| Deutsch |
English |
| Sprachgebrauch |
usage |
| denn berechnete Betas hängen davon ab, welche Rendite (monatlich, jährlich, ...) für ihre Berechnung verwendet wird; |
because calculated betas depend on what returns (monthly, yearly,…) are used to calculate them. |
| denn aus historischen Daten berechnete Betas variieren beträchtlich von einem Tag zum nächsten; |
because betas calculated from historical data change considerably from one day to the next. |
| denn berechnete Betas hängen sehr stark davon ab, welcher historische Zeitrahmen (5 Jahre, 3 Jahre, ...) für ihre Berechnung verwendet wird; |
because calculated betas depend very much on which historical period (5 years, 3 years,…) is used to calculate them. |
| denn berechnete Betas hängen stark von dem Aktienindex ab, der als Marktreferenz herangezogen wird; |
because calculated betas depend very much on which stock index is used as the market reference. |
| denn berechnete Betas korrelieren nur wenig mit Aktienrenditen; |
because calculated betas have little correlation with stock returns. |
| denn die Korrelationskoeffizienten (und der R2) der für die Berechnung der Betas verwendeten Regressionen sind sehr klein.“ |
because the correlation coefficients (and the R2) of the regressions used to calculate the betas are very small.’ |
| Demgegenüber hat der Gutachter der WestLB, Lehman Brothers, nicht die Betas sämtlicher deutscher Kreditinstitute, sondern der IKB Deutsche Industriebank und der BHF-Bank von 0,765 zugrunde gelegt. |
By contrast, the consultant commissioned by WestLB, Lehman Brothers, took as a basis the betas not of all German credit institutions but of IKB Deutsche Industriebank and BHF-Bank, which was 0,765. |
| Für eine Schätzung des Betas zog die Kommission öffentlich verfügbare Informationen zu Unternehmen heran, die von den spanischen Behörden als direkte Wettbewerber von Ciudad de la Luz by identifiziert wurden, nämlich die Carrere Group [29] und Babelsberg. |
For the estimate of beta, the Commission used publicly available information pertaining to companies that have been identified as direct competitors to Ciudad de la Luz by Spanish authorities, namely Carrere Group [29] and Babelsberg. |
| Ein Mittelwert der beiden Betas, angeglichen an das finanzielle Risikoprofil von Ciudad de la Luz ergibt einen Wert von etwa 1,5. |
An average of the two betas, adjusted to match the financial risk profile of Ciudad de la Luz, gives a value around 1,5. |
| In Anhang II wird auch erläutert, warum die Forderung der spanischen Behörden nach niedrigeren „Betas“ fehlerhaft ist. |
Annex II also explains why the Spanish authorities’ request for lower ‘betas’ is mistaken. |
| Insbesondere hätten die Eigenkapitalprämie und die „Betas“ niedriger sein müssen. |
In particular, the equity premium and the ‘betas’ should have been lower. |
| In einer anderen Abhandlung, in der der Schwerpunkt auf Spanien gelegt wird („On the instability of betas: the case of Spain“, 2008, Arbeitspapier IESE Business School) zeigt Pablo Fernández wieder, dass es ein schwerwiegender Fehler ist, für die Berechnung der erforderlichen Kapitalrendite Betas heranzuziehen, die aus historischen Daten… |
In another paper, focused on Spain (‘On the instability of betas: the case of Spain’, 2008, Working paper IESE Business School) Pablo Fernández shows again that it is a serious error to use betas calculated from historical data to compute the required… |
| Tatsächlich stellt Fernández die Behauptung auf, dass Unternehmen mit einem großen Risiko hohe Betas hätten. |
Indeed, Fernández makes the assertion that high-risk companies are high beta. |
| :In seiner Abhandlung „Are calculated betas worth for anything?“ (Arbeitspapier IESE Business School) bringt Pablo Fernández (2008) schlagkräftige Argumente gegen die Verwendung errechneter Betas für Wertermittlungen vor: |
In his paper ‘Are calculated betas worth for anything?’ (Working paper IESE Business School), Pablo Fernández (2008) presents strong arguments against the use of calculated beta in valuations |
