mrd. EUR zu decken (im Folgenden „Risikoschirm für das Phoenix-Portfolio“), und die mit der Entscheidung vom Mai 2009 genehmigt wurden [15]. |
…which were given on 8 February 2008 to cover actual payment defaults of up to EUR 5 billion (hereinafter called "the risk shield for the Phoenix portfolio") and which were approved by the May 2009 Decision [15]. |
| Die Kommission räumt ein, dass nach den im Voraus vorgenommenen Schätzungen der Risikoschirm für die IKB im ungünstigsten Fall Verluste von insgesamt 2,5 Mrd. EUR gedeckt hätte. |
The Commission accepts that in the worst case ex ante estimate the risk shield to IKB would have covered total losses of EUR 2,5 billion. |
| Die Kommission hat bereits in ihrer Entscheidung vom Mai 2009 festgestellt, dass es sich bei dem Risikoschirm um eine staatliche Beihilfe handelt. |
The Commission already established in the May 2009 Decision that the risk shield constitutes state aid. |
| :Der Risikoschirm setzt sich zusammen aus |
The risk shield consists of |
| Risikoschirm für das Phoenix-Portfolio |
The risk shield for the Phoenix portfolio |
| Es ist festzustellen, dass es sich bei dem Risikoschirm um eine Fortsetzung der von den Eigentümern gewährten Rettungsbeihilfe handelt. |
The risk shield is a continuation of the rescue aid granted by the owners. |
| Der Risikoschirm ist die rechtliche Grundlage für die Übertragung der wertgeminderten WestLB-Aktiva auf eine Zweckgesellschaft, die Phoenix Light SF Limited; auf diese Weise wird verhindert, dass sich die Auswirkungen der Marktvolatilität für diese Portfolios in den Bilanzen der WestLB… |
The risk shield provides the legal basis for the transfer of impaired assets from WestLB to a special-purpose vehicle, Phoenix Light SF Ltd, so that WestLB will not have to incorporate the impact of market volatility related to these portfolios into its… |
| Risikoschirm und Kapitalerhöhung (Maßnahmen 1 bis 3) |
The risk shield and capital contribution measures (first three measures) |
| Der Umstrukturierungsplan sieht vor, den Risikoschirm für die Zweckgesellschaft Phoenix Light SF Limited, eine Gesellschaft mit beschränkter Haftung nach irischem Recht, (nachstehend: Phoenix Light) beizubehalten und von einer vorläufigen in eine permanente Struktur zu überführen. |
The restructuring plan provides that the risk shield granted to the special-purpose vehicle, Phoenix Light SF Ltd, will be prolonged and converted from a provisional into a permanent structure. |
| Die Eigentümer der WestLB einigten sich im Wesentlichen auf eine Struktur zur Ausgliederung massiver Risiken bei den strukturierten Portfolios, die durch einen Risikoschirm von 5 Mrd. EUR [8] (einschließlich früher vereinbarter Kapitalzuführungen) abgesichert werden soll. |
The owners agreed essentially on a structure to ring-fence substantial risks in the bank’s structured portfolios, which were to be secured by a ‘risk shield’ of EUR 5 billion [8] (this figure included capital injections envisaged previously). |
| …Gemeinsamen Markt vereinbar zu erklären, da zum Zeitpunkt ihrer Gewährung eine beträchtliche Störung im Wirtschaftsleben vorgelegen habe, und der Risikoschirm für die WestLB, die von systemischer Bedeutung sei, diene ebenfalls zur Behebung einer beträchtlichen Störung im Wirtschaftsleben. |
…3)(b) of the EC Treaty, since at the time the aid was granted there was a serious disturbance in the economy, and the risk shield for WestLB, which according to Germany is of systemic importance, was also intended to remedy that disturbance. |
| Die erwarteten Verluste, die vom Risikoschirm für außerbilanzielle Aktivpositionen in Rhineland gedeckt werden sollten, stiegen von den ursprünglich veranschlagten 2,5 Mrd. EUR (Worst-case-Szenario) auf 7,0 Mrd. EUR [11]. |
The expected losses covered by the risk shield for off-balance-sheet assets in Rhineland increased from the original estimate of EUR 2,5 billion in a worst-case scenario to EUR 7,0 billion [11]. |