| Eine Investition in CDL ist mindestens so riskant wie eine Investition in die etablierten Wettbewerber von CDL, deren Betas deutlich über 1 liegen (siehe die Bewertungen von KBC Securities und von Spezialist für Finanzaktien). |
Investment in CDL is at least as risky as investment in its established competitors whose betas are substantially above 1 (see evaluations made by KBC Securities and Spezialist für Finanzaktien). |
| Anhand des dritten vorstehend von Fernández (2008) vorgebrachten Arguments wird auch aufgezeigt, dass die von LECG vorgelegten Betas nicht richtig sein können. |
The third argument above put forward by Fernández (2008) also serves to illustrate that the betas presented by LECG cannot be right. |
| Der Vorschlag der spanischen Behörden, historische Betas zu wählen, wird von Finanzexperten abgelehnt. |
The Spanish authorities’ proposal to use historical betas is refuted by financial experts. |
| Die Kommission zieht Werte von öffentlichen Studien heran, die Betas für enge Wettbewerber von Ciudad de la Luz errechnet haben. |
The Commission uses values from public studies which calculated betas for close competitors of Ciudad de la Luz. |
| die „Betas“ hätten niedriger sein sollen. |
the ‘betas’ should also have been lower |
| Pablo Fernández, der ausführlich, aber selektiv in der LECG-Studie zitierte Autor, hat ausführlich dargelegt, dass die historischen Betas (wie die von LECG vorgeschlagenen) nahezu bedeutungslos sind. |
Pablo Fernández, the author extensively, but selectively, quoted in the LECG study, has written widely to show that historical betas (as the ones proposed by LECG) are next to meaningless. |
| Damodaran (Damodaran, Aswath (1994), Damodaran on Valuation. New York: John Wiley und Söhne) verdeutlicht diesen Punkt auch bei der Berechnung des Betas von Disney. |
Damodaran (Damodaran, Aswath (1994), Damodaran on Valuation. New York: John Wiley and Sons) also makes this point by calculating the beta of Disney. |
| Die beiden Studien legen Betas für bestimmte enge Wettbewerber von Ciudad de la Luz vor. |
The two studies provide betas for certain close competitors of Ciudad de la Luz. |
| :Die Formel für die Berechnung des verschuldungsbereinigten Betas lautet wie folgt: |
The formula to obtain the unlevered beta is given by |
| English |
Deutsch |
| usage |
Sprachgebrauch |
| because calculated betas depend on what returns (monthly, yearly,…) are used to calculate them. |
denn berechnete Betas hängen davon ab, welche Rendite (monatlich, jährlich, ...) für ihre Berechnung verwendet wird; |
| because betas calculated from historical data change considerably from one day to the next. |
denn aus historischen Daten berechnete Betas variieren beträchtlich von einem Tag zum nächsten; |
| because calculated betas depend very much on which historical period (5 years, 3 years,…) is used to calculate them. |
denn berechnete Betas hängen sehr stark davon ab, welcher historische Zeitrahmen (5 Jahre, 3 Jahre, ...) für ihre Berechnung verwendet wird; |
| because calculated betas depend very much on which stock index is used as the market reference. |
denn berechnete Betas hängen stark von dem Aktienindex ab, der als Marktreferenz herangezogen wird; |
| because calculated betas have little correlation with stock returns. |
denn berechnete Betas korrelieren nur wenig mit Aktienrenditen; |
| because the correlation coefficients (and the R2) of the regressions used to calculate the betas are very small.’ |
denn die Korrelationskoeffizienten (und der R2) der für die Berechnung der Betas verwendeten Regressionen sind sehr klein.“ |
| ‘…beta measures how sensitive a security is to market movements. Stocks with betas greater than 1,0 tend to amplify the overall movements of the market. Stocks with beta between 0 and 1,0 tend to move in the same direction as the market, but not as far. Of course, the market is the ‘portfolio of all stocks’, so the ‘average’ stock has a beta of 1,0.’ (Chapter Seven, pg. 174). |
Aktien mit einem Beta von über 1,0 tendieren zu einer Verstärkung der allgemeinen Marktbewegungen. Aktien mit einem Beta zwischen 0 und 1,0 neigen dazu, sich in dieselbe Richtung wie der Markt zu bewegen, allerdings nicht so weit. |
| By contrast, the consultant commissioned by WestLB, Lehman Brothers, took as a basis the betas not of all German credit institutions but of IKB Deutsche Industriebank and BHF-Bank, which was 0,765. |
Demgegenüber hat der Gutachter der WestLB, Lehman Brothers, nicht die Betas sämtlicher deutscher Kreditinstitute, sondern der IKB Deutsche Industriebank und der BHF-Bank von 0,765 zugrunde gelegt. |
| An average of the two betas, adjusted to match the financial risk profile of Ciudad de la Luz, gives a value around 1,5. |
Ein Mittelwert der beiden Betas, angeglichen an das finanzielle Risikoprofil von Ciudad de la Luz ergibt einen Wert von etwa 1,5. |
| Annex II also explains why the Spanish authorities’ request for lower ‘betas’ is mistaken. |
In Anhang II wird auch erläutert, warum die Forderung der spanischen Behörden nach niedrigeren „Betas“ fehlerhaft ist. |
| In particular, the equity premium and the ‘betas’ should have been lower. |
Insbesondere hätten die Eigenkapitalprämie und die „Betas“ niedriger sein müssen. |
| In another paper, focused on Spain (‘On the instability of betas: the case of Spain’, 2008, Working paper IESE Business School) Pablo Fernández shows again that it is a serious error to use betas calculated from historical data to compute the required… |
In einer anderen Abhandlung, in der der Schwerpunkt auf Spanien gelegt wird („On the instability of betas: the case of Spain“, 2008, Arbeitspapier IESE Business School) zeigt Pablo Fernández wieder, dass es ein schwerwiegender Fehler ist, für die Berechnung der erforderlichen Kapitalrendite Betas heranzuziehen, die aus historischen Daten… |
| In his paper ‘Are calculated betas worth for anything?’ (Working paper IESE Business School), Pablo Fernández (2008) presents strong arguments against the use of calculated beta in valuations |
:In seiner Abhandlung „Are calculated betas worth for anything?“ (Arbeitspapier IESE Business School) bringt Pablo Fernández (2008) schlagkräftige Argumente gegen die Verwendung errechneter Betas für Wertermittlungen vor: |
| Investment in CDL is at least as risky as investment in its established competitors whose betas are substantially above 1 (see evaluations made by KBC Securities and Spezialist für Finanzaktien). |
Eine Investition in CDL ist mindestens so riskant wie eine Investition in die etablierten Wettbewerber von CDL, deren Betas deutlich über 1 liegen (siehe die Bewertungen von KBC Securities und von Spezialist für Finanzaktien). |
| The third argument above put forward by Fernández (2008) also serves to illustrate that the betas presented by LECG cannot be right. |
Anhand des dritten vorstehend von Fernández (2008) vorgebrachten Arguments wird auch aufgezeigt, dass die von LECG vorgelegten Betas nicht richtig sein können. |
| The Spanish authorities’ proposal to use historical betas is refuted by financial experts. |
Der Vorschlag der spanischen Behörden, historische Betas zu wählen, wird von Finanzexperten abgelehnt. |
| The Commission uses values from public studies which calculated betas for close competitors of Ciudad de la Luz. |
Die Kommission zieht Werte von öffentlichen Studien heran, die Betas für enge Wettbewerber von Ciudad de la Luz errechnet haben. |
| the ‘betas’ should also have been lower |
die „Betas“ hätten niedriger sein sollen. |
| Pablo Fernández, the author extensively, but selectively, quoted in the LECG study, has written widely to show that historical betas (as the ones proposed by LECG) are next to meaningless. |
Pablo Fernández, der ausführlich, aber selektiv in der LECG-Studie zitierte Autor, hat ausführlich dargelegt, dass die historischen Betas (wie die von LECG vorgeschlagenen) nahezu bedeutungslos sind. |
| The two studies provide betas for certain close competitors of Ciudad de la Luz. |
Die beiden Studien legen Betas für bestimmte enge Wettbewerber von Ciudad de la Luz vor. |
